1983-2008NYMEX紐約原油期貨每日結算價格（Front Month）

來源：NYMEX

      中國成品油供應日趨緊張。2008年5月中旬以來，中國華南、華北、華東等地區成品油供應日益緊張，越來越多的加油站無油可加。2008年5月20日以來，上海多處加油站的90號、93號汽油和柴油斷檔，另有部分加油站限額、限對象出售（商務部）。2008年5月28日，北京首次出現對小型車93號加油進行限制的情況，每輛小型車只允許加油100元（北京青年報）。為緩解“油荒”，2008年6月1日起，中石化、中石油決定在上海市每日增加投放汽油、菜油各1000噸。2008年6月5日，中石化、中石油在上海進一步加大供應力度，汽油、柴油基本實現敞開供應。但截至目前，除北京、上海成品油供應相對穩定以外，全國其它地區的成品油供應仍然十分緊張。

金融投機推高國際油價

      供需緊張會推動原油價格上升，但難以解釋5月以來的油價暴漲。從需求來看，近年來中國、印度等發展中國家經濟不斷增長，石油需求也日益增大。2003-2007年，中國每日石油需求從558萬桶升至758萬桶，石油進口量也從1.3億噸升至2億噸。從供給來看，2008年4月以來，OPEC石油產量出現下滑，市場普遍擔心未來石油供給。2008年4月，由于尼日利亞產量銳減，歐佩克13個成員國的日均產油量為3187萬桶，較3月份下降了35萬桶。2008年4月，尼日利亞總統能源顧問報告聲稱，如果石油行業未能得到有效融資，2015年，尼日利亞石油產量將面臨減少三分之一的風險（英國《金融時報》）。

      供不應求以及對未來石油供給的擔憂推動石油價格上漲，但5月以來的油價暴漲很難從供需不平衡的基本面來解釋。2008年5月內，歐佩克日均產油量回升至3224萬桶。按照美國能源署（EIA）的預測，2008-2009年間，全球的石油供需整體上仍然較為均衡。

全球石油供給需求及增長率展望（單位：百萬桶/日、%）

來源：EIA

      金融投機助長恐慌情緒，成為油價暴漲的重要因素。2008年6月5日至6日，紐約原油期貨結算價分別比前一日上漲5.49美元和10.75美元，遠遠超過基本面變化所能解釋的幅度。目前，市場普遍認為全球石油生產已經達到歷史高點，并對未來的石油產量普遍持悲觀情緒。金融資本在原油期貨上的炒作，則使得市場的恐慌情緒進一步放大，推動油價非理性上漲。美國商品期貨交易委員會的數據表明，2007年6月至2008年5月，原油期貨多頭頭寸持倉數量上漲37%，達到26萬份。

中國“油荒”源于油價體系

     油價倒掛、油企囤油是“油荒”的直接原因。目前，中國原油價格基本與國際接軌，但成品油價格受到嚴格管制，暴漲的原油價格導致原油成本遠高于成品油價格，油價“倒掛”日益嚴重。中石化、中石油等大型國企依靠政府的財政補貼尚能維持。但中小型煉油企業則由于虧損過大而紛紛停產、減產，影響國內成品油供給。此外，部分地方煉油企業為從未來的油價上漲中獲利，開始利用自身油庫囤積成品油，使得供給更加緊張。

      石油市場體系不完善是中國陷入石油困境的根本原因。從定價機制來看，政府定價的方式很難反映成品油市場的供求關系，只有市場化的定價才能反映供求關系，才能達到油價與國際接軌的目的。2007年11月1日成品油提價以來，盡管國際油價上漲幅度超過46%，中國成品油價格始終保持不變。油價管制形成人為的低油價，導致國內通貨膨脹被低估，也導致石油能源浪費、石油走私等行為普遍存在。從供給來看，由于國內產量很難大幅提升，進口石油來源地也存在極大的不確定性，中國未來的石油供給尚未得到足夠的保障。與美國、日本相比，中國在收購海外油田的過程中常常遭受到更大的輿論壓力，降低了收購成功的可能性。

      由于中國的石油進口增長迅速，國內油價又處于低位，國際社會要求中國壓縮石油需求、提高油價的呼聲日益高漲。此外，盡管國內石油供應緊張，部分企業仍然選擇將部分成品油出口，以獲取更高利潤，直至2008年6月初才停止出口。例如，按照2008年正常計劃，中石油每月約出口6萬噸柴油。2008年6月3日，中石化、中石油同時表示將停止成品油出口，以保障國內供應。

中國油價改革展望

     奧運會后進行油價改革的可能性日益提高。隨著國際原油價格不斷走高，國內成品油定價機制的弊端也日益凸顯，客觀要求盡快對成品油定價體系進行改革。但是，立刻放開成品油價格無疑會惡化通貨膨脹，導致居民、企業生活、生產成本大增，進而影響社會穩定。因此，奧運會前進行油價改革無疑是不合時宜的。更為合適的機會可能在奧運會后，一旦通貨膨脹有所緩和，政府便可適時開展分階段的成品油價格改革。第一階段內，在上調成品油零售基準價的同時，還應加大零售價的浮動區間，同時嚴厲打擊囤油、走私等行為。第二階段及以后，在政府的監管下，逐步實現石油企業自主定價，直至實現成品油價格的市場化。