12月27日紐約商品交易所，原油現(xiàn)貨主力價(jià)格連續(xù)半月來(lái)持續(xù)沖高，開盤96.80美元/每桶，之后一直平穩(wěn)高走，最高達(dá)到96.90美元/每桶。

　　12月28日新華社莫斯科電：俄羅斯政府預(yù)算委員會(huì)12月26日表示，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算穩(wěn)定基金(以下簡(jiǎn)稱穩(wěn)定基金)資產(chǎn)已增加至1592.3億美元。而12月15日官方公布的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是834.3億美元，那時(shí)紐約商品交易所原油主力價(jià)格為91.13美元。短短十天之內(nèi)，伴隨著原油價(jià)格從 91.13美元漲至96.80美元，其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)從11位數(shù)變成了12位數(shù)。而在政府預(yù)算委員會(huì)周四批準(zhǔn)的一份文件中，在2008年其規(guī)模將達(dá)到 2074億美元，2009將至2554.8億美元。

　　以法律的名義成立

　　2003年12月23日正式頒布第184號(hào)聯(lián)邦法律(該法律以第13.1章的形式補(bǔ)充進(jìn)《俄羅斯預(yù)算法典》)。該法律明確規(guī)定，聯(lián)邦預(yù)算穩(wěn)定基金是俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算資金的一部分，主要由石油價(jià)格超過(guò)基準(zhǔn)價(jià)格的形成的超額稅收收入提取形成，單獨(dú)核算和管理，在石油價(jià)格低于基準(zhǔn)價(jià)格的情況下用于保障聯(lián)邦預(yù)算的穩(wěn)定。

　　依照該法，俄羅斯穩(wěn)定基金于2004年1月1日建立，當(dāng)俄羅斯“烏拉爾”牌石油(所有俄羅斯產(chǎn)的石油都是貼烏拉爾牌的但是由于同樣的管道輸送不同質(zhì)量的石油，其價(jià)格明顯低于國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格。俄計(jì)劃在2013年以前解決本國(guó)石油在國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格偏低問(wèn)題)的價(jià)格超過(guò)20美元/每桶的時(shí)候，由此形成的超額稅收收入將被計(jì)提入穩(wěn)定基金中。

　　穩(wěn)定基金的收益有幾個(gè)來(lái)源：部分石油和石油產(chǎn)品的出口稅，部分礦產(chǎn)資源開采稅，以及一部分本財(cái)政年度過(guò)剩的聯(lián)邦預(yù)算。其最初的基準(zhǔn)值定于20美元每桶烏拉爾原油。當(dāng)油價(jià)高于基準(zhǔn)值時(shí)，真實(shí)油價(jià)和基準(zhǔn)值差價(jià)區(qū)間內(nèi)的收入就流向穩(wěn)定基金；而當(dāng)石油價(jià)格低于基準(zhǔn)水平時(shí)，政府有權(quán)從穩(wěn)定基金中支取收入墊付預(yù)算。所以穩(wěn)定基金更像是一個(gè)政府預(yù)算的水庫(kù)，干旱的時(shí)候放水，洪澇的時(shí)候蓄水。

　　從2006年1月1日起，該基準(zhǔn)值由原來(lái)的20美元提高到了27美元，由此空出7美元的空間留給日常的財(cái)政預(yù)算。根據(jù)俄新社經(jīng)濟(jì)評(píng)論員的分析，由于俄羅斯是全世界第一大天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)，這7美元差距里就可以裝下100億美元的聯(lián)邦預(yù)算。

　　同時(shí)穩(wěn)定基金還規(guī)定了一個(gè)最低門檻：5000億盧布，經(jīng)過(guò)現(xiàn)時(shí)匯率折合后約為18億美元。也就是說(shuō)，當(dāng)穩(wěn)定基金總額低于18億美元的時(shí)候，政府無(wú)論在何種情況下都不得動(dòng)用，而超過(guò)18億美元的部分政府是可以用于官方預(yù)算以外的開支。

　　穩(wěn)定基金的這筆錢是最初打算投資于高流動(dòng)性的外國(guó)國(guó)家債券，可是根據(jù)今年的政府決議，它們僅僅是轉(zhuǎn)換成了外匯，靜靜地躺在俄羅斯央行的外幣賬戶里。根據(jù)該國(guó)財(cái)政部的投資公式，穩(wěn)定基金的45%用來(lái)購(gòu)買美元，45%分配給歐元，10%屬于英鎊。

　　一分為二

　　2007年12月19日，俄羅斯政府批準(zhǔn)將此前的政府穩(wěn)定基金拆分成后備基金和國(guó)家福利基金。

　　按照俄政府決定，此項(xiàng)分拆計(jì)劃從2008年2月1日正式施行。后備基金的用途是在世界能源價(jià)格下跌、國(guó)家收入減少時(shí)用于補(bǔ)充財(cái)政收入，或償還國(guó)家外債。國(guó)家福利基金則投資于較高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)包括外國(guó)股票，可以用來(lái)補(bǔ)充國(guó)家退休基金的不足。

　　根據(jù)規(guī)定，后備基金2008年應(yīng)達(dá)到1428.57億美元，2009年1620.4億美元，2010年達(dá)到1836.73億美元。國(guó)家福利基金的數(shù)額沒有公布，但路透社報(bào)道，其啟動(dòng)資金約為300億美元。

　　俄羅斯財(cái)政部債券部門負(fù)責(zé)人Dmitry Pankin12月25日表示“國(guó)家福利基金將在2008年投資評(píng)級(jí)不低于‘AA’的主權(quán)債券。”這一決定意味著，由俄羅斯政府穩(wěn)定基金拆分出來(lái)的傾向高風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家福利基金最后仍然沒有像中國(guó)的中投公司或是新加坡的淡馬錫一樣走上股權(quán)投資路徑。

　　而俄羅斯政府最初的計(jì)劃是在2008年2月1日開始用國(guó)家福利基金購(gòu)買公司證券，但在怎樣使用這筆基金，以及是否使用投資收益或基金本身的問(wèn)題上，政府依然未作決定。盡管9月11日，俄羅斯財(cái)政部負(fù)責(zé)管理石油穩(wěn)定基金的高級(jí)官員Kazakevich 在俄羅斯投資峰會(huì)上暗示俄羅斯將分出1330億美元石油穩(wěn)定基金投資包括股票和公司債的更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。

　　未來(lái)難猜

　　12月7日，俄羅斯總統(tǒng)助理伊戈?duì)枴な嫱呗宸蛟谌A盛頓表示，在世界油價(jià)居高不下的情況下，俄羅斯可能將實(shí)行減稅政策。舒瓦洛夫在新聞吹風(fēng)會(huì)上說(shuō)，“我們理解，油價(jià)的發(fā)展存在許多變數(shù)。油價(jià)如果繼續(xù)攀升，那我們將實(shí)行減稅政策”。他說(shuō)，在這種情況下，利潤(rùn)稅將降低，而增值稅將可能徹底被取消。

　　舒瓦洛夫介紹說(shuō)，當(dāng)穩(wěn)定基金總額增至1000億美元，俄羅斯將減輕稅負(fù)。他說(shuō)，“現(xiàn)在俄羅斯穩(wěn)定基金總額大約為700億美元”。他指出，由此俄羅斯已為居民儲(chǔ)備了5年的社會(huì)性支出款。其還補(bǔ)充說(shuō)，“在油價(jià)低于每桶25美元時(shí)，國(guó)家將開始動(dòng)用穩(wěn)定基金中的資金”。

　　然而12月26日，俄穩(wěn)定基金資產(chǎn)已增加至1592.3億美元，把1000億美元的臨界點(diǎn)早早地拋在了身后。

　　12月12日，俄羅斯總統(tǒng)普京在一次新聞通氣會(huì)上反復(fù)強(qiáng)調(diào)，政府將繼續(xù)抑制石油出口，阻止政府穩(wěn)定基金增長(zhǎng)太快。普京暗示可能會(huì)在石油和天然氣行業(yè)增加稅收，以引導(dǎo)資金流向“真正的經(jīng)濟(jì)”，以擺脫對(duì)能源部門的過(guò)度依賴。

　　普京的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)顧問(wèn)達(dá)瓦科維奇(Arkady Dvorkovich)在接受俄電視媒體Vesti-24 news channel采訪時(shí)解釋道，增加稅收的計(jì)劃甚至還沒有形成草案階段。如果真要增加稅收，則必須充分考慮到俄羅斯自身的資源需求，以及償還外債的壓力。