近日，國家發(fā)改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》。通知明確，從2016年開始，全國所有煤礦按照276個工作日規(guī)定組織生產(chǎn)，即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84(276天除以原規(guī)定工作日330天)的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。另外，山西省政府辦公廳下發(fā)了《關(guān)于加強全省煤礦依法合規(guī)安全生產(chǎn)的緊急通知》，除了要求嚴(yán)格執(zhí)行276個工作日生產(chǎn)規(guī)定，還要求省屬五大煤炭集團(tuán)公司所屬重組整合煤礦一律停產(chǎn)停建整頓。中宇資訊分析師關(guān)大利對記者表示，加上今年出臺的其他相關(guān)政策，國家在供給側(cè)改革上明顯加碼，政策不斷推出，行政因素對市場影響愈發(fā)明顯。

僵尸企業(yè)退出勢在必行

關(guān)大利表示，在經(jīng)過煤炭黃金十年的大繁榮后，隨著國家經(jīng)濟(jì)增速放緩，傳統(tǒng)高耗能高污染的發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)，國家開始調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型，這就導(dǎo)致傳統(tǒng)的高耗能產(chǎn)業(yè)受到最直接的沖擊，而煤炭下游企業(yè)多是此類行業(yè)，煤炭需求出現(xiàn)大幅回落，供大于求格局明顯，煤價也出現(xiàn)斷崖式下跌，多數(shù)煤企目前已經(jīng)沒有利潤可言，不少煤企更是深陷虧損泥潭，企業(yè)負(fù)債高企，已經(jīng)可以用僵尸企業(yè)來定義。綜合目前中國的實際情況來看，僅靠市場之手來完成去產(chǎn)能還很難實現(xiàn)，不少國有企業(yè)需要考慮社會穩(wěn)定等問題，沒有政策出臺，只能通過地方政府的幫助，即使巨虧也勉強維持著，所以這部分產(chǎn)能退出市場已經(jīng)勢在必行。

由于供應(yīng)量下降，下游需求雖也有回落，但是仍保持較高水平，所以暫時市場供應(yīng)偏緊，煤價在年后非但沒有下調(diào)，還有一定程度的反彈，市場年前過度悲觀的情緒得到平復(fù)，市場出現(xiàn)了一個比較明顯的小陽春行情。關(guān)大利表示，一些樂觀的商家認(rèn)為當(dāng)前煤價底部已經(jīng)確認(rèn)，在近期去產(chǎn)能政策頻出的背景下，這種心態(tài)開始被放大，不少煤企在目前即使有庫存的情況下，還是選擇上調(diào)產(chǎn)品價格，也是目前這種心態(tài)的一個最好體現(xiàn)。

市場樂觀心態(tài)放大

關(guān)大利表示，從目前情況來看，國家對于煤炭去產(chǎn)能的政策可能會進(jìn)一步加碼，而目前去產(chǎn)能進(jìn)展相比之前明顯加快，華東、華北等地一些老礦井將開始退出歷史舞臺，沒有破產(chǎn)的也將加大改制人員分流力度。可以預(yù)見的是，今年煤炭產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落的可能性非常大，產(chǎn)量的回落將對煤價起到不小的支撐作用，所以今年煤價下探空間并不大。至于反彈，一是看國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度，二是看后續(xù)去產(chǎn)能進(jìn)展力度，總體預(yù)計上行空間不大，窄幅盤整的可能性較大。

分析師表示，目前市場貨源偏緊狀態(tài)依然存在，且各下游港口庫存處于低位，有利于煤價穩(wěn)定。且鐵路運價下調(diào)和優(yōu)惠政策即將出臺，也有利于貿(mào)易商減少成本，讓部分“利潤”給煤炭生產(chǎn)企業(yè)。其次，鄂爾多斯產(chǎn)地煤礦限產(chǎn)行為和零庫存也將有效支撐煤價。