業內人士認為，能源價格改革是保持經濟增長的關鍵。當市場放開價格管制，實行市場定價后，能源價格才能進一步趨于合理，將對整個實體經濟起推動作用。同時，能源價格的改革要擇機而動，穩健的改革步伐要優于“一步到位”。

　　國際油價今年坐上了“過山車”，從年初“上百”，到7月每桶147美元的歷史天價，再到近期急轉直下逼近90美元。油價的回落，給了中國理順基礎價格的難得機遇。

　　就在兩周前，發改委在其網站上表示，將繼續實施有利于節能減排的經濟政策，適時理順資源性產品價格，擇機進一步理順成品油價格。另有媒體援引一位政府官員的講話稱：“現在是推進能源及資源價格改革的機會,因為不合理的定價機制已經影響到中國經濟的發展，拖得越久越不利。”對此，不少業內人士均表示，理順價格機制才是保持經濟增長的基礎。

　　能源價改勢在必行

　　一直以來為促進經濟增長，我國有意采取低價能源政策，并且該政策在資源價格較低時期也收到了較良好的效果，因而現行能源品定價機制一直得以延續。但2007年下半年以來，該定價機制所導致的矛盾被充分暴露出來。

　　天相投資分析師趙鵬程指出，由于成品油、電力價格受到限制，成本壓力難以傳導，更難以反映合理價格水平下的真實需求，市場失去自身的調節能力，資源配置不再有效，現實的表現就是油荒、電荒的相繼出現。而且，由于一直刻意壓低能源品價格，下游行業能源使用成本較低，導致節能意識或者以技術進步來提高能源使用效率的意識較差，同時也造成經濟結構中高能耗產業的占比較高，可持續發展能力較差。

　　而當國際油價逐漸走高，能源行業出現虧損時，財政部將給予巨額補貼：去年中國財政對漁業、林業、城市公交、農村道路客運、城市出租車等五大行業給予油價補貼149.6億元人民幣。截至今年6月20日，中央財政累計下達2008年油價補貼資金365.4億元。這種以稅金補貼部分能源消費群體的行為造成了明顯的社會不公。

　　這些問題在2008年上半年表現得尤為突出，能源品定價機制改革的呼聲也越來越高。在很多業內人士看來，能源價格改革是保持經濟增長的關鍵。雖然，此前在政府的工作報告中經常提及要把握時機和力度,調整資源產品價格，但諸如燃油稅推出,能源及資源性產品價格改革等實質性舉措卻始終沒有付諸行動。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，能源價格改革是必須的，當市場放開價格管制，實行市場定價后，能源價格才能進一步趨于合理，將對整個實體經濟起推動作用。但同時他也提出，能源價格的改革要擇機而動，穩健的改革步伐要優于“一步到位”。

　價改時機或已來臨

　　不過對于遲遲未實施的能源價格改革，亞太博宇研究員認為客觀條件不具備。自從6月20日上調成品油價格以來，國內油價與國際接軌的步伐就慢下來。政府遲遲沒有再次提價是擔心宏觀經濟面物價上漲過快。

　　但當CPI持續回落的情況下，亞太博宇研究員認為，能源價格改革時機已經來臨。該研究員指出，從統計局9月10日公布的4.9%的CPI數據來看，通脹已經得到較好控制，未來走勢也相對樂觀，今后可能會繼續回落。另外讓人憂心的是PPI的指數依然居高不下，不過后勢的走向并沒有實際數據看到的那么悲觀。從這一點而言，中國已經有能力消化一部分成品油上漲帶來的不利影響。

　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪在接受媒體采訪時也表示，全球油價下跌將給中國帶來難得機遇,可以貫徹之前承諾的對燃料、電力、天然氣、水和糧食定價系統進行改革。

　　天相投資分析師趙鵬程建議，應該給予能源企業適當的利潤空間，使其可以持續生產保障供給；同時引入合理的競爭，避免國有企業以資源、渠道方面的優勢形成寡頭壟斷；另外建立“誰消費，誰買單”的稅收制度，使得能源消費更加公平合理。

　　趙鵬程認為，隨著原油價格的快速回落，國內煉油企業的經營壓力已經大大減輕。以目前國內煉油企業的產品結構計算，當前成品油價格對應的原油盈虧平衡價格在80-85美元/桶，而9月11日勝利油田原油現貨價格僅為88美元/桶，盡管煉油企業目前仍然虧損，但虧損額度已經明顯縮小，現在已經到了價格改革的好時機。

　　值得注意的是近期成品油供給已經明顯增加，“地煉”企業的開工率有所提升；如果考慮產品結構調整、煉油技術提升導致的原料采購成本下降，部分煉廠已經可以盈利。

　　而且，鑒于目前國內成品油價格漸顯“合理”（中美＃93汽油價差已經相差無幾），短期內上調成品油價格的預期減弱，這正好給定價機制改革創造了機會。

　　然而孫立堅則認為，或許應該再等一等，他指出，由于能源品價格改革涉及面廣、影響大，因而政府對定價制度及相關配套制度的設定、改革時點把握都將比較謹慎。在全球經濟處于下滑通道、國內企業利潤下降的情況下，進行能源改革，對原本已經受成本壓力處在崩潰邊緣的中小企業而言，無疑又是當頭一棒，一旦企業利潤無法得到保證，整個實體經濟處境堪憂。

　　“能源改革一定要推行，也一定會推行，但一定是在國內經濟穩定的情況下才能實施。”孫立堅說，“如果立刻進行能源價格改革，我們將承擔非常大的風險。”

　　三大行業受惠價改

　　一旦能源價格改革實施，那么對于石化、煤炭、電力及電力設施將是一個極大的利好。尤其是煉油企業，將是直接利好，該類企業將因行業整體利潤空間得到保障，石油加工行業將吸引社會投資。

　　趙鵬程認為，在能源品價格理順以后，兩大石油公司的每股收益均可達到1元以上，對應目前的估值水平已經低于國際同行。考慮到未來中國經濟快速發展、國民消費升級對成品油需求增速將高于發達國家，兩大公司的成長性將好于國際同行。短期內，由于能源價格進入下行通道，對于飽受高油價煎熬的國內兩大石油公司是真正的福音。趙鵬程比較看好中國石油、海油工程與中海油服，中國石化還需要時間才能回到正常的業績增長軌道。

　　能源價格改革資源也包括煤炭行業，2008年受益于煤價大漲，盡管電煤價格受限，但預計煤炭業利潤增速仍居各行業之前列。國泰君安分析師姚偉指出，煤炭行業集中度低催生資源整合，關停小煤礦騰出市場空間，外延式增長是2008年下半年及2009年、2010年的主要增長動力。預計2010年煤炭對石油形成實質性替代之時，煤炭價值將再次飛躍。

　　國家發改委能源研究所研究員周大地在接受媒體采訪時表示，能源價格改革，目前看來還是要從電價和油價入手。電力價格必須從定價原則和電力價格調整機制方面去做大量的工作。

　　電價上調將有利于電力企業利潤的增加，姚偉表示，按照2008年下半年火電行業上網電價平均上調5.5-6%的預期，火電業績將于下半年逐步走出一、二季度低谷。但下半年的投資機會仍屬于低安全邊際下的交易性機會，對投資時點的把握完全取決于對政策趨勢的預判。建議選取業績增長和估值優勢相對均衡的國電電力、長江電力和金山股份等，長期看好華能國際等為代表的火電行業龍頭的持續復蘇，但需警惕后者目前較高的估值水平。

　　價格工作大事記
　　2003年7月。出臺《電價改革方案》，確定電價改革的目標、原則及主要改革措施。
　　2004年3月。出臺標準上網電價政策，統一制定并頒布各省新投產機組上網電價。
　　2004年4月。出臺《關于推進水價改革促進節約用水保護水資源的通知》，明確提出了水價改革的目標、原則和主要措施。
　　2004年5月。出臺《關于進一步深化糧食流通體制改革的意見》，全面放開糧食收購市場，轉換糧食價格形成機制。
　　2004年10月。對電解鋁、鐵合金等6個高耗能行業用電，區分淘汰類、限制類、允許和鼓勵類企業試行差別電價。
　　2004年12月。出臺煤電價格聯動機制措施；建立煤價監測制度。
　　2005年3月。制定與《電價改革方案》相配套的《上網電價管理暫行辦法》、《輸配電價管理暫行辦法》和《銷售電價管理暫行辦法》三個實施辦法。
　　2005年10月。發改委與建設部聯合下發《關于建立煤熱價格聯動機制的通知》，建立煤熱價格聯動機制。
　　2006年2月。國務院召開成品油價格形成機制改革座談會，要求各地區、各部門統一思想，提高對石油價格綜合改革必要性和復雜性的認識，做好改革方案有關各項工作。
　　2006年3月。出臺石油價格綜合配套改革方案。
　　2007年1月。出臺《可再生能源電價附加收入調配暫行辦法》。
　　2007年3月。下發《關于降低小火電機組上網電價促進小火電機組關停工作的通知》，并分四次批復了全國各省區小火電降價方案。
　　2007年12月。中央經濟工作會議將“防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹”列為2008宏觀調控的首要任務。
　　2008年1月。國務院發布《國家發展改革委關于對部分重要商品及服務實行臨時價格干預措施的實施辦法》，宣布啟動臨時價格干預措施。
　　2008年3月。溫家寶總理在《政府工作報告》中提出九條防止價格總水平過快上漲的政策措施。來源：國家發改委