油價的下調(diào)，不僅包括受油價直接影響較大的交通運輸行業(yè)（含航空業(yè)和物流業(yè)）、汽車制造業(yè)、化肥化纖和塑料行業(yè)，還有火電、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其他行業(yè)，也都將從油價大跌中受益。

    交通運輸：景氣度與油價負(fù)相關(guān)

    交通運輸行業(yè)的景氣度與油價呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。由于前期國際油價的反復(fù)上漲，對該行業(yè)（例如航空、航運、公路運輸、物流等）的絕大多數(shù)股票的股價均構(gòu)成了嚴(yán)重的壓力，特別是航空業(yè)，燃油成本已經(jīng)占到航空公司成本的30%左右。現(xiàn)在油價大落，交通運輸行業(yè)的成本將存在大幅下降的空間，被壓抑多時、超跌幅度過大的交通運輸股，自然也將迎來短線大漲的好時機。

    建議關(guān)注：中國國航（601111），公司國際航線占比最大，受國際油價上漲直接沖擊最為明顯，也因此在油價大落之時，該股所受利好程度最大，下半年整體盈利能力可望積極抬升；保稅科技（600794），小盤低估值物流品種，受益于儲罐產(chǎn)能的擴張和所得稅優(yōu)惠政策，將促其業(yè)績增長；恒基達鑫（002492），第三方化工物流服務(wù)商，業(yè)務(wù)主要在珠海和鎮(zhèn)江，背靠深水良港，輻射范圍涵蓋長三角和珠三角兩大經(jīng)濟發(fā)達體，下游需求旺盛。

    汽車消費

    意愿可望提升

    對于汽車業(yè)，主要是因為汽車供求與消費意愿息息相關(guān)。在中國競爭極為激烈的汽車市場上，高油價將成為汽車需求的重大阻礙因素。在前期油價高企的過程中，消費者購買汽車的意愿明顯下降。5月全國乘用車銷售低迷，就大大低于市場預(yù)期。銷量下降的主要原因在于油價高企帶動成品油價格上調(diào)。乘用車消費中影響較大的是經(jīng)濟型轎車的消費需求。主要的原因就在于該細(xì)分市場的消費群體屬于第一次購車的新增需求，這部分人群對于燃油價格上漲的敏感性相對較大。如今油價大降，第三季度國內(nèi)成品油價必然存在下調(diào)的預(yù)期，對汽車業(yè)有利。

    目前汽車行業(yè)整車及零部件的估值均處于歷史低位，在短期利好因素的推動下，其估值修復(fù)的反彈行情有望延續(xù)。操作上建議關(guān)注：長安汽車（000625），福特擴張和公司整合成為其增長動力，該股尚有每10股派0.8元（含稅）送4股轉(zhuǎn)增4股題材；雙林股份（300100），公司擁有從產(chǎn)品研發(fā)到模具設(shè)計、零部件制造、零部件總成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，新增訂單良好。值得一提的是，該股在創(chuàng)業(yè)板中估值偏低。

    化肥化纖塑料：成本將下降

    我國生產(chǎn)化肥所用原料主要是煤、重油、天然氣，其原料費用、能源費用占成本比重很大；化學(xué)纖維以合成纖維單體（聚合物）為原料，原料價格對原油價格非常敏感；塑料制品業(yè)以基本石化產(chǎn)品，比如聚乙烯、聚丙烯等為原料，而且原料成本占生產(chǎn)成本比重很大，原油價格變化對其影響亦較大。因此從整體而言，化肥化纖和塑料行業(yè)的高高在上的成本，也將因為油價的大落而明顯受益。

    建議關(guān)注：遼通化工（000059），公司是國內(nèi)大型尿素生產(chǎn)商之一，雖然安哥拉重組項目遭終止，但公司發(fā)展前景依然可看好；新鄉(xiāng)化纖（000949），公司是國內(nèi)最大的粘膠長絲生產(chǎn)企業(yè)，近兩年擬兩次增發(fā)，同時公司致力于差別化發(fā)展；武漢塑料（000665），公司上半年成本壓力大，油價下降對其目前主營業(yè)務(wù)有利，今后重組后，楚天數(shù)字將實現(xiàn)借殼上市。

    其他行業(yè)：間接受益油價跌

    油價的下行還將促成火電、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其他行業(yè)成本的下降。

    就火電行業(yè)來說，由于煤炭對原油的替代效應(yīng)，油價的下行往往會引起煤炭價格的下跌，從而使得發(fā)電企業(yè)的發(fā)電成本下降，再加上今年由于電荒及電價的相應(yīng)提高，疲弱已久的電力股存在難得的發(fā)掘機會。建議關(guān)注：申能股份（600642），今年華東地區(qū)電力供需形勢緊張，該地區(qū)的火電機組平均利用小時有可能超過6000小時，相關(guān)企業(yè)盈利有可能改善。由于公司機組性能優(yōu)越，將更為受益。

    對于農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其他行業(yè)，由于身處用油產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，此次油價的大降亦有利其整體行業(yè)成本的下降。建議關(guān)注：中水漁業(yè)（000798），公司資產(chǎn)注入預(yù)期較強。

    紫江企業(yè)（600210）

    ：包裝業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

    公司擁有60多家控參股子公司，作為細(xì)分行業(yè)的龍頭，公司主要產(chǎn)品一直穩(wěn)居較高的市場占有率。2010年，公司PET瓶及瓶坯占可口可樂和百事可樂在國內(nèi)對外采購量的40%，對臺企統(tǒng)一的銷量達47.6億只；皇冠蓋占全國市場30%份額，連續(xù)15年細(xì)分行業(yè)產(chǎn)銷量第一，銷量達191億只；標(biāo)簽占全國市場目標(biāo)客戶15%份額；塑料防盜蓋占全國市場目標(biāo)客戶25%份額，銷量達78.5億只；紙包裝印刷占KFC國內(nèi)對外采購量45%。

    湖北宜化（000422）

    ：資源優(yōu)勢逐步體現(xiàn)

    公司產(chǎn)品涵蓋化肥、化工、熱電3大領(lǐng)域10余個品種，擁有年產(chǎn)260萬噸尿素的產(chǎn)能。

    值得注意的是，公司計劃由全資子公司新疆宜化化工有限公司投資75億元建設(shè)年產(chǎn)50萬噸離子膜燒堿60萬噸聚氯乙烯及配套工程項目。據(jù)預(yù)測，項目完工后，預(yù)計年均可實現(xiàn)營業(yè)收入為567854萬元，年均利潤總額144858萬元。新疆宜化可以充分利用準(zhǔn)東煤電煤化工產(chǎn)業(yè)帶豐富的煤電優(yōu)勢、石灰石資源以及新疆地區(qū)豐富的鹽資源，為項目提供價格較為低廉的原料及工業(yè)鹽，采用先進的離子膜燒堿工藝生產(chǎn)高品質(zhì)的離子膜燒堿和氯氫氣。

    作為目前國內(nèi)最大的尿素生產(chǎn)企業(yè)，其具有資源優(yōu)勢的氯堿業(yè)務(wù)也在不斷壯大，公司未來兩年的業(yè)績成長空間較明確。


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