進入五月中旬以來，國際原油暴跌導致國內成品油市場陷入低迷狀態，山東地煉引領國內市場，汽油價格屢屢下跌無法自拔，據中宇資訊觀察山東地煉汽油價格較5月5日下跌700元/噸左右，目前已跌至今年3月初的水平，市場何時觸底，何時出現拐點止跌反彈呢？柴油市場價格面相對比較堅挺，較最高點下滑400元/噸左右，但市場面受國內整體氛圍影響走貨欠佳，柴油后市能否保穩呢？中宇資訊從以下幾點分析：

首先，國際原油期盤長期陰跌局勢已經陸續波及國際現貨市場，國際原油價格持續走跌也給國內煉油企業帶來巨大出貨壓力，據中宇資訊分析師申濤統計，截止到5月23日三地原油連續22日移動加權均價每桶115.315美元，基準22日均價每桶112.10美元，較4月5日基準價漲2.87%。三地原油移動變動呈現快速下滑局面，加劇國內成品油交易的觀望情緒，影響終端買盤積極性。

其次，宏觀經濟面，目前CPI仍未見頂有專家預測6月份CPI將突破5.5%的水平，國內通脹壓力仍比較大，國家一直采取收緊貨幣的措施，未來兩個月加息或仍是大概率事件，在此背景下，中宇資訊分析師馬燕認為部分企業或者是中間商資金短缺，市場流動資金減少，屆時成品油市場的交投氣氛會繼續受到打壓，中間商在大局勢不明朗的情況下，不敢貿然入市，多按需定進，鮮有大單操作。地煉成交長期低迷，煉廠庫存壓力與日俱增，而當前的市場形勢短期內難以扭轉。

再者，從供應面來看，部分汽油充裕地區的主營單位加油站開始出現讓利銷售，意味著汽油供應已經明顯緩解。目前主營煉廠開工率暫時維持歷史高位，隨著上周末大連石化等煉廠進入檢修季節，6月份主營煉廠開工率將再次降至年內低點，而山東地方煉廠因前期成品油價格大幅上漲后，一些有前期低價原料的煉廠重啟，短期內由于“夏收”及“電荒”提振柴油需求，多數煉廠暫無檢修意愿，而且山東因此區內成品油供應不會減少。

最后，從需求面來看，中宇資訊分析師桑瀟認為，雖然目前長江三峽水庫加大對下游的放水量，但部分地區水位仍嚴重偏低，水力發電正在放緩，長江航運受到影響，部分農作物減產，隨之而來的運力不足、抗旱、發電等引發柴油需求；華東地區（浙江、江蘇、安徽等）今年迎峰度夏用電形勢嚴峻，柴油發電開始出現；北方“三夏”即將啟動麥收，預計5月底從華中地區開始，華北柴油需求將顯著增加。周邊柴油需求的增加將帶動山東地煉柴油的消費。

綜上所述，國際原油大跌，國際混合芳烴價格下跌，近期進口量有望增加，進而掩蓋夏季汽油需求的增長，山東地煉汽油目前仍未觸底，后期仍有一定下滑空間，現有低迷局面或將持續延續至6月中期，柴油方面由于下游需求支撐有望保持堅挺。

（責任編輯：李雨思）