經濟數據--意大利10月貿易收支--歐元區10月貿易收支--歐元區第三季勞工成本和薪資--美國紐約聯邦儲備銀行12月制造業指數--美國10月資本流動數據

　　重大事件--安倍晉三重奪相位，將面對經濟及日中關系問題--美國11月制造業生產創近一年最大升幅，CPI六個月來首次下滑--中國中央經濟會議稱明年繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策--美國眾院議長提交財政懸崖新提議，白宮尚未接受--周五歐美公布的其他經濟數據包括

　　*加拿大10月制造業銷售較9月下滑1.4%，創九個月來最大降幅.*歐元區11月消費者物價調和指數(HICP)為較前月下降0.2%，符合預估*歐元區第三季就業人口較前季減少0.2%，較上年同期下滑0.7%。

　　市場摘要股市：美國股市周五收跌，再次受蘋果下跌打壓，且因為美國"財政懸崖"磋商存在不確定性，投資人減持一些股票.Nasdaq指數本周連跌第二周.--歐洲股市收低，因投資者對近期大漲之勢進行獲利了結。一些人稱，美國預算談判陷入僵局的時間越長，歐洲股市就容易陷入更深度回調。

　　匯市：--美元兌日圓從近九個月高位回落，歐元兌美元大漲至5月初以來最高，因通脹數據證實美聯儲超寬松貨幣政策的合理性。

　　歐元兌日圓攀升至八個月高位109.98日圓，尾盤報109.82日圓，日內上揚0.4%。選擇權阻力位據報在110日圓。

　　債市：--美國公債價格上漲，因通脹溫和很可能支持美聯儲繼續保持超低利率，但公債供應壓力及憂慮美國預算磋商，令本周公債價格走低.--意大利政府公債收益率(殖利率)下跌，投資人對意大利現任總理蒙堤可能參加明年大選的熱情增加。

　　油市：--油價上揚，因數據顯示12月中國制造業以逾一年來最快速度擴張後，市場預期來自該國的需求改善。

　　金屬市場：--金價周五持於1,700美元之下，日內收盤基本持穩，但連跌第三周，受累于假日季節的清淡成交和美國陷入僵局的預算磋商的不確定性。

　　貴金屬上周五紐約2月期金主力合約收平，最低至每盎司1694.0美元，最高上沖至1701.9美元，報收于每盎司1697.0美元，較前一交易日上漲0.2美元，漲幅為0.01%，成交減少77814手至78648手，持倉減持8225手至27.6萬手。紐約銀3月主力合約為輔下挫，報收于每盎司 32.3美元，較前一交易日下挫0.1美元。量價配比顯示資金保持較高的現金頭寸，適逢圣誕節，投資者輕倉持有靜候財政懸崖談判結果。本周將是美國兩黨財政談判焦灼的一周，伯南克QE無極限政策已積極配合財政改革，但國會兩黨在債務上限、增稅和削減開支問題至今無解。短期內，在財政懸崖無實質性利好前，貴金屬弱勢整理，美元震蕩下挫，財政懸崖最終方案落定前貴金屬震蕩調整亦潛藏上漲空間。關注美國房地產市場、GDP以及消費者信心數據。

　　股指1、本周五大盤放巨量暴漲，收大陽線，上證指數收于2150點，創今年8月中下跌以來的最高點;金融股集體暴漲帶動大盤上行，兩市僅4只股票下跌。2、中央經濟會議：繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策;將全面深化經濟體制改革。3、本周股市解禁市值約586億元，逾八成集中在周一。4、證監會姚剛：將對申請上市的企業開展財務專項檢查。5、銀監會新規摘銀行緊箍咒，銀行股市融資胃口或大減。近期利好較多，既有關于經濟基本面，也有關于市場的，還有行業方面的，連續兩周的上漲基本奠定了上漲趨勢，成交量的持續放大以及整理平臺的突破顯示目前走勢非常強。由于短期嚴重超買，可能會面臨回調壓力，但上升趨勢基本已定，中央經濟工作會議使得市場重新燃起信心。操作建議：中期看多，短期可能回調

　　銅周五LME銅沖高回落，收盤上漲28美元。中國匯豐PMI和周末召開經濟工作會議給銅價以支持，但周末的經濟工作會議定調“穩中求進”，強調要以提高經濟增長質量和效益為中心，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。提高質量成為最大特點，不片面追求高增長對經濟長遠利多。美國財政懸崖仍存在眾多不定性，宏觀上利多因素有限。銅市上，上周全球銅庫存繼續增加2.7萬噸，特別值得注意的是，上周CFTC基金凈多持倉增加3.6萬手，從而達到1.26萬手，創今年的最高水平，8000美元以上基金增倉過于集中，這成為潛在的利空因素。總體而言，全面經濟仍是溫和復蘇，不具體大幅推升銅價的動力，另外銅的供應又面臨集中釋放，我們對銅市并不樂觀，短期銅價上漲過快，出現回調的可能性加大。技術上8000美元成為多空分界線，交易上可偏空操作。

　　鋁周五LME3月鋁微漲，收報2125.0美元/噸，漲幅為0.40%，倫鋁庫存增加14825噸。美國11月消費者物價指數降低，歐元區PMI數據顯示衰退程度加劇，美元下跌，倫鋁獲支撐。現貨方面貼水20—升水20元/噸，現鋁價格止跌企穩，持貨貿易商出貨增多且報價堅挺于平水，下游及中間商周末略有補庫意愿，逢低接貨需求小幅增加，整體市況氣氛穩中小升。中央經濟工作會議定調穩中求進，操作上建議滬鋁關注壓力位日內短空交易。

　　鋅上周五LME鋅價震蕩上行，收于2087美元，上漲0.99%。美國財政懸崖問題依然是市場關注的焦點。冶煉廠持續出貨，市場貨源較為充裕，但下游始終按需采購，整體成交較為清淡。行業方面，隨著鋅價的反彈，我國鋅冶煉行業在今年的減產狀況也出現了好轉，我國11月份精煉鋅產量達到年內最高，為 45.3萬噸。年末房地產行業開始回暖，且汽車銷售方面也出現好轉，提振了鋅市的下游消費。現在市場上的鋅主要用于建筑業和交通運輸方面。目前看來，受到四季度我內經濟回暖，提振下游消費的影響，短期內，鋅價或將呈現弱勢上行的走勢，但幅度有限。中長期偏空思路對待。

　　鉛周五LME鉛跌7美元，報收2，296美元。倫鉛庫存周五減少2000噸，那么上周倫鉛庫存共減少10600噸，總量下降至346925，其中注銷倉單占比近45%。國內方面，上周制造業數據顯示中國經濟環境略有改善，但現貨市場依舊缺乏買盤，下游需求不足;滬鉛主力合約持倉量和交易量都變化不大，鉛價波動較為遲鈍。臨近年底，商家，廠家多數觀望，操作較少，部分已經暫停操作，多期望來年的行情，市場成交清淡。預計鉛價在12月底前可能沒有大的變化，或以震蕩小幅反彈為主。

　　鋼材上周五螺紋大幅上漲，并突破關鍵壓力位，成交量大幅回升，并有大量增倉。宏觀方面：昨天中央經濟工作會議閉幕，國家定調明年將繼續實施積極財政政策和穩健的貨幣政策，同時城鎮化再次被提及，并確定為未來發展的方向，在此影響下城鎮的基礎設施建設將繼續拉動對螺紋的需求。行業方面：鐵礦石價格連續拉漲，已上沖至130美元以上，同時周末唐山鋼坯價格大幅上漲100元/噸，對螺紋構成了較強的支撐;現貨市場保持平穩，成交情況尚可。操作上，上周五螺紋在股指的帶動下大幅回升，并一舉突破前期重要壓力位，鑒于國家對未來城鎮化的定調，市場對明年螺紋的行情保持樂觀，這種情緒在盤面上得到了較大程度的體現，因此我們認為在此帶動下，螺紋或將繼續上行。

　　大豆上周五美盤豆類收漲，受美國大豆壓榨數據及大豆出口需求等因素提振。數據顯示，大豆11月壓榨量為1.57億蒲，為三年以來最高水平;且上一交易日公布的出口數據也明顯高于預期，短期來自于需求方面的數據對價格形成刺激作用。從數據來看，由于美國壓榨量及出口需求的增加，將令明年春季南美大豆上市前，全球大豆供應變得更為緊張，這將成為未來二、三個月內支撐并刺激價格的主要題材。整體來看，受美國數據的利好影響，短期美豆面臨1500美分區間上沿的突破，如在節前價格能否成功站穩整數關口上方，未來反彈空間將看高一線。否則，隨著圣誕節及元旦假期臨近，市場走勢也將趨于平穩。預計受外盤上漲帶動，國內豆類周一也將迎來持續性反彈行情，隨著節前備貨結束以及12月下旬油廠開工率的增加，油粕繼續反彈空間將受到抑制。操作上，油粕短多思路;豆棕價差在1950附近輕倉介入買棕油賣豆油套利操作。

　　油脂受美國上周公布的出口數據及大豆壓榨數據高于預期提振，周五CBOT大豆期貨走高，豆油期貨也結束了連續三日的跌勢，主要是受到空頭回補及馬棕油大幅反彈提振。馬盤棕油受空頭回補及中國經濟數據向好提振周五大幅收高;關注今日即將公布的馬棕油12月前15日的出口數據以及該國1月毛棕油出口關稅政策。周五國內油脂高開高走，但均伴有一定減倉，投資者多在周末前獲利了結，觀望情緒較重;現貨方面基本穩定。整體上油脂短期或將受到美豆需求強勁及壓榨量增加提振，但因美豆壓榨量的提高主要是受到豆粕需求的拉動，對豆油來說供給壓力或將進一步增加，所以不宜過分看待油脂的上漲空間;目前國內棕油庫存已達到90萬噸，年底前或將達到100萬噸，若馬棕油出口好轉，棕油價格或將跟隨外盤小幅上漲。操作上，油脂本周震蕩偏強思路對待，關注油脂上方壓力位能否有效突破。

　　玉米國內玉米整體價維持平穩，局部地區價格出現小漲。近期隨著東北天氣的不斷轉好，東北產區新糧上量開始逐步增多，除遼寧外，黑龍江、吉林、內蒙古新糧糧源也開始逐步供應，由于質量相比遼寧糧源差，所以本周港口貿易商停止提價收購的策略，收購要求要開始逐步嚴格，隨著各地區新糧不斷供應，預計東北玉米價格將出現一定幅度的回調。另外值得關注的是，未來三天，我國中東部地區將再次出現大范圍雨雪天氣過程，前期降雪已經在一定程度上擾亂了東北新糧購銷節奏，影響了新糧的正常上量，由于今年氣候的特殊性，預計東北產區降雪將較往年更為頻繁。后期預計東北區新糧價格或受此影響，出現脈沖式的波動上漲，在加上后期臨儲收購價格的支撐，短期內東北玉米價格易漲難跌。

　　棉花周五外盤普漲，美棉反彈，3月合約收于75.09，漲53點。棉籽上漲使得籽棉價格保持穩定;紡企補庫，現貨偏漲。據悉一些棉商提交的新棉長度不合鄭棉交割要求，上周01合約在投機資金推動下持續上漲，逼近收儲價。目前不少加工廠和棉企考慮制作倉單。內外棉價差較大，紡企青睞外棉，目前貿易商預售未到港外棉，未來數月外棉大量到港。周末中央經濟工作會議指出要繼續推進改革，推進城鎮化，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，并保證經濟增長的質量;據悉近日相關部門在討論棉花進口配額發放和拋儲問題，尚無定論，市場流傳版本較多。近期經濟數據良好，宏觀氣氛轉暖，市場對新政府改革有良好預期，股市商品普漲;同時皮棉現貨穩定，拋儲配額尚無定論，這些因素暫時令鄭棉止跌企穩。技術上鄭棉連續小幅反彈，重心上移，短線或仍有反彈空間，但考慮到棉花政策風險隨時可能釋放，因此，待反彈至阻力位再介入空單，鄭棉關注19300-19350一線阻力。

　　燃料油原油期價周五上揚，受到中國、美國制造業數據改善的提振。匯豐中國制造業采購經理人指數預覽12月初值升至50.9，為2011年10月以來最高，使得市場預期中國的需求將改善。受颶風桑迪(Sandy)影響而停工的企業恢復生產，美國11月份工業產值增長1.1%，為2011年12月來最大增幅。另外，中東形勢的不確定性和美元指數走軟也對油價提供支持。截至12月11日，管理基金在紐約原油凈多頭持倉比前一周下降25.57%至83512 手。因美國財政懸崖問題的不確定性，投資者持謹慎態度，原油維持震蕩思路，繼續觀望。

　　橡膠上周五受宏觀數據提振，滬膠主力1305低開高走。印尼橡膠協會支持并推動國際橡膠聯盟設立橡膠區域市場計劃;周五亞洲現貨價格大多走高，成交放緩;青島保稅區出庫依然不佳，靜候船貨到港，本周開始庫存也將逐步迎來高峰期;進口膠報價小幅上揚，貿易商詢盤略有活躍，但下游需求依舊清淡。短期內基本面情況難言好轉，滬膠整體震蕩偏弱;而后市庫存的繼續增加，將進一步打壓現貨價格，同時關注關稅的變動情況。

　　塑料上周再創新高，周五因股市發力午后再次沖至10500上方。持倉量再次回歸至低位。本周有望再度展開新一輪的爭奪。原油方面，受到疲弱的經濟預期影響，國際原油并未走出較強的反彈勢頭。紐約原有仍在90美元下方震蕩。布倫特原有仍在100美元上方運行。塑料現貨方面，上周各地石化再度小漲現貨價格100元/噸。從貿易商的反應看，現貨持續上漲對現貨成交的影響較強，高價位成交量下滑較快。接貨意愿下降使得現貨逐步滯漲。在交易所無倉單的隱患下，近月持倉量仍有一定的威脅。總體看，塑料維持中性偏強勢頭，多單繼續持有。繼續關注股市的表現。無持倉者暫時觀望，暫不考慮追多。

　　PVC周五PVC震蕩走高，但持倉變化并不大，市場繼續做多動能有限。基本面方面，近期因雨雪霧天氣較多，影響了電石市場的到貨情況，電石價格有所企穩，較低價格開始減少，并且PVC企業整體電石庫存并不多，所以電石的延緩到貨給市場帶來了一定的支撐，但下游需求有限，PVC企業也多虧損嚴重，電石提價依然阻力重重，整體來看，PVC基本面依然處于弱勢狀態，原材料到貨不暢是支撐近期走勢的重要原因。操作上不易過分看高，短線關注6600一線壓力。

　　焦炭焦炭已經持續上漲。上周大型的焦煤企業訂貨會陸續開始，其中山西焦煤集團會議定價執行上漲30-100元不等的漲幅，入股企業優惠政策不變。目前的支撐因素是：焦化企業和鋼廠庫存仍然偏低;天氣寒冷，受運輸影響，焦炭將偏緊。另外前期焦炭現貨漲價期貨并沒有跟隨，對未來需求也沒有過多的炒作，反而對未來需求看得很淡，目前的經濟數據卻顯示國內經濟企穩較為明顯，目前市場對明年經濟形勢較為樂觀，對焦炭的需求預期要好于前期。整體偏強，做多為主。

　　PTA周五亞洲PX價格上漲14美元至1618美元/噸FOB韓國和1642美元/噸CFR中國臺灣/中國大陸，自周四有所回升。TA期貨價格在大幅回調后受到10日均線支撐。現貨方面，大連一套新300萬噸PTA裝置本周初正式試車，但尚未產出合格品，遠東4#140萬噸裝置近期有望結束檢修，目前BP65萬噸、逸盛65萬噸裝置、海南200萬噸裝置、揚子35萬噸裝置尚在檢修，另外個別裝置開工負荷有所降低，總體供應壓力不大。在市場對未來宏觀經濟樂觀的情況下，價格上行趨勢仍未結束。

　　甲醇上周五甲醇受大盤走高影響重心略有上移，港口順勢上漲10元，內地平穩為主。西北甲醇供應量的減少使得內地甲醇供過于求的壓力有所緩解，加上港口貿易商價格堅挺，短期內甲醇還會在高位盤整。操作上短線為主。