7月中旬以來，國際油價一改凌厲升勢，開始掉頭下跌。紐約商品交易所基準原油期貨價格近日一度跌至每桶110美元的水平，與今年7月11日創下的每桶147.27美元的歷史紀錄相比，跌幅近1/4。與此同時，倫敦市場油價和歐佩克油價也持續回落。

　　乍看起來，油價下跌對遭受高通脹威脅的國家和主要依賴進口的石油消費國來說似乎是個好消息，但這還取決于下跌趨勢到底能夠持續多久。此外，對油價下跌是否應該有過高預期和僥幸心理，這也是一個值得思考的問題。

　　日前接受《瞭望》新聞周刊專訪的多位專家均認為，油價下跌趨勢未必能夠持久，其對經濟構成的利好因素也只是表面的，油價大起大落“過山車”，更折射出世界經濟宏觀形勢正變得日益復雜、不確定和不均衡。

　　油價起伏的不確定性

　　中國現代國際關系研究院全球化研究中心主任劉軍紅對《瞭望》新聞周刊說，從供需基本面來看，石油市場的供需關系有緩和的跡象。需求方面，2008年7月10日，國際能源機構（IEA）發表7月份的“石油市場月報”，預測2008年世界石油需求將為8685萬桶/日，比2007年增加1%。該月預測雖然比6月份的預測增加了8萬桶，但基本維持了自2月以來連續下調預測值的基本態勢。而對2009年的全球石油需求預測也僅增加1%，為8772萬桶/日。

　　從供給方面看，也在7月10日這一天，歐佩克秘書長巴德里在維也納總部舉行記者招待會時稱，當前石油供給充足，為了構建未來穩定的石油供給體制，歐佩克擬在2012年前增加設備投資2200億美元。同時，美歐5大國際石油財團也宣布，擬將高油價下賺取的巨額石油收益投資于油田開發。

　　此外，近期商品市場資金獲利回吐和美元對主要貨幣明顯升值，也是油價回落的因素。

　　不過，劉軍紅強調，長期看，鑒于當前的世界經濟、國際政治，乃至國際貨幣體制存在很強的不確定性，全球石油供需關系、世界資金流量流向以及美元幣值，同樣存在很大的不確定性風險。

　　從全球市場石油消費情況看，美國的石油消費占全球的1/4。眼下，美國經濟出現低滑，日歐等主要石油消費國和地區經濟也相繼下降，直接導致其他新興市場國家經濟不振。世界經濟能否由此進入新的調整期，將決定國際油價的長期走勢。

　　從全球石油市場的技術層面看，由于期貨價格往往對今后數年的現貨價格構成決定性影響，而前一階段國際石油期貨價格一度接近150美元/桶，由此，今后的國際石油價格持續下降仍難以期待。

　　另外，美國夏季的汽車和冬季的取暖用油量，通常是考察短期油價走勢的不可忽視的參考指標。如果今年美國特別是北美地區出現嚴冬，取暖用油需求量必將上升，年內油價恐怕不會有大幅回落。

　　中國工商銀行城市金融研究所副所長鄒新也認為，近期油價和美元走勢、實體經濟表現以及資金流向等有關。但他指出，這一次美元反彈和油價下跌并非構成長期趨勢反轉的開始，短期變化對世界經濟長期增長和全球通脹形勢長期變化的影響比較有限。

　　鄒新認為，從長遠看，油價走勢取決于供需基本面的變化，目前來看，未來幾年世界經濟有可能重新復蘇，而石油供給的增長卻較為有限，加之石油卡特爾的壟斷力量未見削弱，因此油價在長期內仍可能居于高位，波動性非常大。

　　北京大學國際關系學院查道炯教授接受《瞭望》新聞周刊采訪時表示，此波油價下降的核心原因，還是石油頭號消費國美國的消費下降。

　　他指出，一般夏季是美國的石油消費高峰，但是今年的情況不太一樣，統計結果表明今年夏天美國石油消費不但沒有上升反而下降了。第二個原因就是地緣政治比如說格魯吉亞局勢，一開始擔心它的油管是否會在戰爭中被毀，現在已經知道油管不會有什么損失。第三個原因只是猜測沒有得到證實，就是在美國注冊的大型期貨投資銀行像雷曼兄弟和高盛這些公司將面臨美國國會的審查。

　　查道炯指出，在眾多因素中，最核心的還是美國消費的下降。他認為，地緣政治對石油的影響已經不像以往那么見風就是雨，當然這也與期貨公司認為能從中占多少便宜有關系。

　　查道炯的觀點是，油價一定還會往高處走，因為這更符合多方面的利益，不光符合中間操作商的利益，還符合產油國和整個供應鏈條的利益。

　　國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良也對本刊指出，油價再回到七八十美元不太可能了，更可能是圍繞在一百二三這個水平波動。

　　他指出，除非找出新的替代能源的辦法，否則對石油的需求還是有的。“現在大家都說原油供給還能用40年，這么看將來需要找出替代石油的其他有效辦法，如果找不出來還是要往上漲的。”

　　油價成為最具影響力的變點

　　劉軍紅認為，新世紀以來全球石油價格總體呈現不斷攀升的姿態，并與世界經濟的結構性變化、全球政治安全形勢及貨幣體制的力量結構的變化相呼應，成為對世界經濟最具影響力的變點。

　　劉軍紅進一步指出，當前新的不均衡發展現象，將直接影響世界經濟的基本走勢，并進而影響到油價的長期走勢。首先，以美國為震源的金融危機，導致歐美金融市場出現流動性緊缺，而在中國等新興市場國家，又出現了局部的流動性過剩，全球流動性出現不均衡分布動向；其次，在發達國家與發展中國家之間，以企業批發物價上漲為先導的通脹率，又呈現了犬牙交錯的不均衡分布局面；第三，在日美歐等發達國家和地區出現不同程度的經濟增長率下滑的形勢下，以中國為代表的亞洲等新興國家和地區依然保持高增長態勢。

　　在此情形下，如何加強發達國家與發展中國家的政策協調，真正注意到新興市場國家在推動世界經濟結構變化上的作用，積極引導全球投資分布，應對新世紀世界經濟的新型不均衡，恐將是全球共同的課題。

　　鄒新分析了可能會影響甚至改變未來幾年世界經濟較快增長趨勢的一些負面因素，包括全球房地產市場大范圍萎靡、新興市場經濟體接連發生類似越南危機的金融震蕩、美國新總統取消擴張性政策搭配、歐洲貨幣一體化遭遇重大挫折、能源和食品供應壟斷力量大幅增強、美元徹底崩潰、國際貿易保護主義盛行等。

　　不應對低油價心存僥幸

　　對此次油價下跌，美國一位專家的評價是喜憂參半。喜的是油價下跌對通貨膨脹問題有釜底抽薪的作用，憂的則是油價下跌是否會導致美國的企業和消費者因此再重新回到過去不負責任的行為方式當中，而不是繼續像油價高漲時那樣節制對石油的過度消費。

　　查道炯對《瞭望》新聞周刊表示了他的憂慮：“我們觀察世界油價不能有僥幸心理，認為油價下來了我們的油就又可以便宜了，長遠來說，油價將會處于高位，而為世界高油價埋單的只有中國等剛性需求大的國家。”

　　他說，特別有一個現象，就是像美國和日本等多數發達國家，它們的石油消費量都在下降，真正有剛性需求、價格再高也不得不買的是中國和印度等新興經濟體。

　　“所以我們除了節能減排，還要加快步伐把我們的油價市場化。”在查道炯看來，油價無論是上升還是下降，市場化是必然的結果，當然改革一定會帶來沖擊，那就小步快跑，每次改革的幅度不是那么大，但是方向一定是市場化。

　　鄒新認為，國際油價下降在一定程度上將有助于緩解中國的通脹壓力，與此同時，油價下降也為國內成品油定價機制的改革創造了更好的外部條件和時機。

　　不過，他指出，在目前的情形下，光看油價不行，還要看油價下降的原因。雖然目前的美元反彈可能還不是事實弱勢美元的結束，但市場對未來美元見底的較強預期意味著，最需要關注的一個問題是新興市場可能面臨的境外熱錢大規模流出的風險。

　　劉軍紅則認為，鑒于中國前期為確保能源穩定供應，大規模增加了油氣田開采投資，一旦油價出現持續下降趨勢，前期的大規模投入恐將面臨“產出效應”難題。此間的風險，特別是油價變動導致的信貸風險不可不防。（記者皇甫平麗 實習生王漫雪）