自10月9日在上海期貨交易所上市掐指算來，石油瀝青期貨這個原油產業鏈上的期貨新品種如今已經滿月。首月交投較為活躍，市場運行平穩，由于受到了國內外石油企業的廣泛關注，價格發現功能正在逐步顯現。

　　截至11月8日共計23個交易日里，各月合約累計成交394.2萬手(合3942萬噸)，總成交金額為1729.8億元，各合約總持倉量72412手。其中，10月9日上市交易當天累計成交34.8萬手(348萬噸)，成交金額157.9億元，總持倉70826手。10月30日最高日成交39.4萬手、成交金額168.4億元，10月28日最高日持倉97430手。日均交易量17.14萬手、日均成交金額75.21億元，交易規模、持倉規模較為適中。

　　瀝青期貨上市一個月以來，期貨價格總體伴隨著國際原油價格波動呈震蕩下跌走勢。業內人士稱，瀝青期貨價格與國際原油價格聯動以及國內現貨市場之間均存在一定的相關性。受國際原油價格下跌及國內市場需求較淡影響，10月28日主力合約BU1402價格大幅下跌正是瀝青期貨市場價格發現功能的初步體現。從瀝青期貨合約間的價差結構來看，呈現出遠期向近期逐月貼水的排列，與國際市場石油期貨的價格結構特征完全一致，得到了廣大市場參與者的認同。

　　分析師李英表示，石油瀝青期貨合約自10月9日上市一個月以來，主力合約BU1402日均成交168398手(約168萬噸)、持倉61595手(約62 萬噸)，日內平均波動幅度為64元/噸(高低點差)。2012年中國年度瀝青表觀消費量2126萬噸，平均月消費量177萬噸，期貨規模基本與現貨交易相匹配。期貨價格從最高4658元/噸到最低4228元/噸，整體呈震蕩下行行情。該走勢符合對未來冬季現貨需求看淡、價格走低的市場預期，充分體現了期貨的遠期價格發現及套期保值功能。

　　石油瀝青期貨是全球首個瀝青期貨品種，由市場決定的瀝青期貨價格，表現較為活躍、市場參與者眾多，交易透明度高，這些均為瀝青期貨充分展現了價格發現的功能，同時也為投資者提供了公開、公正、高效、競爭的交易平臺，為將來充分形成具有真實性、預期性、連續性和權威性瀝青交易平臺打下了扎實基礎。

　　“結合目前盤面以及我們調研了解的情況得知，當前交易活躍、持倉量大的僅BU1402一個合約，入市參與的多為機構資本或投機散戶，而瀝青現貨經營者尤其是瀝青需求方均觀望居多。建議，后續可進一步對其上下游實體企業進行期貨推廣及相關培訓，便于石油瀝青期貨持續有效運作，并充分發揮其市場作用。” 李英說。

　　分析師全峰稱，從市場了解的一些情況來看，目前參與期貨交易的石油類企業運作都較為謹慎，同時努力建立健全各種內控制度，為今后企業參與期貨市場的套期保值打好基礎。

　　據了解，由于目前期貨價格較現貨價格的低估，加之正逢瀝青冬季訂貨會的時機，一些瀝青貿易公司準備充分利用瀝青期貨套期保值的相關功能，在BU1402上申請買入套保，并且正在辦理相關套保手續。瀝青企業入市規模比例未來有望逐步擴大，該品種服務實體經濟的相關功能將得到進一步的發揮和體現。

　　石油瀝青期貨上市開局良好，目前掛牌僅僅一個月，要真正充分發揮其功能作用還需要一個漸進的培育過程，需要市場的呵護。就參與市場的瀝青企業而言，面對新市場也還需要有一個探索和熟悉的過程。