俄羅斯手握5000億美元外匯儲(chǔ)備，主權(quán)債務(wù)僅占GDP的10%，這樣強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債表令陷入債務(wù)危機(jī)的美國(guó)、歐盟國(guó)家艷羨不已。不過(guò)財(cái)長(zhǎng)庫(kù)德林(Alexei Kudrin)最近公布的財(cái)政方案基于石油價(jià)格將多年維持高位這一假設(shè)，另外即便假設(shè)沒(méi)錯(cuò)，俄羅斯預(yù)算調(diào)整的步伐也太過(guò)遲緩。

據(jù)路透社報(bào)道，庫(kù)德林的預(yù)算顯示明年石油價(jià)格須達(dá)到每桶125美元預(yù)算才能實(shí)現(xiàn)平衡，體現(xiàn)了宣告低油價(jià)下多年預(yù)算盈余時(shí)代終結(jié)的全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)公共財(cái)政的影響。

只是在將原油價(jià)格預(yù)期從之前的每桶70多美元上調(diào)至90多美元之后，庫(kù)爾德才勉強(qiáng)將未來(lái)3年的預(yù)算赤字控制在GDP的3%以下。

即便提高對(duì)原油價(jià)格的預(yù)期，庫(kù)德林的財(cái)政戰(zhàn)略仍放棄此前到2015年實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的目標(biāo)。除去占稅入半壁江山的能源收入，俄羅斯預(yù)算赤字將超過(guò)GDP的10%。

Renaissance Capital首席經(jīng)濟(jì)師恰卡洛夫(Ivan Tchakarov)表示：“鑒于對(duì)石油價(jià)格的預(yù)期如此之高，財(cái)政整頓的遲緩令人失望，預(yù)算對(duì)石油的敏感度顯示上升。”惠譽(yù)(Fitch Ratings)駐倫敦主權(quán)分析師帕克(Edward Parker)認(rèn)為庫(kù)德林的預(yù)算戰(zhàn)略是一個(gè)倒退，俄羅斯的最大風(fēng)險(xiǎn)仍在于原油價(jià)格的持續(xù)暴跌。