中國石油上游業務保持了一貫的強勢，三季度特別收益金的對公司壓力依舊較大。不過隨著原油價格回落，四季度特別收益金將大幅減少，公司業績將有所改善。

        中國石油10月30日公告其三季度業績，2008年1-9月每股收益0.47元，每股凈資產4.01元，凈資產收益率11.8%，營業總收入85365800萬元，同比增長42.61%，實現凈利潤8660200萬元，同比減少17.44%。

        公司保持了上游業務的強勢，巨額特別收益金依然是沉重負擔。公司在上游業務擁有傳統的優勢，對于加強上游開發不遺余力。中國石油1-9月累計生產油氣總當量8.807桶，同比增長6%。其中累計生產原油6.526億桶，可銷售天然氣13,681億立方英尺，同比分別增長2.8%和16.3%。公司前三季油氣勘探突出重點盆地、重點項目，著力強化老區精細勘探，積極推進新區風險勘探，強化新技術應用，取得一批重要成果，為全年儲量增長奠定了基礎；油氣田開發積極轉變開發方式，實現新油田整體探明、整體開發，全面啟動老油田二次開發，大力推廣應用水平井技術，積極開展科技攻關，油氣田生產安全平穩有序運行，實現了原油產量穩定增長，天然氣產量快速增長。另外公司共加工原油6.43億桶，同比增長5.1%，生產汽油、柴油和煤油5,559.7萬噸，同比增長4.6%，銷售汽油、柴油和煤油7025.0萬噸，同比增長9.3%；生產合成樹脂303.1萬噸，同比增長4.7%，生產乙烯198.2萬噸，同比增長4.8%。隨著油價上漲，公司上繳的特別收益金繼續增加。08年7月份原油價格沖到147美元/桶的歷史高點后開始回落，到9月中旬回落到100美元左右，因此整個三季度原油的平均實現價格仍然較高。前三季度中國石油的原油平均實現價格為97.24美元/桶，比上年同期的60.93提高了59.6%。前三季度高昂的油價，使得中國石油上繳了巨額原油特別收益金。從三季報披露的數據看，前三季度中國石油的營業稅金及附加為980.83億元，同比增長114.7%；而上半年中國石油上繳額是478億元。另外三季度國家的補助超預期，中報的國家補助為46.5億元，而截至三季度補貼總共為132.3個億，即第三季度中國石油拿到了81.7億元。

        四季度業績有望繼續改善,大股東增持顯示管理層信心。中國石油四季度的業績有望繼續改善，原因是原油價格的大幅回落使得石油特別收益金大幅降低，而同期下游煉油行業也有望在四季度實現盈利。不過考慮到全球金融危機造成的經濟增長放緩，國際化工和煉油的景氣周期都面臨快速的回落。考慮到油價大幅下跌，市場預計未來2年的平均油價可能會比08年大幅降低，這將會嚴重影響公司勘探板塊的利潤，中石油09年業績將面臨較大的壓力。中國石油9月22日控股股東通過上海證券交易所交易系統買入方式增持公司中國石油股份6,000萬股，控股股東持股比例由之前的86.29%提升至86.32%，控股股東表示將在未來12個月內(自本次增持之日起算)以自身名義或通過一致行動人繼續在二級市場增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%(含本次已增持部分股份)，即36.60億股，占已流通A股的91.50%。公司同時承諾，在增持期間及法定期限內不減持其持有的中國石油股份公司股份。這是自國資委重申支持中央企業增持或回購上市公司股份的救市政策以來，首家央企高調回應，是中國石油集團積極履行經濟、政治、社會三大責任的重要舉措，充分體現了作為中央骨干企業的社會責任感，也表明中國石油集團對中國石油天然氣股份有限公司的基本面充滿了信心。在全球大型石化公司中，中國石油是少有的幾個油氣產量仍能保持5%以上增長的上市公司。公司通過加大勘探開采支出，努力提高油氣采收率，力爭在未來幾年保持油氣產量年均增長5%。南堡油田、龍崗氣田以及其他一些新的油氣發現（如大港油田新發現的原油儲量、以及在東北發現的大型氣田等）都將是未來公司油氣增量的重要來源。

        根據此前披露的中石油07年業績報告，公司實現營業收入83,503,700萬元，同比增長21.2%;實現凈利潤13,457,400萬元，同比減少1.2%;每股收益0.75元，每股凈資產3.70元，凈資產收益率19.9%。08年中期報告顯示，營業收入54,952,200萬元，同比增長39.93%;凈利潤4,835,500萬元，同比減少36.3%;每股收益0.26元，每股凈資產為4.14元，凈資產收益率為6.95%。