與大多數人相比，中國投資者要更關注巴西國家石油公司(Petrobras)的股票增發。

　　巴西和中國近些年建立了穩固的經濟關系，巴西國家石油公司更是憑借與北京的關系（以及由此獲得的融資），渡過了艱難時期。

　　2009年，在全球信貸緊縮，巴西國家石油公司需要為一項1740億美元的擴張計劃籌集資金時，中國國家開發銀行(China Development Bank)伸出援手，為該公司提供了100億美元貸款。

　　巴西國家石油公司當時表示，這筆貸款將用于投資，以及“向中國企業購買商品和服務”。

　　對中國來說，更為重要的是，兩國之間還達成了一項長期出口協議。巴西國家石油公司同意在2010至2019年間，向中石化(Sinopec)供應每日20萬桶的石油，大約相當于巴西國家石油公司當前石油產量的十分之一。

　　中石化將按市場價格購買這些石油，但該協議的益處就在于能夠獲得穩定的石油供應。

　　中國把獲得石油和天然氣供應視為攸關國家安全的事務，因為中國是僅次于美國的全球第二大石油消費國，而本國的產量還不到需求的一半。

　　因此，在巴西國家石油公司尋求通過增發募集資金之際，該公司指定中國工商銀行(ICBC)為簿記行的決定，被認為明顯是為了進一步利用中方的這種興趣。

　　“我確信工行會和中國石油(CNPC)以及中石化的投資部門洽談，”未來資產證券(Mirae Asset Securities)區域能源研究主管關榮樂(Gordon Kwan)表示。

　　“中國的石油企業可能會投資（巴西國家石油公司），不僅是為了核心業務，也是為了獲得投資收益。

　　近年來，中國在南美的戰略投資成倍增加，主要形式是巴西國家石油公司與中石化之間的這種“石油換貸款”協議，以及收購油田權益。

　　國開行今年與委內瑞拉簽署了200億美元的貸款協議，去年和中國石油一道，與俄羅斯石油公司(Rosneft Oil)及俄羅斯國家石油管道運輸公司(Transneft)達成了250億美元的貸款協議。該行還與安哥拉簽署了一項10億美元的協議。

　　今年3月，中海油(CNOOC)以31億美元收購了阿根廷的Bridas Energy。幾個月后，中化集團(Sinochem)又斥資30億美元，從挪威國家石油公司(Statoil)手里收購了巴西一個油田40%的權益。此外，中海油和中石化正在考慮競購巴西油氣企業OGX的股權。

　　中國石油巨擘對巴西一些鹽層下油田的非經營性權益尤為感興趣，因為他們借此可以獲得具有技術挑戰性局面下的經營經驗。

　　中石化和巴西國家石油公司今年4月簽署了一項協議，承諾評估未來的合作機遇，包括可能把巴西東北沿海兩處需要深水鉆探作業的區塊出售給中方。