報(bào)告摘要：2013年1月，新能源板塊隨市場(chǎng)上漲，期間上證指數(shù)上漲 5.12%，中小板指數(shù)上漲5.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲8.71%。我們編制的新能源指數(shù)上漲7.29%，跑贏上證指數(shù)2.16個(gè)百分點(diǎn)，跑贏中小板 1.75個(gè)百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板1.42個(gè)百分點(diǎn)。目前新能源板塊不具備整體性機(jī)會(huì)，建議關(guān)注個(gè)別板塊和個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　新能源電池：2013 年一月以來(lái)電池板塊總體隨大勢(shì)反彈，上漲幅度好于中小板，板塊的彈性有所顯現(xiàn)。雖然從產(chǎn)量和需求上看，鋰電池行業(yè)的基本面仍然缺少亮點(diǎn)，但是碳酸鋰、鈷酸鋰等電池材料的價(jià)格有一定的上漲預(yù)期。鉛價(jià)雖然也有上漲態(tài)勢(shì)，但是預(yù)計(jì)鉛酸電池廠商仍將以消化庫(kù)存為主。

　　二月我們建議重點(diǎn)關(guān)注億緯鋰能、天齊鋰業(yè)和圣陽(yáng)股份三支電池股的個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　光伏行業(yè)：光伏板塊的第一波反彈行情在一月中旬見(jiàn)頂后持續(xù)調(diào)整至今。由于溫總講話之后，行業(yè)處于政策真空，而相關(guān)企業(yè)的高應(yīng)收款、高存貨、現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)徹底暴露，板塊的調(diào)整在情理之內(nèi)。雖然二月仍然是多重因素發(fā)酵影響光伏行業(yè)的復(fù)雜時(shí)期，但是由于硅料、電池片、組件的價(jià)格都已經(jīng)呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，相關(guān)公司生存狀況和業(yè)績(jī)狀況均迎來(lái)拐點(diǎn)的可能性較大，再加之兩會(huì)之后相關(guān)扶持政策可能陸續(xù)出臺(tái)。

　　我們認(rèn)為光伏板塊仍有階段性機(jī)會(huì)，建議逢低布局隆基股份、東方日升和海潤(rùn)光伏等財(cái)務(wù)狀況相對(duì)較好的公司。此外多晶硅漲價(jià)預(yù)期仍存在，建議關(guān)注特變電工。

　　核電行業(yè)：一月板塊隨大盤反彈，但我們認(rèn)為板塊基本面不支持持續(xù)上漲。在核電穩(wěn)妥推進(jìn)、總量受限的背景下，未來(lái)板塊缺乏整體性大機(jī)會(huì)，可關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較高的小型核電業(yè)務(wù)類公司，關(guān)注其新訂單獲取情況及新技術(shù)突破情況，關(guān)注久立特材等公司。

　　風(fēng)電行業(yè)：一月板塊隨市場(chǎng)反彈幅度較大，但風(fēng)電行業(yè)基本面仍較差，目前板塊市盈率仍在高位，風(fēng)險(xiǎn)較大。政策層面，并網(wǎng)問(wèn)題得到逐步重視，未來(lái)風(fēng)電裝機(jī)仍將維持較高水平，但產(chǎn)能巨大壓力使相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)情況難以改善，年報(bào)及一季報(bào)風(fēng)機(jī)類公司的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍在。建議對(duì)板塊仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，可關(guān)注并網(wǎng)設(shè)備及儲(chǔ)能類公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)公司業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。