儲(chǔ)能技術(shù)路線中鋰電與鉛炭倍受重視，鋰電池成本快速下降有利于推動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展：儲(chǔ)能技術(shù)主要分為物理儲(chǔ)能(抽水儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能)、化學(xué)儲(chǔ)能(鋰離子電池、鉛酸電池、液流電池、鈉硫電池)、其他儲(chǔ)能(超級(jí)電容器、燃料電池)等。化學(xué)儲(chǔ)能具有建設(shè)周期短、運(yùn)營(yíng)成本低、對(duì)環(huán)境影響低、不受地理?xiàng)l件限制的優(yōu)點(diǎn)，適用于電網(wǎng)大規(guī)模儲(chǔ)能應(yīng)用，因此逐漸成為儲(chǔ)能的首選方案。其中，鋰電池在示范項(xiàng)目中倍受重視，伴隨電動(dòng)汽車的大范圍推廣應(yīng)用，技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)鋰電池的成本進(jìn)一步降低;鉛炭電池是鉛酸電池和超級(jí)電容器兩者技術(shù)的融合，既發(fā)揮了超級(jí)電容功率性充電的優(yōu)點(diǎn)，也發(fā)揮了鉛酸電池的能量?jī)?yōu)勢(shì)，且擁有非常好的充放電性能，相對(duì)于鋰電池更為經(jīng)濟(jì)，在儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用空間廣闊。
 
    儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)需求潛力巨大，是能源互聯(lián)網(wǎng)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：儲(chǔ)能技術(shù)的潛在需求很大，第一、光伏與風(fēng)電等間歇性電源出力不穩(wěn)定，當(dāng)其發(fā)電占比達(dá)到較高比例時(shí)，會(huì)對(duì)電網(wǎng)造成一定的沖擊，從而需要配套一定比例的儲(chǔ)能來(lái)穩(wěn)定風(fēng)光電站的出力。第二、用電價(jià)格相對(duì)上網(wǎng)電價(jià)較高的地區(qū)，波峰波谷電價(jià)差異很大的地區(qū)，分布式配套儲(chǔ)能往往很容易具經(jīng)濟(jì)性;微網(wǎng)、離網(wǎng)對(duì)于儲(chǔ)能的需求也很直接。第三、儲(chǔ)能應(yīng)用于電力系統(tǒng)中將改變電能生產(chǎn)、輸送和使用同步完成的模式，彌補(bǔ)電力系統(tǒng)中缺失的“儲(chǔ)放”功能，以達(dá)到優(yōu)化電力資源配置、提高能源利用效率之目的。第四、儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步還帶動(dòng)了電動(dòng)汽車的迅速發(fā)展。第五、在日漸興起的能源互聯(lián)網(wǎng)中，由于可再生能源與分布式能源在大電網(wǎng)中的大量接入，結(jié)合微網(wǎng)與電動(dòng)車的普及應(yīng)用，儲(chǔ)能技術(shù)將是協(xié)調(diào)這些應(yīng)用的至關(guān)重要的一環(huán)，儲(chǔ)能環(huán)節(jié)將成為整個(gè)能源互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn);能源互聯(lián)網(wǎng)的興起將顯著拉動(dòng)儲(chǔ)能的需求，助推儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
 
    海外2013年起陸續(xù)出臺(tái)儲(chǔ)能政策，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能戰(zhàn)略地位2014年底逐漸提升，2015年政策出臺(tái)預(yù)期升溫：2013年起，德國(guó)和美國(guó)相繼出臺(tái)支持儲(chǔ)能發(fā)展的政策，日韓亦有相應(yīng)的鼓勵(lì)政策，儲(chǔ)能開始逐漸進(jìn)入全球主流視野，其中德國(guó)《支持分布式光伏儲(chǔ)能的新政》于2013年5月發(fā)布實(shí)施，2013年10月美國(guó)加州公共事業(yè)委員會(huì)(CPUC)通過(guò)了“儲(chǔ)能采購(gòu)框架和設(shè)計(jì)項(xiàng)目”，確立了三大公共事業(yè)公司到2020年將完成1.325GW儲(chǔ)能采購(gòu)的目標(biāo)。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院辦公廳2014年11月印發(fā)的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》首次將儲(chǔ)能列入9個(gè)重點(diǎn)創(chuàng)新領(lǐng)域之一，要求科學(xué)安排儲(chǔ)能配套能力以切實(shí)解決棄風(fēng)、棄水、棄光問(wèn)題，儲(chǔ)能的戰(zhàn)略地位逐步提升。中共中央和國(guó)務(wù)院聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于深化電力體制改革若干意見》中明確提到鼓勵(lì)儲(chǔ)能技術(shù)、信息技術(shù)的應(yīng)用來(lái)提高能源使用效率。能源局2014年底首次委托專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，科技部也正在研究如何將儲(chǔ)能列入“十三五”規(guī)劃。我們預(yù)計(jì)，2015年國(guó)內(nèi)有望出臺(tái)對(duì)于儲(chǔ)能的支持政策，甚至有望在“十三五”規(guī)劃中設(shè)定明確的裝機(jī)目標(biāo);與光伏、風(fēng)電類似，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能首先從示范開始推廣。
 
    全球儲(chǔ)能正處于產(chǎn)業(yè)化的初期，將享有大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化帶來(lái)的爆發(fā)性增長(zhǎng)和巨大的潛在空間：目前儲(chǔ)能正處于產(chǎn)業(yè)化的初期，類似于風(fēng)電與光伏產(chǎn)業(yè)化初期，將經(jīng)歷從示范向大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的過(guò)渡。截止2013年底，全球儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到736MW，同比增長(zhǎng)12%，2014年底達(dá)到840.3MW，同比增長(zhǎng)14%，2015年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)將加速爆發(fā);特別的，美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)2015年有望迎來(lái)250%的高增長(zhǎng)達(dá)到220MW，且將享受持續(xù)的高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019年有望達(dá)到861MW。全球來(lái)看，預(yù)計(jì)2017年儲(chǔ)能新增裝機(jī)有望首次達(dá)到GW級(jí)，市場(chǎng)規(guī)模約50億元;到2020年，全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)有望接近7GW，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到200億元;2015-2020年，累計(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到500億元。儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)制風(fēng)電與光伏的發(fā)展路徑，享受大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化帶來(lái)的爆發(fā)性增長(zhǎng)。
 
    國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)臨界點(diǎn)將至，能源互聯(lián)網(wǎng)興起有望加速儲(chǔ)能需求爆發(fā)：國(guó)內(nèi)發(fā)展儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)具備客觀的必要性，風(fēng)電與光伏產(chǎn)業(yè)趨于成熟，有條件發(fā)展儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，也亟需儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)來(lái)配合。2014年國(guó)內(nèi)分別新增風(fēng)電與光伏并網(wǎng)裝機(jī)19.81GW與10.60GW，分別累計(jì)達(dá)96GW與28GW，在全球新能源的格局中占據(jù)非常關(guān)鍵的地位，新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能的發(fā)展也愈加迫切，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)臨界點(diǎn)將至，能源互聯(lián)網(wǎng)的興起將加速儲(chǔ)能需求爆發(fā)。我們觀測(cè)到儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的組織或機(jī)構(gòu)(官方或非官方)正在逐步形成，在一定程度上也將加快儲(chǔ)能政策的出臺(tái)，助推儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)加快走向成熟。同時(shí)我們也觀察到越來(lái)越多的企業(yè)積極試水儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，也將助推國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。
 
    投資建議：盼政策風(fēng)起，待產(chǎn)業(yè)云涌，能源互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)力催化，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈投資正當(dāng)時(shí)!我們相對(duì)看好鋰電與鉛炭技術(shù)路線，建議積極布局鋰電池與鉛炭電池龍頭企業(yè)、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商，強(qiáng)烈推薦陽(yáng)光電源、圣陽(yáng)股份、比亞迪，建議重點(diǎn)關(guān)注南都電源、雄韜股份、猛獅科技、科陸電子。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：儲(chǔ)能政策不達(dá)預(yù)期，儲(chǔ)能需求爆發(fā)不達(dá)預(yù)期，儲(chǔ)能成本下降不達(dá)預(yù)期。


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