進(jìn)入冬季后，全國(guó)各地多個(gè)省市開(kāi)始進(jìn)入冬季供暖期。在PM2.5與政績(jī)考核直接掛鉤的壓力下，進(jìn)一步增加天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的占比是政府部門(mén)最有可能選擇的措施。隨著各地“油改氣”、“煤改氣”的步伐加快，2013年供氣缺口或超100億立方米，其中華北地區(qū)缺口尤為嚴(yán)重，投資者可以關(guān)注“燃?xì)庀�費(fèi)旺季”+“供暖氣荒”帶來(lái)整個(gè)燃?xì)獍鍓K的投資機(jī)會(huì)。

　　現(xiàn)象北方進(jìn)入供暖期

　　“預(yù)計(jì)11月1日至15日的平均氣溫為7攝氏度至8攝氏度，出現(xiàn)連續(xù)5天平均氣溫低于5攝氏度的可能性不大，提前供暖的可能性不大。”在昨日下午北京市政府召開(kāi)的冬季供熱電視電話會(huì)議上，市氣象局相關(guān)負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。盡管提前供暖可能性不大，但各相關(guān)單位的供熱準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，按計(jì)劃將在11月 7日開(kāi)始點(diǎn)火試運(yùn)行，11月15日使居民室溫達(dá)標(biāo)。

　　此外，北京市供熱辦負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，“如果天氣有變化，本市也能保證11月1日起隨時(shí)投入供暖。”

　　實(shí)際上，北方已經(jīng)進(jìn)入供暖期。10月10日烏魯木齊市首先2013-2014年度采暖期正式開(kāi)始，供熱期為當(dāng)年10月10日至次年4月10日。目前烏市供熱單位已全部供暖，主城區(qū)燃?xì)獾绕渌�清潔能源供熱面積實(shí)現(xiàn)100%覆蓋。

　　11月1日，蘭州市也將正式進(jìn)入供暖期。今年蘭州市天然氣供暖面積將達(dá)到6000多萬(wàn)平方米，天然氣已成為主要的供暖能源。根據(jù)2013年“煤改氣”計(jì)劃，全市217家475臺(tái)2924蒸噸燃煤鍋爐要進(jìn)行“煤改氣”改造，按照每蒸噸燃煤鍋爐供暖1萬(wàn)平方米的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，將會(huì)有2924萬(wàn)平方米供暖面積由燃煤變成燃?xì)狻?/p>

　　為改善空氣質(zhì)量，北方多個(gè)城市已實(shí)現(xiàn)燃?xì)夤�熱替代原有的燃煤供熱方式，以北京為例，為按�?月環(huán)保部發(fā)改委等聯(lián)合發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》的要求，至2015年底，北京市建成區(qū)將取消所有燃煤鍋爐，改由清潔能源替代;預(yù)計(jì)2013年冬季，全市燃?xì)夤�熱面積約占 50%，燃煤供應(yīng)面積約占24%。

　　行業(yè)供需失衡日益嚴(yán)重

　　天然氣是一種優(yōu)質(zhì)、高效、清潔、方便儲(chǔ)運(yùn)的低碳能源。雖然世界各國(guó)因資源稟賦、經(jīng)濟(jì)、科技發(fā)展等因素導(dǎo)致能源結(jié)構(gòu)存在差異，但是，天然氣在一次能源消費(fèi)中占取相當(dāng)?shù)谋戎兀?011年世界平均水平為23.8%，而我國(guó)僅有5%左右。在環(huán)境問(wèn)題日益嚴(yán)峻、節(jié)能減排壓力越來(lái)越大的情況下，天然氣作為清潔能源的優(yōu)勢(shì)日益顯著，天然氣占一次能源消費(fèi)比重提升將是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

　　目前，我國(guó)天然氣占一次能源消費(fèi)比重遠(yuǎn)低于世界平均水平。2012年，天然氣占我國(guó)一次能源消費(fèi)比重為5.3%，能源發(fā)展十二五規(guī)劃要求到2015 年，天然氣占一次能源消費(fèi)比重提高到7.5%，但這仍與國(guó)際23.8%的平均水平相差較大。政府從調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能減排、應(yīng)對(duì)氣候變化的角度出發(fā)，明確鼓勵(lì)加快天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重。

　　天然氣的低價(jià)效應(yīng)和環(huán)保效應(yīng)，促生了國(guó)內(nèi)天然氣巨大的市場(chǎng)需求。2006年至2012年，我國(guó)天然氣消費(fèi)量年均增長(zhǎng)17.0%，遠(yuǎn)高于同期世界平均增速2.6%，我國(guó)天然氣產(chǎn)量的年均增長(zhǎng)率為10.6%。截至2012年末，天然氣供需缺口達(dá)37億立方米，據(jù)中石油董事長(zhǎng)周吉平預(yù)計(jì)，2013年供需缺口將達(dá)到80億立方米。

　　從國(guó)家能源安全戰(zhàn)略出發(fā)，發(fā)展煤制天然氣是解決缺口最為現(xiàn)實(shí)的途徑之一。

　　分析天然氣供暖比重提升

　　近年來(lái)，PM2.5已成為政府和市民最為關(guān)注的問(wèn)題之一。根據(jù)PM2.5的來(lái)源分析，燃煤是北方地區(qū)造成大氣污染的主要原因，北方采暖期使得冬季和春季是PM2.5問(wèn)題一年內(nèi)最為嚴(yán)重的時(shí)間段。有觀點(diǎn)提出，要控制北方地區(qū)的大氣污染就要徹底淘汰燃煤，大力發(fā)展燃?xì)�，在全�?guó)大范圍內(nèi)推行“煤改氣”工程。

　　宏源證券[0.00% 資金 研報(bào)]認(rèn)為從我國(guó)國(guó)情角度出發(fā)，這一方式不具備現(xiàn)實(shí)操作性，并且在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍將維持以煤為主的格局不變。從煤炭下游主要行業(yè)需求來(lái)看，火電、工業(yè)鍋爐和城市居民供暖是最主要的三大用途。

　　要有效改善北方國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)的空氣污染現(xiàn)狀，一是要理順煤、氣關(guān)系，限制原煤散燒，淘汰小鍋爐，實(shí)現(xiàn)燃煤燃?xì)饴?lián)合調(diào)度系統(tǒng);二是加強(qiáng)能源需求側(cè)管理，提高能源使用效率，比如提高鍋爐燃燒效率、降低汽車(chē)百公里油耗、加強(qiáng)北方建筑保溫措施等方面，降低單位產(chǎn)值能源消耗。

　　如果只是簡(jiǎn)單的采用天然氣替代煤炭作為全國(guó)主要能源的方式，必將在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)天然氣供應(yīng)形成巨大缺口。同時(shí)，北方地區(qū)大面積燃?xì)夤�熱的方式還將會(huì)造成天然氣需求量季節(jié)性的大幅增長(zhǎng)，對(duì)管網(wǎng)輸送都將造成巨大的壓力。

　　簡(jiǎn)單估算，如果在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)天然氣供熱，一個(gè)供暖期天然氣需求量約為500-700億方;如果僅在京津冀地區(qū)實(shí)現(xiàn)天然氣供熱，一個(gè)供暖期天然氣需求量約為120-180億方。2012年全年我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量為1475億立方米。

　　機(jī)會(huì)燃?xì)夤��?yīng)商從中受益

　　宏源證券認(rèn)為，盡管存在諸多潛在問(wèn)題，但在PM2.5與政績(jī)考核直接掛鉤的壓力下，短期來(lái)看，進(jìn)一步增加天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的占比是政府部門(mén)最有可能選擇的措施。冬夏季天然氣需求量依舊形成的波峰波谷差距，雖然國(guó)家在“十二五”期間大規(guī)模修建氣庫(kù)，但與這一差距相比仍然微乎其微，冬季天然氣供應(yīng)短缺的問(wèn)題今年將更加嚴(yán)重，利用LNG進(jìn)行調(diào)節(jié)仍將是最行之有效的方式，而上游天然氣開(kāi)發(fā)企業(yè)和LNG液化廠則屬整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中受益環(huán)節(jié)。

　　華泰聯(lián)合證券則表示，受益于進(jìn)口天然氣數(shù)量的增長(zhǎng)。在天然氣價(jià)格改革背景下，由于將天然氣銷(xiāo)售價(jià)格與國(guó)際能源價(jià)格相掛鉤，這一定程度上提高了進(jìn)口液化天然氣的積極性。目前我國(guó)已經(jīng)投產(chǎn)的進(jìn)口LNG接收站有5座，到2013年，我國(guó)LNG總體接收能力將達(dá)到4000萬(wàn)噸每年，這必然提高了對(duì)LNG儲(chǔ)存、運(yùn)輸、接收終端的投資。另一方面，非常規(guī)油氣一般遠(yuǎn)離管網(wǎng)，因此相關(guān)的LNG儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備等也將受益。下游應(yīng)用端，包括LNG汽車(chē)等，在以動(dòng)力電池為方向的新能源汽車(chē)推進(jìn)不力的情況下，也有望獲得政策的支持。

　　華創(chuàng)證券則在報(bào)告中，提請(qǐng)投資者注意“四季度燃?xì)庀�費(fèi)旺季”+“煤改氣供暖氣荒”。入冬后燃?xì)鈱⑦M(jìn)入消費(fèi)旺季;同時(shí)，今年特殊的是在“霧霾”天氣影響下，北方地區(qū)將進(jìn)入供暖季，各地政府“油改氣”、“煤改氣”的步伐加快，今冬氣荒有可能比去年嚴(yán)峻，2013年供氣缺口或超100億立方米，其中華北地區(qū)缺口尤為嚴(yán)重，投資者可以關(guān)注“燃?xì)庀�費(fèi)旺季”+“供暖氣荒”帶來(lái)整個(gè)燃?xì)獍鍓K的投資機(jī)會(huì)，推薦新疆浩源[-3.43% 資金 研報(bào)]、陜天然氣[0.61% 資金 研報(bào)]、長(zhǎng)春燃?xì)鈁2.68% 資金 研報(bào)]、金鴻能源。

　　此外，華創(chuàng)還建議關(guān)注中石油破除壟斷的進(jìn)展，特別是管道獨(dú)立進(jìn)展，利好燃?xì)獍鍓K。一旦管道獨(dú)立，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，請(qǐng)投資者注意整個(gè)燃?xì)獍鍓K的投資機(jī)會(huì)。另外，關(guān)注兩大油在川渝地區(qū)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)超預(yù)期，利好油氣裝備與服務(wù)板塊。中石化重慶涪陵頁(yè)巖氣產(chǎn)能示范區(qū)開(kāi)發(fā)超預(yù)期、中石油四川威遠(yuǎn)、富順頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)超預(yù)期，華創(chuàng)預(yù)計(jì)全年全國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量達(dá)到2億立方米。