國內成品油的穩(wěn)定供應及合理價格關乎國計民生和有關產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，關系到我國國民經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展和人民群眾生活質量的提高，一直受到各方人士的密切關注，特別是石油石化業(yè)內人員的關注。本文對近期國內成品油市場的簡要分析和思考，僅代表個人見解，不妥之處敬請指正。

    供需基本平衡市場整體走弱

    今年1-6月，國內成品油市場供需基本平衡，柴油供應充足，結構性矛盾比較溫和。但受國內經(jīng)濟增長放緩的影響，市場成品油總需求增長較緩。5月以來，國際原油價格大幅下挫，WTI由5月1日的106美元/桶跌至6月28日的80美元/桶，跌幅近20%。成品油價格下調預期強烈，投機需求被抑制，批發(fā)成交量劇減，煉廠、主營商庫存高企。

    原油加工量環(huán)比下降，同比增速放緩。今年1-2月份加工原油128萬噸/日；3月份124萬噸/日；4月份123萬噸/日；5月份共加工3833萬噸，同比下降0.7%。

    汽油消費平穩(wěn)增長，柴油消費增速放緩。發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月成品油消費10058萬噸，增長2.2%，其中，汽油增長5.6%，柴油消費基本持平。

    汽油庫存持續(xù)走高，柴油庫存快速增長。發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月底成品油庫存較去年同期增加179萬噸，其中柴油增加146萬噸。

    油價一季度平穩(wěn)上漲二季度大幅下跌

    根據(jù)三地原油價格的變動情況，今年1-6月，國家發(fā)改委對成品油進行了四次調價，其中兩次下調。2月8日，汽柴油價格同時調高300元/噸。3月20日，汽柴油價格同時調高600元/噸。5月10日，汽柴油分別下調330元/噸和310元/噸。6月9日，汽柴油分別下調530元/噸和510元/噸。

    市場整體走弱的主要原因是國內經(jīng)濟增速放緩，導致成品油需求增速總體受挫。

    今年一季度我國經(jīng)濟同比增長8.1%，是近3年來的最低水平。4月和5月規(guī)模以上工業(yè)增加值分別同比增長9.3%、9.6%，是2009年5月以來的最小漲幅。數(shù)據(jù)顯示，拉動我國經(jīng)濟增長的三駕馬車(投資、消費、出口)都呈現(xiàn)動力減弱趨勢。

    首先是投資增速放緩。今年1-5月份固定資產(chǎn)投資增速20.1%，為2011年以來的最低水平；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速由2011年同期的34.6%降到了18.5%。

    其次是國內消費增長乏力。社會消費品零售額同比增速連續(xù)5個月處于2011年來的最低水平。

    再次是出口增速下降。受世界經(jīng)濟復蘇緩慢，尤其是歐債危機的影響，4月份出口同比增速降至了4.9%，對歐出口則同比減少2%；5月份雖然出現(xiàn)季節(jié)性增長，但增速仍然較緩。

    今年，國際原油價格持續(xù)走低，國內成品油價格大幅下跌。由于歐債風險繼續(xù)升級，美國經(jīng)濟疲弱，中國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，市場供應充足及美元走強等因素，導致5月以來國際原油價格大幅下跌，國內成品油下調預期強烈，投機需求完全被抑制，主營商不得不大幅降低批發(fā)價格。

    成品油需求增速與經(jīng)濟增長同步放緩

    據(jù)有關方面的分析和預測，2012年成品油供需將總體平衡，汽油供大于求，柴油局部地區(qū)季節(jié)性短缺的局面仍將出現(xiàn)。

    成品油供需總體平衡。我國經(jīng)濟總量和油品消費總量相關系數(shù)高于90%，宏觀經(jīng)濟是影響國內成品油需求的首要因素。隨著經(jīng)濟增速的整體放緩，國內成品油需求仍然將維持緩慢增長態(tài)勢。

    國務院針對當前經(jīng)濟形勢發(fā)出了明確信號，指出要“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，積極采取擴大需求的政策措施，為保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境”。為此，國家采取了包括降低存款準備金率等在內的一系列措施。加快了重大投資項目的審批，如停滯了3年的廣西防城港和廣東湛江兩個大鋼鐵項目于5月獲批。另外，補貼節(jié)能家電，擴大內需。在出口形勢不樂觀的情形下，預計投資、內需是刺激經(jīng)濟的主要手段，并在第三季度顯現(xiàn)出效果。

    但是，我國低端制造業(yè)向環(huán)保成本和勞動力價格更低的國家轉移，同時歐美國家出于國內就業(yè)壓力及戰(zhàn)略方面的考慮，有將高端制造業(yè)轉回本土的趨勢，而我國因創(chuàng)新能力不足，短時間內無法在高端制造業(yè)形成明顯的競爭力，因此短期內制造業(yè)帶動經(jīng)濟快速增長的局面難以出現(xiàn)，經(jīng)濟增速放緩的態(tài)勢將維持較長時間。

    汽油需求穩(wěn)步增長。截至6月27日，三地原油價格變化率已達到-8.22%。7月11日，發(fā)改委下調成品油價格的幅度為400-420元/噸。調價后，成交量有望短暫上升，批發(fā)商、煉廠庫存壓力將得到緩解。汽油車和摩托車用油占我國汽油消費總量的95%，7月以后，隨著氣溫升高，汽車空調用油增加，汽油需求仍將提升。從中長期來看，我國汽車保有量仍處于穩(wěn)步增長階段，汽油消費將繼續(xù)保持增長勢頭。

    柴油需求將在第三、四季度出現(xiàn)季節(jié)性增長。柴油廣泛應用于農業(yè)生產(chǎn)、交通運輸、建筑、發(fā)電等領域，其中交通運輸業(yè)占柴油消費總量的近50%，工業(yè)和農業(yè)占30%左右。第三、四季度，國家刺激經(jīng)濟增長的措施將顯現(xiàn)效果，經(jīng)濟形勢會有所好轉，工礦、基建用油需求會上升，以及受夏種夏收、秋收、漁業(yè)等季節(jié)性因素的影響，農業(yè)生產(chǎn)用油持續(xù)旺盛，柴油需求將環(huán)比上升。第三季度主要消化前期的高庫存，第四季度可能出現(xiàn)柴油供應緊張局面，但是受益于去年下調了成品油進口關稅，進口獲利空間增大，大范圍的柴油短缺局面不會再現(xiàn)。

    新成品油定價機制有利于煉化企業(yè)

    國內成品油價格將隨國際原油市場價格持續(xù)波動，今年8月前后可能出現(xiàn)上升態(tài)勢。6月1日，中國、歐洲和美國同時發(fā)布了5月份制造業(yè)指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟增長減緩，加之美國5月份非農就業(yè)人數(shù)增幅減緩且不及預期。受歐債危機的拖累，世界經(jīng)濟復蘇緩慢，國際油價短期內下行壓力難以消減，將繼續(xù)下滑。中長期，伊朗等地緣政治因素的不確定性，以及全球經(jīng)濟的復蘇，將使國際油價維持高位震蕩走勢。

    根據(jù)當前我國成品油定價機制，國內成品油價格將隨國際原油市場的變化持續(xù)波動，預計短期內成品油市場價格仍將繼續(xù)下滑，8月前后可能出現(xiàn)上升態(tài)勢。同時，在目前國際油價持續(xù)大幅下跌的背景下，國家發(fā)改委可能推出醞釀已久的新的成品油定價機制。新的定價機制有利于抑制投機需求、反映市場供需基本面。后期國內成品油價格或將更加趨向市場化、合理化，有利于煉化企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
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