一份來自國際貨幣基金會(IMF)的報告警告石油的“新常態(tài)”將延緩那些依賴石油的國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。很少有人會為此感到驚訝，也許除了那些在OPEC討論凍產(chǎn)的背景下還認(rèn)為解決自身問題的方法是增產(chǎn)的國家。
該報告指出，對于那些依賴石油提供預(yù)算的國家，引起它們持續(xù)蕭條的因素不僅包括持續(xù)的供應(yīng)過剩，還包括美國頁巖油持續(xù)的產(chǎn)量、發(fā)達(dá)國家顯著的石油需求下降、美元的強(qiáng)勢。另外，原油的需求雖然在增長，但增長的速度不足以抵消逆風(fēng)因素帶來的聯(lián)合效應(yīng)。
值得指出的是這一更長時間維持低位的情形是在能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大幅投資削減的情況下仍然發(fā)生的。另外，Wood Mackenzie上周指出今年和明年需要繼續(xù)削減投資3700億美元左右，這將給今年帶來3%的產(chǎn)量下降，給明年帶來4%的產(chǎn)量下降。
但是，這些是來自國際大公司的投資，可能被掙扎中的依賴石油的經(jīng)濟(jì)體理解為好消息。事實(shí)上，任何全球范圍內(nèi)產(chǎn)量下降的可能性對這些經(jīng)濟(jì)體來說都是好消息。
IMF似乎對發(fā)生貨真價實(shí)的產(chǎn)量下降的可能性持懷疑態(tài)度。報告強(qiáng)調(diào)了頁巖油生產(chǎn)者的韌性以及它們在降低生產(chǎn)成本方面不懈的努力。另外，該報告稱還有美國的“fracklog”需要考慮-- 即鉆探好的但未完成的油井，它們可能在數(shù)周之內(nèi)完成，立即向市場添加更多原油。
在需求面，中國被視為悲觀展望的中心因素。中國經(jīng)濟(jì)不再以五年之前的速度增長，中國政府正把經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)向更基于消費(fèi)的一種，這將降低國家對大宗商品的需求。新興市場作為一個整體是需求的一個驅(qū)動力，如果那里的增長放緩了，那么原油需求的增長也就會放緩。
IMF稱今年的需求增長將在120萬桶/天，而它在2017年將保持在這一水平。除非石油的基本面發(fā)生一些極端的變化。
似乎現(xiàn)在每樣事情都取決于OPEC的凍產(chǎn)/減產(chǎn)協(xié)議，而它成功的概率在逐日減小。上周末阿爾及利亞的能源部長帶來了一絲曙光，他表示對達(dá)成協(xié)議抱有信心。
“阿爾及利亞協(xié)定將沒有回頭路。現(xiàn)在，我們處在這個協(xié)定的應(yīng)用進(jìn)程中。高級技術(shù)委員會正在就其進(jìn)行工作。阿爾及利亞協(xié)定還沒有遭到質(zhì)疑”，Nouredine Bouterfa對阿爾及利亞的國家新聞社表示。
股東們只能盼望這樣的信心是有根據(jù)的。
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