日期：2007-09-07    來源：中國工業報 作者：王晶

　　在中國經濟強勁增長的帶動下，國際貨幣基金組織再次上調世界經濟增長預期。強勁的增長預示著能源的旺盛需求，在世界原油儲采比較低、主要產油國剩余產能有限、歐佩克對油價擁有絕對話語權的情況下，原油供給呈現相對剛性的特征，供需之間的結構性矛盾越發突出。

　　業內人士預計，原油價格將維持高位，但替代能源的發展和價格上漲對需求的抑制作用，也封殺了油價進一步沖高的空間。

　　由于環保原因和投入的不足，近20年來美歐等發達國家和地區煉油行業幾乎沒有新建產能，僅有的投資也集中在老裝置的改造升級上，強勁的經濟增長帶動了成品油、化工等產品的旺盛需求，行業供需在2004年悄然發生逆轉，繼持續低迷后逐漸走出谷底，迎來“黃金時代”。據統計，未來全球煉油在建產能仍集中在亞太和中東地區，至2010年前增加約3億噸煉油能力，平均每年增加200萬桶/天，基本與需求量相當，2010年前國際煉油行業將維持景氣高位。

　　以乙烯為核心的石化產業景氣度稍弱于煉油，但仍然維持相對景氣。據預計，2010年前的世界新增乙烯產能3000萬噸左右，主要集中在中東和中國。前者投放量在2000萬噸左右，后者投放量800萬噸左右，而預計同期世界乙烯消費增長量在2800萬噸。鑒于中東地區乙烯裝置的投產速度受到地緣政治等因素影響一直較為緩慢，所以乙烯供需在2010年前不會發生明顯的逆轉。業內認為，高油價和中東產能投放速度放緩延長了本輪石化行業的景氣周期。

　　一個值得關注的問題是，2009年以后中東低成本石化產品可能對中國石化產品市場造成短暫沖擊，從而帶來市場份額的重新劃分。預計2010年中國的乙烯當量消費將達2700萬噸，年復合增長率高達8%，其中50%的產品依然依賴進口。

　　旺盛需求帶來滾滾利潤

　　2006年，我國原油表觀需求3.22億噸，進口依存度45%，預計2010年原油表觀需求將突破4億噸，屆時進口依存度將進一步加大。我國富煤、貧油、少氣的能源稟賦決定了油氣資源的稀缺性，旺盛的需求及與國際接軌的油氣價格確保相關能源提供商仍是超額利潤的獲得者。

　　國內資源定價機制改革是大勢所趨，但考慮到它牽一發而動全局的復雜性，因此它的推出將是緩慢有序的，對成品油定價機制改革釋放國內煉油企業利潤的預期應保持一份冷靜和理智。但政府對成品油價格的管制只是適當平衡上下游利潤，熨平行業周期波動，不會從根本上改變行業景氣趨勢。

　　據統計，國內對主要石化產品需求的年均復合增長將達8%左右，2010年中國乙烯的當量需求將達2700萬噸，近一半仍需依賴進口。國內的大型石化企業大多隸屬三大石油集團，技術密集和資本密集的特性決定了較高的行業集中度。而石化企業相對下游企業的議價能力較強，可以有效地轉嫁成本。在原油價格處于高位的情況下，國內石化企業將享受“蛋糕”增大的豐厚利潤。

　　除了一體化的石油化工企業，業內還看好國內精細石化產品提供商，尤其是一些化工新材料企業，包括工程塑料、有機硅等子行業內的優質企業。隨著消費的逐步升級，國內化工新材料需求強勁，供需缺口較大，在國家針對民族產業的扶持和保護下，一些子行業內優質企業將承襲由小到大、由弱到強的發展之路，將很快成長為業內的小龍頭。

　　壟斷下的中國溢價

　　國內主要油氣資源掌握在中石油、中石化、中海油三大集團手中。下游煉油、成品油銷售、石化等行業的進入門檻也較高，主要表現在較高的資金、技術壁壘和規模、環保等政策壁壘，行業整體呈現寡頭壟斷的競爭格局。

　　2006年，全國原油產量18368萬噸，成品油(汽煤柴)產量18205萬噸，乙烯產量941萬噸。其中，中石化集團的占比分別為22%、 51%和67%，中石油集團對應的三個數據分別為58%、40%和22%。截至2006年底，國內加油站總數在8萬座左右，中石化集團擁有其中的近3萬座，占比38%，大多分布在東部及東南部沿海等經濟發達省份；中石油集團擁有加油站1.8萬座，占比23%，分布以中西部內陸地區為主。

　　從業務結構上看，中石化下游化工業務占比更高，而中石油上游油氣開采板塊更強。從市場分額上看，國內成品油市場基本可以做到自給，但原油和化工產品的進口依存度分別為42%和48%，且未來有進一步擴大的趨勢。

　　業內人士認為，國內快速增長卻高度壟斷的成品油市場競爭格局是國內一體化石油公司，可以較歐美同類企業享受更高的估值。國內目前針對成品油價格的調控政策是投資者比較擔心的問題，但政府的管制只是適當平衡上下游利益。在行業持續景氣的過程中，企業的利潤空間可能被政策適度壓縮但增長趨勢不會改變。

　　在能源、資源價格上漲，消費需求旺盛的情況下，石油化工行業的投資機會集中在產業鏈兩端。首先，價格的上漲及行業相對壟斷的特性決定了上游油氣提供商仍是超額利潤的獲得者。其次，靠近產業鏈下游的精細化工產品提供商對某種原料價格波動不敏感，在市場持續增長的情況下也能維持業績的穩步增長。

　　明年石化行業的三大焦點

　　焦點之一：節能降耗將成為石油化工行業產業升級的催化劑。

　　我國經濟快速增長的同時伴隨著一些不和諧音符，本屆政府明確提出了“轉變經濟增長模式、單位GDP能耗較‘十五’末下降20%”的發展目標。石油化工行業是耗能大戶，企業加工規模偏小、布局不合理、工藝路線落后、自主創新能力不強的問題仍然突出。行業平均能耗、物耗水平較高，節能降耗將成為石油化工行業產業升級的催化劑。因此，意在優化資源配置的行業和區域整合也將如火如荼，一些企業將在優化淘汰的過程中脫穎而出。

　　焦點之二：企業面臨環保投入增加的重大課題。

　　粗放型的增長必然帶來突出的環境問題，我國目前單位GDP二氧化碳的排放強度僅次于前蘇聯。據美國能源署預計，2020年中國將成為僅次于美國的第二大二氧化碳排放國，在《京都議定書》等國際環境公約的約束下，中國必須考慮未來的發展成本和作為世界大國應該履行的義務。

　　石油化工行業未來將面臨降低生產過程中污染負荷排放(如實施清潔生產工藝)和為社會提供更環保產品(如清潔燃料油)的雙重使命，小企業將無法逃脫“關停并轉”的宿命。因此，如何化解環保投入增加帶來的成本費用上漲是企業必須面臨的重大課題。

　　焦點之三：價格能否成為調節供需的杠桿。

　　目前，我國的主要能源中，除去原油價格基本實現了國際接軌，天然氣、電煤、電力、成品油等諸多能源價格仍然沿襲了計劃經濟下的定價機制。

　　一方面，我國能源價格有不能放開的理由。如：我國能源行業的壟斷企業大多依靠政府力量獲得壟斷地位，有義務為宏觀經濟發展做出貢獻；下游非市場化的行業(如交通運輸行業等)需要政府保護；在目前國內CPI指數居高不下的情況下，放開能源價格會加劇通脹，降低經濟運行質量，增加經濟運行風險等等。

　　另一方面，從調整經濟結構和節能減排的角度考慮，能源價格應該、也必須發揮調節市場供需的杠桿作用。可以看出，政府在資源產品定價機制改革方面面臨兩難選擇，一旦該項改革啟動，將對能源行業及下游行業產生深遠和巨大的影響。

　　相關報道

　　石化業產能增長過快節能減排壓力大

　　在全國節能減排的大背景下，石油和化工行業雖在政府以及相關協會的引導幫助下，在節能減排方面取得了一些成績，但仍面臨較大的困難，主要體現在以下三個方面：

　　首先，高耗能、高污染產品產能增長過快，抑制難度大。近幾年來，氮肥、純堿、燒堿、電石、黃磷等行業的投資增長均以30%左右的速度遞增，致使這些行業產能過剩，同時由于調控機制不力和地方保護等原因，致使國家產業政策不能得到貫徹落實，扭轉高耗能、高污染產品產能增長過快的勢頭難度很大。

　　其次，節能減排的基礎工作嚴重滯后。目前，行業的能耗和產排污統計辦法很不健全。有的是十多年前制訂的，已不適應當前行業的需要，有的根本沒有標準，需要立即研究制訂。另外，節能減排的統計和管理隊伍十分薄弱，許多企業沒有專職的能源和環保管理人員，即使是國家統計局的統計數據，也有很多需要各行業協會幫助核實。

　　第三，節能減排技術的開發、推廣力度不夠。推進節能減排工作需要技術支撐。這些年企業在擴大規模上投入較多，而用于節能減排的技術開發投入不足。即使有一些企業開發了好的節能減排技術，出于自身利益的考慮，有的也不愿意在行業內共享。而對于已經具有成套節能減排成熟技術的行業，國家在推廣技術、設立專項支持方面，也顯得力度不夠。

　　針對以上問題，為繼續引導行業健康發展，業內專家提出了以下建議：

　　一是嚴格市場準入制度，加強產業政策的指導力度。

　　二是建議國家制定落后產能的退出政策，建立落后產能退出機制。

　　三是對推廣重點實用節能減排技術設立專項支持。如干法乙炔技術，大型密閉式電石爐、中空電極和爐氣綜合利用技術，黃磷電除塵技術和尾氣綜合利用技術，鉻鹽無鈣焙燒技術，氮肥生產污水零排放技術，氮肥節能技術等。

　　四是為引進節能減排技術和裝備提供資金支持和進口稅收減免等優惠政策。

　　五是建議國家出臺鼓勵政策，支持冶金行業對鉻鹽渣用于生產含鉻合金鋼進行研究，以消除鉻鹽渣對環境的污染和實現資源的綜合利用。

　　六是建議石油化工行業重點國企不列入WTO《政府采購協議》(GPA)實體清單或采取有選擇、分階段的方式加入WTO《政府采購協議》。