石油三巨頭海外投資超4000億
 

　　 以保障國家石油安全之名“走出去”的中資石油公司，發現受運輸成本、市場環境等多重制約，把所有海外取得份額油全部運回國內并不現實，有時也不經濟。也就是說，海外投資沖動及目的正在發生變化，政治動因逐步被獲取經濟利益所替代，國家行為也變為風險自當的企業行為。
 
　　那么，檢視資油中企投資收益也就越發重要，特別在央企海外投資巨虧案例陸續浮出的當下，占據海外投資重要部分的油氣行業更需細算賬。

 
　　在過去的數年里，“走出去”戰略一度讓中國企業扮演了國際市場最為兇悍的投資主體，而作為央企陣營中確保國家能源安全的要害部門，中石油、中石化、中海油三大國有石油公司的海外投資熱潮更是一浪高過一浪。
 
　　自1993年，中石油成功中標泰國邦亞區塊項目，首次獲得海外油田開采權益，中國石油（601857）公司進軍海外市場的大幕也隨之開啟。在此后的十余年內，三大石油公司開始頻繁出現在國際石油市場并購項目的大名單中，參與并購的資金數量也逐年放大。
 
　　本報記者從中國石油和化學工業聯合會獲得的一份最新統計數據顯示，截至2010年年底，三大石油公司投資海外的油田、及工程項目總計144個，投資金額累計更是高達近700億美元，約合4480億元人民幣。
 
　　與花費高昂的海外投資數額相左的是，三大石油公司每年從海外項目中獲得的原油權益產量卻難以與投資成本劃上等號，投資效益更是惹來諸多爭議。
 
　　本報記者獲得的數據顯示，2010年三大石油公司海外權益原油近7000萬噸，雖然較2005年翻了一番，但相比2010年中國約4.2億噸的石油總消耗量，三大石油公司從海外運回國內的原油卻微不足道。
 
　　一名不愿透露姓名的國有石油公司高管向記者坦承，2010年中國石油公司運回國內的原油僅為500萬噸左右，僅占海外權益原油的1/12。
 
　　另一位多次參與海外油氣田談判的企業高管表示，實際上中國三大石油公司在海外50多個國家和地區的原油收益遠遠超出了運回國內的數量，而在出自中國海外資產的石油中，更多以現貨價銷售到了國際市場，并非運往中國。
 
　　不僅如此，國有石油公司大手筆投資海外項目中的虧損情況也廣受詬病，接受本報記者采訪的業內人士表示，在三大國有石油公司的很多海外投資行為中，對企業自身利潤的考量遠高于對國家石油安全的考慮。同時，中國石油大學2010年一份報告顯示：受管理制度及國際投資環境等因素的影響，三大石油公司在海外的虧損項目更是達到三分之二。
 
　　與此同時，作為國內除三大石油巨頭外的另一大主要石油企業，中化集團也同樣難逃虧損境地，本報記者了解到，2009年，中化集團在海外投資的3個油氣田項目，累計虧損1526.62萬美元。
 
　　“不僅僅是三大石油公司，很多央企的海外虧損賬目是非常觸目驚心的，其中因決策錯誤和投資導致的虧損占多數，進軍海外市場過程中盲目自大的現象也大有所在。”國務院發展研究中心一名官員接受本報記者采訪時說。
 
一、由謹慎到“躍進”
 
　　以中石油1993年中標泰國邦亞區塊為標志，中國石油公司海外掘金已有18年，而在近20年的海外擴張路線圖中，中國石油公司的尋油軌跡也從最初的逐步推進一舉跨入“大躍進”時代。
 
　　“從國內政策以及國際投資環境來看，中國石油公司‘走出去’宏觀上可以分為兩大階段，大致可以從2005年左右作為分水嶺，前一階段我們實現了很多收益明顯的項目，后一階段包括對綜合風險評估不足等問題開始逐步暴露。”中化國際（600500）石油勘探開發有限公司原總經理、中化集團原總地質師曾興權接受本報記者采訪時表示。
 
　　繼1993年中石油第一筆海外投資塵埃落定后，1995年9月，中石油首次在蘇丹穆格德盆地6區塊油田開發項目中標，兩年后，又進一步獲得穆格萊德盆地1/2/4區塊的石油開發權，以及3號區塊和7號區塊油田的部分股權。
 
　　歷時6年，中石油在蘇丹建起了1400萬噸/年的原油生產能力，并修建了長達1506公里的輸油管道。蘇丹南部也成為中國海外石油開發的重要基地，同時成為我國海外石油投資的最大項目之一，并影響至今。
 
　　幾乎在同一時間，中國石油公司的觸角也伸向了拉美地區，1993年中石油獲得秘魯得拉拉油田第七區塊開采權，此后又獲得該油田第六區塊的開采權，并于1997年成功進入委內瑞拉及厄瓜多爾等國家的油田開發。
 
　　本報記者從中國石油和化學工業聯合會獲得的資料記載，在中石油相繼探路北非、拉美及中亞后，另外兩大國家石油公司中海油、中石化也隨即加入了海外擴張的行列。
 
　　2002年，中海油斥資12億美元收購了澳大利亞和印度尼西亞三塊油氣田，同一年內，中石化也與德國普魯士格公司簽訂了也門S2區塊勘探開發權益的轉讓協議，至此，中國三大國有石油公司都相繼走向了海外尋油之旅。
 
　　“這幾年間中國石油公司在其他國家的投資可圈可點，尤其是中海油，直到2007年其上市后所進行的所有項目無一虧損，在這個時間段內，中海油是三大公司中海外投資最成功的。”中國石油和化學工業聯合會一名專家對本報記者表示。
 
　　本報記者查閱資料獲悉，中海油在馬六甲油田的投資，僅用3年時間就實現了資金回籠，除此以外的幾個項目所取得的原油權益也十分可觀。
 
　　“中海油此前在國際市場的并購案例與其自身特點密不可分，相比中石油、中石化，中海油在現金流及整體規模上存在一定的差距，因此在選擇項目時多以參股、或聯合競購等方式為主，這在很大程度上減低了投資風險。”中海油集團一名中層接受本報記者采訪時指出。
 
　　然而好景不長，三大石油公司在國際石油市場小荷露尖時，國內石油供需矛盾在“能源安全”觀點的推波助瀾下被上升到新的高度，“走出去”戰略成為三大巨頭，甚至多數央企的發展綱領也進一步加強，此后的數年內，中國石油公司開始在國際石油舞臺上演井噴式的大躍進，其中，2005年中海油豪擲185億美元競購美國第九大石油公司優尼科更是讓中海油一戰成名，即便最終競購失敗，中海油卻一度成為美國人心中實力超群的中國企業。
 
　　“實際上，國家鼓勵石油公司，甚至中央企業到海外投資很早就提出來了，中石油率先出海就是‘走出去’指導思想的體現，只是在經歷過前幾年的積累后，國家石油公司冒進的問題才逐步體現。”中石油前資源管理局局長、高級工程師查全衡接受本報記者采訪時說。
 
　　這一現象在金融危機爆發后表現得異為突出，本報記者獲取的一份統計數據顯示，僅2008-2009年兩年間，中國企業赴海外并購金額高達433.9億美元，超過了本世紀前八年之和。其中，三大石油公司更是屢屢開出高達數十億、甚至百億美元的并購大單。