從煤炭海運價格指數上分析，下游需求似乎有了回暖的跡象，周四的海運價呈現小幅上漲，而港口煤價也跌幅收窄，高卡市場煤價格指數甚至出現走平。市場有點觸底的意思，不少貿易商又躍躍欲試，準備下場抄底了;但筆者認為，煤價底部尚未出現，還需耐心等待。原因有三：首先，受冷空氣降臨影響，本周全國多地出現大幅降溫，激發了下游冬季儲煤熱情，陸續展開拉運計劃。其次，進口煤價格大幅上漲，且到貨周期較長，性價比進一步降低，部分終端減少采購進口煤，轉拉國內煤。再次，國內煤價經過持續下降后，逐漸得到終端接受，部分電廠開始拉運。

但后期行情并不看好，產地方面，下游客戶采購意愿較低，主產區煤礦銷售一般，煤價窄幅調整。近期，受港口降價影響，產地詢貨減少，市場觀望增多，采購積極性不高，多數煤礦及洗煤廠出貨放緩，短期以市場觀望為主，交易活躍度有待提升。下水煤方面，也不樂觀。首先，無論是統調電廠、重點電廠，還是沿海電廠，存煤全部處于高位，且日耗下降明顯，電廠展開機組檢修，采購持續性太低。其次，節日期間，很多貿易商都囤了大量市場煤，等待高價出售;但事與愿違，電廠拉運不足，非電行業剛需采購，市場煤出貨困難。再次，大秦線檢修已經結束，恢復了正常運輸，調入量增加;在裝船量不高的情況下，環渤海港口壘庫加快，對煤價還是利空。第四，大部分電廠并不缺煤，拉市場煤也是為了改善煤種結構;考慮到后期煤價還會下跌，終端用戶紛紛推遲采購。雖有的電廠有采購意向，但量級有限，不足以支撐煤價上漲。第五，為期四天的汽運煤禁令結束，汽運的恢復，曹妃甸港到貨量將出現增加，市場煤供應數量增加，煤價難有大幅上漲行情。

現階段，煤價仍處緩慢下行運行，終端多持“買漲不買跌”的態度，保持觀望。加之大秦線運輸恢復，主產區生產和發運量增加;而下錨船依然稀少，發運量很低，促使港口庫存回升。羸弱的電廠耗煤，非電行業采購無力，促使市場遲遲不振;繼續抑制下游采購需求的釋放，港口煤價尚未觸底。