4月25日，華銳風(fēng)電股價(jià)再度逼近70.23元的歷史谷底，盤中最低下探至70.31元/股。這只穩(wěn)坐風(fēng)電板塊頭把交椅的個(gè)股，即便拋出業(yè)績大增48%和10送10派10元的繡球，卻還是沒能博來投資者的寵愛。

與此同時(shí)，風(fēng)電板塊的另一重量級個(gè)股――金風(fēng)科技股價(jià)于4月25日寫下了17.01元的歷史新低，最終以17.06元/股報(bào)收。而恰恰就在當(dāng)日，金風(fēng)科技宣稱，其國際化業(yè)務(wù)拓展取得新成果，美國市場新增兩項(xiàng)訂單，共計(jì)銷售五臺1.5MW直驅(qū)永磁機(jī)組。

同樣發(fā)生在風(fēng)電板塊明星級企業(yè)身上，同樣處在利好頻頻的時(shí)期，華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技的表現(xiàn)卻不盡如人意。那么，作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)力發(fā)電究竟怎么了？

對此，接近金風(fēng)科技的相關(guān)人士向《證券日報(bào)》記者介紹，今年的風(fēng)機(jī)設(shè)備價(jià)格將進(jìn)入相持階段，這會讓很多規(guī)模較小、資金有限的企業(yè)感到壓力。

拒收美國超導(dǎo)貨物

引發(fā)市場擔(dān)憂

早在4月5日，美國超導(dǎo)公司（AMErican Superconductor，納斯達(dá)克代碼：AMSC）發(fā)布公告稱，3月31日，其最大的客戶華銳風(fēng)電拒收了該公司貨物（1.5兆瓦和3兆瓦風(fēng)機(jī)核心電控組件）。同時(shí)華銳風(fēng)電還將對部分合同延期付款，這些合同大約價(jià)值5600萬 美元 。由此，美國超導(dǎo)公司不得不將2010財(cái)年的營收預(yù)期從4.4億美元下調(diào)至3.55億美元。

這則來自大洋彼岸的上市公司公告引發(fā)了投資者對華銳風(fēng)電現(xiàn)金流的擔(dān)憂。不難推測，作為華銳風(fēng)電最主要的戰(zhàn)略合作伙伴之一，拒絕美國超導(dǎo)公司或許也是一種無奈。

如今，重新拿出華銳風(fēng)電于4月6日發(fā)布的2010年年報(bào)，在營收大增48.03%的背后，隱匿的卻是公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少173.59%。數(shù)據(jù)似乎從一個(gè)側(cè)面證實(shí)了投資者的擔(dān)憂。

不過，針對投資者的擔(dān)憂，華銳風(fēng)電高層近期也頻頻露面釋疑。公司董秘方紅松曾透過媒體公開表態(tài)，“延遲收貨是因?yàn)楣�司根�?jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃作出的正常調(diào)整。目前，華銳風(fēng)電生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。”華銳風(fēng)電高級副總裁陶剛也介紹，“華銳和美國超導(dǎo)公司目前仍處于正常的履約狀態(tài)，雙方就拒收一事需要繼續(xù)溝通。”

此外，方紅松還表示，風(fēng)電業(yè)并不存在市場猜測的下游需求減弱，或者下游風(fēng)電場主安裝進(jìn)度落后導(dǎo)致公司回款放緩、壓力傳導(dǎo)給上游零部件供應(yīng)商的情況。

美國市場迎進(jìn)展

金風(fēng)科技坦誠現(xiàn)金為王

相比華銳風(fēng)電的辯解，金風(fēng)科技顯得更為坦誠。

4月25日，金風(fēng)科技宣布，公司國際化業(yè)務(wù)拓展取得新成果，美國市場新增兩項(xiàng)訂單，共計(jì)銷售五臺1.5MW直驅(qū)永磁機(jī)組。

接受《證券日報(bào)》記者采訪的金風(fēng)科技相關(guān)人士介紹，“此次兩項(xiàng)訂單僅僅是公司開拓美國市場的小進(jìn)展，雖然并不會對業(yè)績產(chǎn)生怎樣的影響，但由于兩個(gè)項(xiàng)目地點(diǎn)分別位于美國俄亥俄州及美國羅得島州，業(yè)主均為美國當(dāng)?shù)赝顿Y開發(fā)商，故此可以將其理解為美國市場給予公司的一個(gè)良好回應(yīng)。”

即便金風(fēng)科技進(jìn)入美國市場一年多來取得了可喜的成果。但上述金風(fēng)科技相關(guān)人士也向記者坦言，今年的風(fēng)機(jī)設(shè)備價(jià)格將進(jìn)入相持階段，這會讓很多規(guī)模較小、資金有限的企業(yè)感到壓力。

此前，金風(fēng)科技戰(zhàn)略及全球發(fā)展總監(jiān)周彤也表示，風(fēng)機(jī)設(shè)備降價(jià)會對利潤造成影響，金風(fēng)將通過產(chǎn)業(yè)鏈集成、精細(xì)化管理等方式壓縮成本；公司目前處于資本投入期，必要時(shí)還會采用發(fā)行債券等資本杠桿來補(bǔ)充資金需求。

風(fēng)電龍頭融資忙

行業(yè)洗牌既是困局又是契機(jī)

作為輿論解讀華銳風(fēng)電現(xiàn)金流吃緊的一條佐證，在公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少173.59%的同時(shí)，華銳風(fēng)電2010年存貨也較2009年增長了43%。

對此，華銳風(fēng)電高級副總裁陶剛將其解析為，“存貨激增是華銳出于戰(zhàn)略準(zhǔn)備的一種安排。”

但不論如何，近期，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技的一系列舉措似乎向投資者證明著什么。

事實(shí)上，與華銳風(fēng)電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少173.59%不約而同，金風(fēng)科技的2010年年報(bào)顯示，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同樣較2009年減少了85.95%。

不久前，根據(jù)華銳風(fēng)電董事會通過的決議，公司將把以高發(fā)行價(jià)換來的58億元超募資金全部用于永久補(bǔ)充公司流動資金。

而金風(fēng)科技其高管表示“公司目前處于資本投入期，必要時(shí)還會采用發(fā)行債券等資本杠桿來補(bǔ)充資金需求”后不久，便發(fā)布公告稱，擬發(fā)行公司債券融資不超過50億元，用于補(bǔ)充正常的生產(chǎn)經(jīng)營性短期資金需求和置換銀行貸款，降低公司融資成本，改善融資結(jié)構(gòu)。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者介紹，“風(fēng)電設(shè)備的全球性降價(jià)一方面可能導(dǎo)致行業(yè)洗牌，所以當(dāng)前企業(yè)應(yīng)該做的是在市場開拓的同時(shí)保證現(xiàn)金流的充沛，否則就將面臨被淘汰的危險(xiǎn)；但從另一個(gè)角度來看，風(fēng)電設(shè)備降價(jià)也會降低風(fēng)力發(fā)電成本，這顯然更有利于風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)化。”