隨著5月的到來，國際油價(jià)將再次面臨“命運(yùn)的審判”。石油輸出國組織（OPEC）將于5月25日在維也納召開半年一度的例會，本次會議重頭戲在于能否敲定延長減產(chǎn)。分析師警告稱，如果OPEC未能延長減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)將跌至40美元/桶下方，甚至有可能再見3字頭的低價(jià)。不過，目前來看，市場對OPEC延長減產(chǎn)充滿信心。

    據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，摩根大通和花旗均認(rèn)為油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。

    考慮到OPEC成員國一致達(dá)成延長減產(chǎn)難度頗高，加之其他非OPEC產(chǎn)油國能否支持也存在變數(shù)，只要其中一個(gè)環(huán)節(jié)出錯(cuò)，油價(jià)勢必遭遇重挫，最低可能跌破40美元/桶支撐，那么一年多來將再次見到3字頭的油價(jià)。

    油市前景樂觀

    雖然市場對OPEC決定惶恐不安，但多數(shù)投行和分析師還是看好油市前景。

   摩根大通分析師David Martin周三(5月3日)在報(bào)告中稱，該行預(yù)計(jì)OPEC能在本月召開的會議上同意延長減產(chǎn)協(xié)議。如果未能延長，油價(jià)將跌至40美元/桶下方。

   摩根大通預(yù)計(jì)，OPEC延長減產(chǎn)協(xié)議的可能性在75%，原油市場平衡表明中短期庫存將加速下行，對未來兩個(gè)季度的油價(jià)前景依舊“戰(zhàn)術(shù)性看漲”。

    該行預(yù)計(jì)2017年布倫特原油均價(jià)在每桶55.78美元，美國WTI原油均價(jià)在每桶53.57美元，這當(dāng)中已經(jīng)把部分OPEC成員國作弊或不遵守協(xié)議的情況考慮在內(nèi)。

    同時(shí)，摩根大通資產(chǎn)管理基金經(jīng)理兼能源投資主管Ebele Kemery周三接受采訪時(shí)也稱，市場已經(jīng)完全計(jì)入了OPEC延長減產(chǎn)協(xié)議的可能，OPEC也可能會延長協(xié)議。

   他指出，“早先的協(xié)議不足以讓OPEC實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，因此該協(xié)議還需要再延長6個(gè)月。”

    此外，摩根士丹利分析師Martijn Rats周三在研究報(bào)告中稱，由于OPEC減產(chǎn)，來自該組織的進(jìn)口量勢將下滑，進(jìn)而導(dǎo)致美國、中國、日本、韓國和新加坡等國的庫存出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降，預(yù)計(jì)今年年底油價(jià)將在60美元/桶水平。

    該行指出，上述這些國家今年一季度從OPEC成員國的進(jìn)口量都曾出現(xiàn)增加，但假定OPEC延長減產(chǎn)協(xié)議至下半年，則來自O(shè)PEC的進(jìn)口和到岸量未來幾個(gè)月將下滑，反映出對方出口和裝船的減少。

   摩根士丹利預(yù)計(jì)，全球原油庫存在第二季度和第三季度下滑100萬桶/日，并預(yù)計(jì)2018年市場供求平衡，油價(jià)將穩(wěn)定在2017年底的水平。另據(jù)3月份發(fā)布的預(yù)測，摩根士丹利預(yù)計(jì)2017年底和2018年底WTI油價(jià)在60美元/桶，布倫特油價(jià)在62.5美元/桶。

    油價(jià)處在十字路口

    雖然市場對OPEC延長協(xié)議信心滿滿，但摩根大通分析師也警惕投資者要“留個(gè)心眼”。只要有一個(gè)OPEC成員國表態(tài)反對，其他國家很可能見風(fēng)轉(zhuǎn)舵，這對油市來說是場災(zāi)難。

    此外，即便達(dá)成延長減產(chǎn)，頁巖油瘋狂增產(chǎn)的步伐也會限制油價(jià)的上行空間。自去年九月份以來，頁巖油生產(chǎn)便一路高歌猛進(jìn)，其原油鉆采步伐疾如雷電。美國能源信息署（EIA）預(yù)測，美國國2018年原油產(chǎn)量有望達(dá)到990萬桶/日，將再攀歷史新高。

   摩根大通分析師稱：“OPEC目前全力推進(jìn)‘減產(chǎn)提價(jià)’的計(jì)劃，但這會刺激頁巖油瘋狂地增產(chǎn)，無形中為日后全球原油供應(yīng)過剩埋下伏筆。”

    據(jù)快訊通財(cái)經(jīng)（www.kxt.com）此前提及，油價(jià)周四（5月4日）亞盤跌至3月底以來低位，為連續(xù)第三個(gè)交易日下滑，因此前數(shù)據(jù)顯示美國庫存降幅低于預(yù)期。

    EIA最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存降幅不及預(yù)期；汽油庫存增加，因需求依舊疲弱，這令全球供應(yīng)疑慮持續(xù)發(fā)酵。

    截至北京時(shí)間9:57，美國原油期貨下跌0.25%，報(bào)47.70美元/桶；布倫特原油上漲0.24%，報(bào)50.67美元/桶。


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