2012年三大國有石油公司紛紛加大在上游的投入，做大盈利能力較強的勘探開采板塊;同時，受到3季度國內成品油價格兩次上調，以及各個公司適當調整產品結構等因素影響，石油公司3季報中的各項經營指標明顯優于半年報，煉油和化工板塊的虧損面已經縮小。兩種因素共同作用下，中國的三大石油公司2012年經營業績向好。

　　投入大增

　　中國經濟增速放緩，三大國有石油公司不約而同地將砝碼壓在了上游勘探開采上。

　　三大國有石油公司上周發布的三季報顯示，中海油和中國石化(600028)今年前三季度的投入比去年同期增幅超過四成，其中增幅最大的中海油達到46.7%。

　　中國石化的投資手筆更大。前三季度公司累計資本支出高達834.48億元(人民幣，下同)，上游勘探和開采事業部占到全部支出的四成以上，達到349.99億元。

　　一直以來，上游勘探和開采就是石油公司最掙錢的板塊，特別是在中游的煉油和化工業務虧損時，上游勘探和開采往往能夠起到拉高整體盈利水平的作用。

　　今年前三季度，中國石油(601857)在勘探與生產板塊實現經營利潤1632.93億元，同比微增1.6%，較好地彌補了煉油和化工板塊共計373.98億元的虧損。

　　中國石油表示，未來將突出發展油氣主營業務。

　　三家國有石油公司中，中海油的上市公司只有上游勘探開采業務，并不包括中海油集團公司的其他業務類別。

　　加大上游勘探和開采力度，是中國石油公司們在當前經濟形勢下不約而同的選擇。

　　從2011年開始，中國經濟增速放緩，對成品油和化工產品的需求萎縮，石油公司中游的煉油和化工板塊盈利難度加大。

　　數據顯示，2011年中國GDP從兩位數的增長首次跌至10%以內后，2012年前三季度增速繼續下滑，伴隨而來的還有中國原油產量和加工量連續兩年的增速跳水，三者正呈現出微幅上漲的態勢。

　　在上游勘探和開采方面處于相對弱勢的中國石化，今年前三季度將大量的錢投入到勝利灘海油田、西北塔河油田、鄂爾多斯(600295)油氣田、四川盆地氣田勘探開發以及山東LNG等項目建設上。

　　中國石化稱，今年將抓好油氣增儲上產，推進油氣重點領域勘探。

　　而中海油今年前三季度基本擺脫蓬萊油田漏油事件的負面影響，也與大量新投產項目和新開發井的建成密切相關。

　　虧損減少

　　2012年第三季度，中國的石油公司還迎來了另一個好消息。拖累石油公司整體經營業績的煉油和化工板塊第三季度的虧損面明顯縮小。

　　中國石化前三季度原油日加工量439萬桶，同比增長0.46%。第三季度的虧損額比上半年減少。從去年的24?熏610億元減少為16?熏459億元，化工從去年的凈盈利22?熏751億元轉為虧損1?熏208億元。

　　卓創資訊分析師張斌在接受中國經濟時報記者采訪時指出，石油公司煉油板塊虧損幅度縮小與國內成品油價格調整更及時有關，“理論上，只要能及時調價，就能縮小虧損”。

　　今年前三季度，中國國內成品油價上調四次，下調三次，創下自2009年22個工作日+4%變化率的成品油價格調整機制出臺以來的最高調價頻率，次數之多比調價次數最低的年份高出近一倍。

　　同時，石油公司從內部管理、成本控制以及產品結構上下工夫，生產附加值更高的高標號汽油、航空煤油，并有意下調了附加值低的乙烯和合成樹脂的產量。

　　更賺錢的成品油品種和化工品種產量的增加，為石油公司縮小虧損面創造了條件，卻并不能改變大局。

　　中宇資訊分析師王金濤向本報記者分析說，今年前三季度，石油公司煉廠的虧損程度減弱，與兩個方面因素相關。一是第二季度原油價格較低，進入三季度后，煉廠享受到了二季度末期低油價的成本優勢;二是三季度是國內成品油等眾多石化產品的需求高峰期，原油在6月底開始強勢反彈，產品價格有所上升，增強了煉廠的盈利能力。

　　中國原油的對外依存度已經超過57%，煉廠根據國內和進口采購的渠道不同，一般會提前半個月到兩個多月采購原油。

　　經營向好

　　舍得花錢又會干活，今年前三季度中國的石油公司們經營情況已經呈現出向好的態勢。

　　第三季度，中海油實現凈產量87.8百萬桶油當量。公司預計2012年凈產量有望超出年度產量目標，達到335―345百萬桶油當量。

　　今年年初，受到蓬萊油田漏油事件等因素影響，中海油突然大幅調低了2012年的經營預期，設置了一個幾乎同比沒有增長的產量目標。

　　中宇資訊分析師王金濤稱之為回歸理智。

　　2011年，受到蓬萊油田漏油事件影響，中海油全年僅僅實現了331-332百萬桶油當量，同比2010年增長幅度不到1%，和年初設定的355-365百萬桶油當量目標相去甚遠。

　　2012年中海油主動調低產量目標至330-340百萬桶，330百萬桶的低端預測比2011年的凈產量還要少。今年，新油田的發現幫助中海油打了一個“翻身仗”。

　　中海油方面稱，今年前三季度在中國海域內共有八口評價井獲得成功，證實了一個中型和一個大型油田的存在。

　　三家國有石油公司在三季報中不約而同地表示，三季度經營業績環比明顯好轉。其中中國石油方面稱，公司主要生產指標創歷史同期好水平。

　　中國石油對四季度的發展前景表示樂觀。中國石油方面稱，國內經濟發展長期向好趨勢沒有改變，隨著一系列穩增長政策措施的逐步落實到位，經濟增長有望進一步趨穩，油氣行業政策環境也有望持續改善。

　　臨近歲末，石油公司又將制定新一年的發展計劃，王金濤說，石油公司的經營目標或將取決于他們對明年經濟運行情況以及國際油價變化的判斷。