高油價不僅牽動著各國經(jīng)濟的神經(jīng)，也牽動著A股市場投資者的心。股市行情外看油價內(nèi)看信貸。油價的大幅回落將有助A股的中期反彈行情。

　　油價大落時誰在樂

　　交通運輸業(yè)(包括航空業(yè))、汽車制造業(yè)、化肥化纖業(yè)，以及石油煉化業(yè)、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等，均將從油價大落中受益。這也為A股市場投資者提供了很好的短線出擊機會。

　　交通運輸業(yè)的景氣度與油價呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系。由于前期國際油價的反復(fù)上漲，對交運業(yè)的絕大多數(shù)股票的股價均構(gòu)成了嚴(yán)重壓力，南方航空、東方航空、中遠航運、中海發(fā)展、皖通高速等品種均告大跌。現(xiàn)在油價回落，交通運輸業(yè)的成本存在大幅下降的空間，近日超跌幅度過大的交通運輸股自然也迎來了短線大漲的好時機。

　　對于汽車業(yè)，主要是因為汽車供求與消費意愿息息相關(guān)，在前期油價高企的過程中，消費者購買汽車的意愿明顯下降。今年6月份國內(nèi)乘用車銷量環(huán)比大降的主要原因在于油價高企帶動成品油價格調(diào)整，另外成品油價格繼續(xù)調(diào)整的預(yù)期也進一步壓抑了汽車消費。乘用車消費中影響較大的是經(jīng)濟型轎車的消費需求。主要的原因就在于該細分市場的消費群體屬于第一次購車的新增需求，這部分人群對于燃油價格上漲的敏感性相對較大。

　　但值得注意的是，國內(nèi)汽車業(yè)特別是乘用車市場需求依然強勁，可繼續(xù)看好其市場的未來增長趨勢。一旦形成油價下降的心理預(yù)期，則無論是對汽車業(yè)的經(jīng)營，還是大跌已深的汽車股，均將帶來有利的刺激。

　　另外，化肥化纖行業(yè)的高居不下的成本，也將因為油價的大落而大為受益。上游油氣開采業(yè)利潤也將下降一些，進行原油加工的石油煉化行業(yè)則會減少虧損。此外，油價的下行還將促成農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其它行業(yè)成本的下降。

　　油價大起時誰在喜

　　目前全球仍然處于一個高投入與高成本的石油時代。油價的大動蕩也成為影響中國經(jīng)濟及股市不可忽視的外圍因素。一旦今后油價重新高企，又將對各行業(yè)帶來苦樂不均的影響。高油價，將使部分替代能源行業(yè)受益，譬如新能源、煤炭和煤化工板塊。

　　在新能源方面，目前在節(jié)約利用常規(guī)能源的同時，大力應(yīng)用新技術(shù)開發(fā)新能源成為能源利用的必由之路。由于到2010年我國新能源消費量將達到能源消費總量的10%左右，因此新能源行業(yè)的發(fā)展將是未來的一個趨勢，行業(yè)成長空間非常大，將給相關(guān)上市公司帶來新機遇。目前滬深兩市具有太陽能(天威保變、航天機電、力諾太陽、川投能源)、風(fēng)能(金風(fēng)科技、湘電股份、長城電工)、生物質(zhì)能(瀘天化)、燃料電池(力元新材)等新能源概念板塊中長線有潛力，其中金風(fēng)科技、湘電股份、力諾太陽以及天威保變值得關(guān)注。

　　在煤炭行業(yè)方面，盡管近日一度受到資源稅傳言的沖擊，但是在目前通脹壓力較嚴(yán)峻的情況下，原本打算近期出臺的資源稅改革方案，估計在未來3個月內(nèi)不會出臺。何況，在高油價的背景下，煤炭行業(yè)趨勢仍然看好。

　　另外，煤炭對原油的替代效應(yīng)、成本優(yōu)勢以及在此基礎(chǔ)上企業(yè)盈利能力的提升，將會賦予煤化工板塊長期走強的動力。煤化工板塊的投資機會：一是從新能源替代的角度挖掘“煤變油”、“煤代油”給上市公司帶來的高成長預(yù)期；二是從成本的角度關(guān)注煤化工企業(yè)相對于油氣企業(yè)的競爭優(yōu)勢；三是分享上市公司因煤化工技術(shù)進步而出現(xiàn)的利潤增長。