未能在國(guó)內(nèi)外任何資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)整體上市的國(guó)內(nèi)第四大石油企業(yè)——延長(zhǎng)石油，正在試圖化整為零，譬如通過(guò)重組中聯(lián)能源曲線上市。

    延長(zhǎng)石油對(duì)中聯(lián)能源進(jìn)行重組后，其集團(tuán)公司副總經(jīng)理張愷顒等高管已悉數(shù)進(jìn)駐并出任執(zhí)行董事，中聯(lián)能源更名為“延長(zhǎng)石油國(guó)際有限公司”。

    借殼中聯(lián)能源之舉，預(yù)示此前傳聞已久的延長(zhǎng)石油借延長(zhǎng)化建(600248.SH)謀求整體上市的計(jì)劃或發(fā)生深刻變化。而挺進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)找油帶來(lái)的巨大融資需求，或?qū)е卵娱L(zhǎng)系未來(lái)將扮演資本市場(chǎng)“抽水機(jī)”的角色。

    借殼H股

    延長(zhǎng)石油擁有的兩家上市公司中，延長(zhǎng)化建為偏向石化產(chǎn)業(yè)建筑企業(yè)，而中聯(lián)能源有望成為延長(zhǎng)石油藉此走出去的國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)公司。

    4月初，香港上市公司中聯(lián)能源公告稱，公司名稱將由“中聯(lián)能源投資集團(tuán)有限公司”更改為“延長(zhǎng)石油國(guó)際有限公司”。延長(zhǎng)石油將運(yùn)用中聯(lián)能源作為國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮香港資本市場(chǎng)作用，為本集團(tuán)在國(guó)際油氣資源的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

    同時(shí)，中聯(lián)能源董事會(huì)展開(kāi)“大換血”——原班人馬卓澤凡等4位高管辭任執(zhí)行董事職務(wù)，而來(lái)自延長(zhǎng)石油的副總經(jīng)理張愷顒、銷售公司總經(jīng)理及黨委書記楊杰、財(cái)務(wù)中心證券部經(jīng)理惠波等人成為中聯(lián)能源的新任執(zhí)行董事。

    新的領(lǐng)導(dǎo)班子中，張愷顒獲任為中聯(lián)能源的董事會(huì)主席。資料顯示，張愷顒還擔(dān)任延長(zhǎng)石油子公司延長(zhǎng)化建董事長(zhǎng)。

    “重組中聯(lián)能源董事會(huì)和對(duì)公司名稱進(jìn)行改動(dòng)，預(yù)計(jì)延長(zhǎng)石油國(guó)際板塊業(yè)務(wù)后期將通過(guò)中聯(lián)能源實(shí)現(xiàn)H股上市。”卓創(chuàng)資訊資深分析師劉峰向記者表示，延長(zhǎng)石油后期將加速擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)。

    2010年1月，延長(zhǎng)石油曾收購(gòu)了中聯(lián)能源14.51%的股份，變身中聯(lián)能源的第二大股東。2011年5月，中聯(lián)能源宣布，與延長(zhǎng)石油簽訂購(gòu)股權(quán)協(xié)議，將按每股購(gòu)股權(quán)股份0.716元行使價(jià)授出10億份購(gòu)股權(quán)予延長(zhǎng)石油(港股購(gòu)股權(quán)相當(dāng)于A股的定向增發(fā))，占擴(kuò)大后股本約13.66%，延長(zhǎng)石油成為中聯(lián)能源大股東。

    今年4月份，延長(zhǎng)石油對(duì)中聯(lián)能源進(jìn)行了6次增持，增持價(jià)格在0.61港元至0.65港元。截止到4月13日，延長(zhǎng)石油共持有中聯(lián)能源20.01億股股份，持股比例上升至29.23%。

    目前，中國(guó)石油(601857.SH、0857.HK)、中國(guó)石化(600028.SH、)、中海油服(601808.SH、)這3家石油企業(yè)都已經(jīng)在A股和H股實(shí)現(xiàn)了上市。作為中國(guó)的第四大石油企業(yè)，延長(zhǎng)石油的子公司延長(zhǎng)化建則在2008年底通過(guò)重組？鄢ST秦豐登陸A股市場(chǎng)，但在香港等國(guó)際資本市場(chǎng)并無(wú)建樹(shù)。

    一位長(zhǎng)期關(guān)注延長(zhǎng)化建的陜西業(yè)內(nèi)人士稱，中聯(lián)能源目前的主要業(yè)務(wù)是在非洲馬達(dá)加斯加從事石油、天然氣的勘探開(kāi)采和運(yùn)營(yíng)以及河南省成品油批發(fā)零售，是目前同時(shí)擁有馬達(dá)加斯加兩個(gè)陸上油田的香港上市公司，所以預(yù)計(jì)更名后的“延長(zhǎng)石油國(guó)際有限公司”將成為延長(zhǎng)石油并購(gòu)海外資源的平臺(tái)。

    延長(zhǎng)石油擁有的兩家上市公司中，延長(zhǎng)化建為一家偏向于石化產(chǎn)業(yè)的建筑企業(yè)，而中聯(lián)能源有望成為延長(zhǎng)石油藉此走出去的國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)公司。同時(shí)，延長(zhǎng)石油手中仍有大把優(yōu)質(zhì)資源亟待借助資本市場(chǎng)融資。

    布局全球能源市場(chǎng)

    公司目前的海外資源項(xiàng)目主要是馬達(dá)加斯加、泰國(guó)和吉爾吉斯斯坦這3個(gè)國(guó)家，另外還有一些項(xiàng)目正在談判中，但存在對(duì)方要價(jià)高、延長(zhǎng)石油資金到位難等阻礙。

    借殼H股背后，是延長(zhǎng)石油布局全球能源資源市場(chǎng)的更大愿景。

    3月22日，國(guó)家發(fā)改委通知稱，延長(zhǎng)石油申請(qǐng)的境外設(shè)立延長(zhǎng)-KKR全球資源基金項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)。

    “這是我國(guó)批復(fù)的第一個(gè)由省屬企業(yè)境外設(shè)立的投資基金項(xiàng)目，為企業(yè)海外優(yōu)質(zhì)資源開(kāi)辟了新渠道。”陜西省發(fā)改委外資處官員吳進(jìn)武向記者表示。

    據(jù)陜西省發(fā)改委一位內(nèi)部人士介紹，該基金設(shè)立于開(kāi)曼群島，目前的初始規(guī)模為5億美元。延長(zhǎng)石油為基金的有限合伙人，美國(guó)私募巨頭Kohlberg Kravis Roberts &Co. L.P。(簡(jiǎn)稱“KKR”)為該基金的普通合伙人。

    延長(zhǎng)集團(tuán)董事會(huì)秘書、黨委工作部部長(zhǎng)李應(yīng)強(qiáng)接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，設(shè)立該基金是為了投資海外的石油、礦產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的資源項(xiàng)目。基金的資金來(lái)源主要是延長(zhǎng)石油的自有資金，后期該基金所投資的項(xiàng)目也由延長(zhǎng)石油進(jìn)行自主決策。

    延長(zhǎng)石油資源與勘探開(kāi)發(fā)部的一位內(nèi)部人士透露，公司目前的海外資源項(xiàng)目主要是馬達(dá)加斯加、泰國(guó)和吉爾吉斯斯坦這3個(gè)國(guó)家，另外還有一些項(xiàng)目正在談判中，但由于對(duì)方要價(jià)高、延長(zhǎng)石油資金到位難等原因，暫時(shí)均無(wú)法向外透露項(xiàng)目進(jìn)展。

    本報(bào)記者獨(dú)家獲得的一份資料顯示：2012年2月，位于北美的威利斯頓盆地油氣田資產(chǎn)的管理人已向延長(zhǎng)石油拋出“橄欖枝”，希望延長(zhǎng)石油對(duì)其進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)，項(xiàng)目總資產(chǎn)價(jià)值約4億美元。據(jù)加拿大獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估，這塊油田日產(chǎn)輕質(zhì)油3000桶，探明及控制儲(chǔ)量為1900萬(wàn)桶，剩余壽命還有14年。據(jù)了解，該項(xiàng)目雙方仍在談判。

    資金短缺

    政府指令與資本市場(chǎng)乏善可陳的雙重窘局，直接導(dǎo)致收購(gòu)油田的資金鏈高度緊繃。

    雖然延長(zhǎng)石油布局全球能源資源市場(chǎng)的意圖明顯，但資金短缺卻是其面臨的重大難題。

    延長(zhǎng)石油是陜西省政府全資擁有的石油企業(yè)。2011年，其實(shí)現(xiàn)銷售收入1236億元，同比增長(zhǎng)21.09%，實(shí)現(xiàn)利稅費(fèi)總額553億元，同比增長(zhǎng)20.74%。其中，實(shí)現(xiàn)稅費(fèi)415億元、同比凈增57億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)138億元、同比凈增38億元。

    但就延長(zhǎng)化建來(lái)看，上市3年多來(lái)，無(wú)論在增資擴(kuò)股，還是定向增發(fā)方面，都乏善可陳。這一窘局導(dǎo)致夢(mèng)想沖擊世界企業(yè)500強(qiáng)的延長(zhǎng)石油，在資金運(yùn)作方面難言輕松。

    “延長(zhǎng)石油近年來(lái)配合陜西省政府啟動(dòng)了廉租房建設(shè)等一系列非主業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，這亦導(dǎo)致其資本實(shí)力捉襟見(jiàn)肘。”延長(zhǎng)石油一位內(nèi)部人士指出，政府指令與資本市場(chǎng)乏善可陳的雙重窘局，都直接導(dǎo)致延長(zhǎng)石油收購(gòu)油田的資金鏈高度緊繃。

    “錢少是最大的窘局，借勢(shì)融資則是最大希望。”前述延長(zhǎng)石油資源與勘探開(kāi)發(fā)部?jī)?nèi)部人士亦稱，相對(duì)于“三桶油”直接出資購(gòu)買已出油地塊的大手筆，囊中羞澀的延長(zhǎng)石油眼下更希冀早日完成資本市場(chǎng)布局，為加速走出去奠定資本基礎(chǔ)。

    前述不具名人士稱，如果想保持陜西省政府要求年度增速20%的目標(biāo)，延長(zhǎng)石油眼下存在接近100億元人民幣的融資缺口。該人士判斷，無(wú)論借殼中聯(lián)能源讓國(guó)際業(yè)務(wù)板塊走出去，抑或仍然鎖定延長(zhǎng)化建謀求更多資產(chǎn)上市融資，延長(zhǎng)石油未來(lái)在資本市場(chǎng)都將扮演“抽水機(jī)”的角色。
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