近期，市場對歐佩克減產協議的執行前景較為悲觀，加上產油國紛紛增產使得供應過剩擔憂重現，10月下旬以來，國際油價從年內高位快速跌落，此前減產協議推動的一波漲勢已消失殆盡。本計價周期內，一攬子原油變化率以大幅負值開啟，隨后負向幅度還有所擴大，預計11月16日24時，國內汽柴油價格將迎來年內最大幅下調，每升下調幅度或超過0.25元。

    受供應面利空打壓，“疲弱”是近期原油市場的主基調，截至11月11日，WTI和布倫特原油期貨分別收于每桶43.41美元和44.75美元，較10月創下的年內高點累計下滑均超過15%。

    11月9日，美國大選結果公布，市場預期下一屆美國政府可能減輕對石油開采以及能源基建項目的限制，今年以來剛露出減產跡象的美國頁巖油或在不久后卷土重來。

    未來“美國石油業大發展”的前景，為本就矛盾重重的歐佩克達成減產蒙上了一層陰影。事實上，在9月末于阿爾及利亞達成框架性減產協議后，產油國方面一直未有實質利好跟進。10月，各大產油國更是競相加大馬力增產，供應壓力釋放明顯。

    國際能源信息署(IEA)月報顯示，伴隨著尼日利亞和利比亞產量的回歸以及伊拉克產量觸及新高，10月歐佩克產量增至3383萬桶/日的創紀錄高位，這一產量較1年前高出了近130萬桶/日。而據俄羅斯能源部最新數據，10月俄羅斯原油和凝析油產量攀升至1120萬桶/日，再度刷新9月創下的紀錄高位。雪上加霜的是，IEA預計，受俄羅斯、巴西、加拿大和哈薩克斯坦等非歐佩克產油國增產的影響，非歐佩克供應在今年縮減90萬桶/日之后，在2017年將重回增長。

    根據新華社石油價格系統發布的數據，本計價周期內，一攬子原油平均價格變化率以-9.62%的大幅負值開啟，隨后負向幅度有所加深。截至11月11日，一攬子原油變化率為-11.22%，根據當前變化率水平測算，11月16日24時新一輪成品油調價窗口打開之際，國內汽柴油價格將迎來年內最大幅度下調，預計每噸下調幅度將達330-360元。折合93#汽油每升下調0.26-0.28元，0#柴油每升下調0.28-0.31元。

    隆眾資訊原油分析師李彥表示，鑒于本次下調幅度較大，國內部分汽油零售價格將再度跌回5元時代，對于私家車主來說是個不錯的消息。以一輛油箱為60L的普通汽車為例，加滿一箱油將較之前節約超過15元。在11月30日24時下一輪調價窗口開啟前，車主將可以享受一段時間的低油價。

    10月19日，汽柴油零售價格剛經歷了年內最大幅度上調，汽油每噸上調了355元，柴油每噸上調了340元，預計此次下調將基本沖抵這一漲幅。截至目前，今年汽柴油零售價格共經歷了7次上調和4次下調，汽油累計每噸上調了670元，柴油累計每噸上調了645元。

    國內市場方面，金銀島資訊分析師劉霞認為，本輪零售價下調已成定局，消息面利空施壓。供應方面，隨著部分地區負號資源置換到位，油品升級進程亦在有條不紊地進行，全國范圍內資源偏緊態勢已有所緩解。需求方面，隨著天氣轉冷，私家車出行半徑收窄，汽油進入消費淡季;受年前工礦、基建等戶外作業趕工提振，柴油終端需求或仍有一定支撐。整體來看，因前期行情漲勢過猛，汽柴價格開始高位回落，主營批發環節優惠力度不斷放大。目前多方利空顯現，預計短期國內成品油價格將持續跌勢，后期行情難言樂觀。

    原油方面，華泰期貨分析師認為，近期石油市場供應壓力集中釋放，市場對OPEC能否達成減產疑慮較大。在初步豁免名單上的尼日利亞和利比亞近期供應量大增，而未來若有利好政策出臺，美國原油產量很可能迎來反彈，此外，美聯儲加息預期轉強也利空油價。不過后續需求回升可能幫助消化過剩的供應，預計原油在每桶45美元下方仍可能獲得一定的支撐。






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