預計年內將有一到兩次加息和提高銀行準備金率措施出臺，以緩解經濟過熱；人民幣升值將保持在每年5%-6%之間

　　隨著中共十七屆一中全會落下帷幕，市場對選舉產生的新一屆中國中央政治局領導集體充滿期待。10月22日，摩根大通在香港召開媒體見面會，陳述其對中國市場基本面的最新分析。摩根大通認為，2008年，中國企業的高增長將會得以持續。但中國整體經濟過熱的壓力依然存在，這是新一屆中央領導人面臨的最大挑戰。

　　今年內，中國已歷經五次加息、八次提高銀行準備金率，但通貨膨脹率依然居高不下，糧食價格高企。扣除通貨膨脹因素之后的存款實際利率依然是負利率，中國居民依然愿意把資金投向股市和房地產。

　　摩根大通認為，中國政府年內會有新的宏觀調控措施出臺，以緩解經濟過熱的局面，這些措施可能包括一到兩次加息和提高銀行的準備金率。

　　摩根大通預計，2007年中國的貿易順差預計將會創下2500億美元的歷史新高，造成人民幣升值新的壓力。摩根大通董事總經理中國市場部主管李晶(Jing Ulrich)認為，人民幣升值將會保持在每年5%-6%之間，政府也將采取多管齊下的宏觀調控手段。

　　在全球化背景下，中國政府在處理國內經濟問題時將面臨更為復雜的國際經濟因素。以能源為例，摩根大通預計明年中國煤炭出口將會下降，進一步推高亞太市場的煤炭價格，這對神華等煤炭企業的盈利會起正面作用。另一方面，由于美元疲弱，國際石油、黃金等商品價格進一步上漲，但中國的汽油和柴油價格沒有跟隨上漲，對于煉油企業來說，意味著成本進一步增加而難以盈利。所以，中國有必要提高汽油價格，一來可以提高煉油企業的盈利空間，二來在全社會推動節能。但無庸諱言的是，中國政府必須考慮對通貨膨脹的影響。

　　摩根大通預計，紅籌股回歸將對A股市場起到支撐作用。中國企業的盈利前景出色，依然受到國內外投資者看好。明年企業所得稅率下降，將會對企業的業績有正面影響。目前，中國不少行業正在進行整合，將產生出一批業內領先的明星企業。但未來十年，中國行業領先企業能否依舊保持如此高的盈利，為投資者帶來回報，關鍵在于這些領袖企業能否成功地實現國際化。

　　QDII產品將持續受到國內投資者追捧。摩根大通預計，截至明年底，將會有900億美元的資金流入海外市場，其中三分之一將進入香港股市，進一步提升H股和其他香港上市股票的價格，使得A股到H股之間的差價更加趨同。明年H股和紅籌股公司的盈利將會繼續保持25%-30%的增長速度。“外國投資者依然看好香港股市，這是一個投資中國的好入口(entry point)。”李晶說。

　　對于市場普遍關心的“港股直通車”的開放時間表，摩根大通預估其最早要到明年年初才會放行。

　　基于十七大報告中明確指出，中國將不會放慢改革開放的步伐。摩根大通認為，未來一年至一年半的時間，包括農業、基建、金融業在內的行業會加速發展。李晶表示：“相信國家會出臺鼓勵提高糧食產量和加快西部制造業發展的政策。中國的銀行和保險公司將會利用世界領先的市值，加快收購海外資產的步伐，使公司的規模進一步擴大，經營范圍更豐富。”

　　由胡錦濤主席提出的“科學發展觀”已經被寫入中共共產黨黨章。摩根大通認為，未來中國政府在推動環保和縮小城鄉之間貧富差距方面會有更多新的舉措出臺。“這些政策都會對中國的經濟產生正面積極的影響。”李晶說。