中石油、中石化是主要客戶，出口增速加快。公司被中石油電子商務部評選為石油專用管材四大優秀供應商之一，是中石化電子商務網一級采購成員；2007年對中石油、中石化的銷售占主營的46%。2007年，公司又通過了中海油的審核，成為中海油的合格供應商。11月，公司收到中海油2008～2009年油套管采購中標通知書。2007年全年實現出口收入8.08億元，同比增長105%；出口收入占主營收入的47.5%，同比提高18.5個百分點。

　　收購懋隆機械延長產業鏈，減少關系交易，增加盈利能力。2007年9月27日，公司計劃以3.05億元收購懋隆機械的全部股權。懋隆機械主要生產油管、套管管坯，鑄件、冶金配件等，收購有利于完善公司產業鏈、確保原料穩定供應、提升新產品試制能力、減少關聯交易。2007年，懋隆機械實現銷售收入5.98億元，凈利潤5505.5萬元，增長53.26%。收購于12月27日完成，懋隆機械將對2008年公司的全年業績做出貢獻。

　　發行A股擴大石油專用管產能。公布2007年9月A股回歸計劃，擬發行7億面值0.1元A股(或7000萬股面值1元A股)。目前墨龍A股首發工作已經通過輔導驗收，并向中國證監會提交申報材料。11月19日，證監會正式受理墨龍的申報材料。募集資金擬用于石油專用管改造工程，2009年油管產能達到30萬噸。

　　08年仍會快速增長，給予增持評級。2008年25萬噸專用石油套管將達到80%產能，比去年提供20%；懋隆機械將貢獻全年業績。預計2008年凈利潤增速在40%～50%，每股收益在0.09元左右，給予“增持”評級。

　　天大石油(0839HK)：三大石油系統油井管合格供應商

　　油井管占主導。公司2006年12月在香港創業板上市，2007年12月轉主板，主營產品包括油井管(油管、套管)、油氣化工管和船舶、鍋爐等其他專用無縫管。2007年底，公司產能為30萬噸，其中油井管25萬噸、其他管5萬噸；2007年油井管銷量18.13萬噸，其他管6.71萬噸；油井管收入占主營的61.2%。

　　公司正在擴大高鋼級油井管產能。公司下設冷拔分廠和熱軋分廠，冷拔分廠位于安徽省天長市，主要生產Φ48.3mm-Φ114.3mm系列石油油井管及油氣化工管、船用、鍋爐等專用無縫管材，年生產能力為10萬噸；熱軋分廠位于滁洲市經濟技術開發區，主要生產Φ114.3mm-Φ273mm系列石油套管，年生產能力為20萬噸。2007年，公司實施861行動計劃二期工程，開工建設一條高鋼級油井管生產線，年產能30萬噸，2009年底建成投產；2008年通過技術改造，計劃新增油井管產能5萬噸；因此，到2009年公司總產能將達到65萬噸。

　　發行A股延伸產品產業鏈，增加附加值。為進一步完善公司的產品結構和延伸產業鏈，2007年1月和7月公司分別建成了年產10萬噸油井管熱處理和車絲生產線。2008年2月公司公布發行A股計劃；擬發行不超過1.35億股每股面值人民幣0.50元A股或6750萬股每股面值人民幣1.00元A 股，募集資金中計劃投資9億元建設與公司高鋼級油井管項目配套的年產30萬噸車絲和30萬噸熱處理深加工項目。

　　三大石油系統的合格供應商，出口有較大潛力。公司的主要市場在國內，中石化、中海油是主要客戶；2008年1月，天大石油管材被中海油評為合格供應商，標志著公司正式打開了中海油的油井管市場。2007年公司出口鋼管4.797萬噸，增長2.17倍；實現出口收入2.83億元，增長2.14倍；出口收入占主營收入的17.97%，提高10.8個百分點。目前出口收入占比較小，未來還有很大的增長潛力。

　　估值較有吸引力，給予“買入”評級。2007年公司實現銷售收入15.75億元，增長24.51%；凈利潤1.84億元，增長55.07%；每股收益0.362元，靜態市盈率5.50倍。預計2008年公司業績仍能保持30%的增長，實現每股收益0.47元，動態市盈率僅4.23倍。估值較有吸引力，給予“買入”評級。