對于今年原油價格的走勢，一線國際投行之間的觀點差別有點大。

　　摩根士丹利在2013年能源市場展望中表示，在更新了全球經濟展望至溫和的3.1%的GDP增速后，預計2013年布倫特原油的平均價格在110美元/ 桶，比之前的115美元/桶略有下滑，2013年上半年的油價走勢將比2013年下半年更為溫和。該投行稱，布倫特原油今年波動的區間上限預計在130美元/桶，下限是95美元/桶，設定原油在2013年將承壓4%，需求低迷將限制可能的牛市行情。

　　以上判斷似乎暗示過去幾個月油價平淡的表現將在今年上半年持續。從2012年9月中旬開始，國際油價似乎突然失去了繼續反彈的動能，布倫特原油期價達到階段性高位后，四個多月來一直在100~115美元/桶的窄幅區間內震蕩。至今，布倫特原油期貨主力價格還徘徊在110美元/桶附近。

　　盡管油價近期表現不盡如人意，但高盛此前的預測還是要比大摩樂觀得多。高盛首席商品策略師Jeff Currie上周曾表示，布倫特原油期貨的價格在今年夏季可能沖至150美元/桶的高位。他指出，基于各種因素的綜合性影向響，原油價格在此后出現大幅上漲并非天方夜譚，盡管美國近年來在能源結構領域開始了所謂的“頁巖氣革命”，使得石油的重要性相對下降，但對伊朗的制裁措施卻仍然將抬高原油的價格。雖然美國方面的需求量有所下降，但目前全球范圍內的原油需求量則仍在繼續上升，升幅超過了非OPEC國家供給增加的速度。

　　而根據摩根士丹利的研究，需求的增長似乎不足以支撐今年上半年的油價。相較前幾年，2013年原油的季節性因素將發揮巨大作用。過去三年原油的高價格出現在2月或者3月，因為地緣政治緊張局面通常出現在這兩個月。不過，放緩的GDP增速和季節性的需求淡季，加上原油產量增加以及潛力釋放的美國原油供應量，這些都將促使原油市場供需在2013年上半年趨于緩和。

　　摩根士丹利預計，原油需求在2013年僅將增加84.8萬桶/日，增速為 0.9%，這與2011年84.6萬桶/日，以及2012年79.7萬桶/日的溫和增長相一致。在低迷的經濟背景下，原油價格維持在高位，這對全球的經濟增長產生負面影響，并限制了原油需求和價格的上行區間。如果全球的財政和貨幣政策如預期一般，經濟增長和原油需求都將在2013年下半年才能開始加速。