本周，部分OPEC與非OPEC石油部長在阿聯酋首都阿布扎比舉行會議，評估為何部分國家減產力度不及去年底和5月的協議承諾。

     沙特、科威特和俄羅斯油長單獨約見了伊拉克、阿聯酋、哈薩克斯坦和馬來西亞的高級官員，會談結果將遞交給聯合部長級減產監督委員會在8月21日討論。

     為期兩天的會議結束后，OPEC聲明稱會談富有成效，締結協議的國家將堅定不移地執行減產承諾，將在未來數月之內實現減產行動上的全面一致性。

    于聲明沒有提供具體的結論、方法和數字，也沒有如外界預期把利比亞“勸說”進減產協議，油價波動下跌。截止發稿，美油WTI下跌0.5%，交投于49美元/桶上方，布倫特油價跌0.4%，交投于52美元/桶一    線。

     屢次開會拿不出切實方案 油價橫向盤整

    本次會議被“點名批評”的四個國家是履約率較低的困難戶。國際能源署IEA的數據顯示，非OPEC成員國哈薩克斯坦和馬來西亞在最近幾個月增產。OPEC成員國伊拉克和阿聯酋則認為，去年10月擬約時被第二方信源低估了作為基準的油產水平，導致減產目標超出了兩國履約能力。

     通過分析可知，本次會議同7月24日在俄羅斯召開的聯合減產部長級會議大同小異，都是所有國家一致重申遵守減產承諾，但卻無法達成如何提高履約率的具體方案。FXTM分析師Lukman Otunuga認為，如果油價無法切實回漲，減產協議可能在明年3月前就“被解體”。

    ION Energy分析師Kyle Cooper表示，在沒有明顯地緣政治沖突的背景下，WTI很難沖破50美元大關，整體油價會卡在45-55美元/桶的區間內橫向盤整。

    不抱信心？美國油企已借高位對沖明年產量

   油價自6月中旬跌入技術位熊市后，到7月底之間迎來回漲。WTI期間不僅上漲16%，更是在兩個月來首次突破50美元關口。除了受到沙特承諾8月限制出口在660萬桶/日，也同美國原油庫存強勢下降有關。

     據路透周二報道，沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）將把9月對全球的日均原油出口削減至少52萬桶，自去年達成減產協議以來首次對全球最大原油買家——亞洲的供應至多削減10%。另據OPEC內部信源透露，本周會議也討論了石油出口問題，但沒有給出結論。

     另據道明證券統計，美國的石油庫存在7月共減少2100萬桶，是五年均值降幅的兩倍。美國能源信息署EIA將于周三發布8月4日當周數據，截止到已有數據的7月28日，EIA原油庫存在過去八周里有七周下滑。這一利好趨勢令8月1日當周對油價的凈多頭頭寸，漲至4月以來最高。

     不過花旗銀行研報擔心，7月油價上漲只是軋空所致，無法持續。不少美國頁巖油產商已經利用當前的油價優勢，鎖定了2018年的生產價格，可見油企對明年油價不抱信心。

     利比亞和委內瑞拉或成關鍵因素

     RBC Capital Markets全球大宗商品策略師Helima Croft表示，利比亞和委內瑞拉可能成為決定油價未來的關鍵。利比亞7月日產漲至103萬桶/日，高于6月的85.2萬桶/日，也是去年11月產量近三倍。如果OPEC能成功將利比亞拉入限產協議，將有效提振市場對油價的信心。

     此外，委內瑞拉的經濟和政治危機已令今年油產下滑了13%，如果進一步回落，會減少對美國墨西哥灣煉油廠商的出口量，加快OECD地區的去庫存化進程，也對油價有利。

     隨著油價從年初高位回落，標普能源板塊也在大盤指數11個板塊中表現最差，今年以來累跌了13.6%。
 
 


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