周三，石油輸出國組織（簡稱OPEC，以下稱“歐佩克”）令人意外地達成了近八年來首個減產協議。這一消息令國際原油價格大漲超過9%。

    歐佩克目前產量約為每天3360萬桶，占全球總產量的三分之一。按照此次達成的協議，歐佩克產量水平將從2017年1月開始每天減少大約120萬桶。不僅如此，非歐佩克成員國俄羅斯也將參與減產。俄羅斯是目前全球第一大產油國。

   為達成這一協議，歐佩克此前進行了長達一年多的艱難談判。就在宣布協議達成的前一天，投資者還表現出懷疑和失望，并導致油價下跌近4%。歐佩克事實上的領導者、全球頭號原油出口國沙特被認為是協議達成的重要推動者。此前，沙特、伊朗以及伊拉克之間的分歧尤為明顯。

   CNBC的報道說，沙特促使歐佩克部長們達成了一份比預期更有力的減產協議，而這對其自身的長遠規劃至關重要。目前，按照名為“遠景2030”（Vision 2030）的計劃，沙特正在試圖擺脫對石油的依賴并將經濟結構多元化。

    除了長遠規劃，沙特目前還計劃使國有石油巨頭沙特阿美（Aramco）上市，更高水平的油價有助于實施這一IPO計劃。同時，在也門進行的代價高昂的軍事行動增加了財政負擔。沙特已經縮減了燃油、甚至是薪資方面的福利和補貼。分析人士稱，在政府財政出現赤字并訴諸于借貸之際，歐佩克減產協議可能帶來的更高油價不僅將幫助沙特提高財政收入，還將為其長期改革爭取時間。

    受到低油價影響的不僅僅是沙特。自2014年年中以來，國際油價從每桶115美元一度下跌至今年年初的每桶30美元以下。許多產油國財政赤字和債務水平雙雙上升。包括委內瑞拉在內的一些歐佩克成員國甚至走到了經濟危機的邊緣。

    分析人士普遍認為，歐佩克達成減產協議將使油價回升至每桶50美元以上并保持在該水平。《華爾街日報》的報道說，與過往經驗不同的是，當前油價走高可能有利于全球經濟。首先，油價回升有助于刺激美國經濟增長。美國不僅僅是全球最大的經濟增長引擎，還是三大產油國之一，產量相當于全球消費量的10%。倘若油價復蘇，美國石油行業的投資也將出現回暖跡象。這最終將進一步降低失業率，提振薪資水平并助推美國經濟擴張。

    更廣泛地看，高油價將有助于諸多受油價下跌影響的國家，比如俄羅斯、巴西以及中東和非洲地區的產油國。此前，這些國家受到的沖擊加劇了全球經濟的不利局面。報道還認為，更高的能源成本可能有助于美國、歐洲和日本應對通脹增速疲弱帶來的負面影響。

    但當目光轉向歐佩克自身時，一些分析人士就顯得沒那么樂觀。彭博的報道說，歐佩克在維也納取得的成功固然值得慶賀，但這可能只是暫時的。報道稱，歐佩克距離解決其長期存在的問題還有很長的路要走。其中之一在于，減產協議依賴于成員國的自覺。

    歐佩克成員國當中，只有沙特及其海灣盟友阿聯酋、科威特一直以來恪守減產承諾。其他國家并沒有停止增產，尤其是在油價較低的時候。持懷疑態度的交易員認為，歐佩克減產幾個月后，委內瑞拉、安哥拉等經濟困難的國家可能會提高產量以從高油價中獲得資金。至于非歐佩克國家，他們可能更愿意限制產量而非自愿遵守減產承諾。限產而非減產，也正是俄羅斯一直表達的態度。

    另一個問題在于，成員國仍未就產量測算方式達成統一。界面新聞此前曾報道，歐佩克數年前開始以兩種不同方式報告產量：一種是各成員國主動報告，另一種是其它來源的第二手預估數據。如果數據來源不能統一，各成員國就有利益動機在減產協議達成前夸大產量，而在得到配額后故意低估產量。

    從全球市場來看，歐佩克減產引發的最大不確定性來自美國頁巖油行業。兩年前，沙特推動低油價策略正是為了將美國頁巖油擠出市場。正如《華爾街日報》所說，歐佩克減產并推高油價很可能導致美國頁巖油行業回暖。這不僅意味著歐佩克此前策略的失敗，還更加不利于緩解當前全球供應過剩的局面。

    此外，油價走高還可能削弱2017年需求增速，從而沖淡減產帶來的利好。同時，由于當前全球石油庫存處在歷史高位，隨著價格上漲，交易員們可能會緩慢地釋放庫存。這將使減產協定的實際效果大打折扣。

    面對這樣一份“意外”協定，國際投資機構也給出了不盡相同的分析。高盛（Goldman Sachs）認為減產協議將促使油價在明年上半年大幅上漲，隨后在下半年趨于平穩。但摩根大通認為，油價會逐個季度地緩慢而穩定地上漲。

    摩根大通（JPMorgan）提醒說，這份減產協議本質上是為了防止石油庫存出現更大幅度的增長。伊朗、利比亞和尼日利亞獲得的寬限條件意味著，即便其他成員國明年開始著手減產，歐佩克的總產量也可能仍會有所增加。






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