每次國(guó)際原油價(jià)格大幅波動(dòng)總會(huì)吸引人們和專(zhuān)業(yè)媒體的眼球。于是乎，在維也納舉行的歐佩克國(guó)家石油部長(zhǎng)會(huì)議成為不少媒體競(jìng)相追逐和報(bào)道的對(duì)象，意圖挖掘此次原油價(jià)格大幅波動(dòng)背后的供給因素。原油的供給和需求對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的影響到底有多大，能夠在多大程度上解釋國(guó)際原油價(jià)格的波動(dòng)，這是我們、媒體乃至專(zhuān)業(yè)人士一直忽略，甚或是下意識(shí)忽略的一個(gè)問(wèn)題。

　　《解讀石油價(jià)格》的作者、資深的石油板塊專(zhuān)家薩爾瓦托·卡羅拉認(rèn)為，傳統(tǒng)的供求模型實(shí)際上比較了兩個(gè)不相似的因素，原油的供給與對(duì)最終產(chǎn)品的需求。它假定世界提煉系統(tǒng)每天能夠?qū)�產(chǎn)油國(guó)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的原材料轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)需要的一系列最終產(chǎn)品。實(shí)際上，最近幾年出于環(huán)境保護(hù)的考慮，對(duì)原油的最終產(chǎn)品進(jìn)行了種種干預(yù)和限制，如持續(xù)限制和消除污染物質(zhì)，以及干預(yù)燃料中的碳分子的構(gòu)成等。這些結(jié)構(gòu)性變化導(dǎo)致其假設(shè)不再成立。因此，從傳統(tǒng)的供求模型解釋石油價(jià)格波動(dòng)基本上是不可能的。

　　既然供求模型難以解釋國(guó)際原油價(jià)格的走勢(shì)，那么到底是什么因素在決定國(guó)際原油價(jià)格呢?答案是布倫特原油期貨市場(chǎng)。

　　理論上來(lái)說(shuō)，20世紀(jì)70和80年代漫長(zhǎng)而艱難的石油危機(jī)后創(chuàng)建布倫特期貨市場(chǎng)是為了穩(wěn)定原油價(jià)格。布倫特每日的報(bào)價(jià)讓交易更透明，因此穩(wěn)定了短期和中期的價(jià)格。在早些年確實(shí)如此;期貨市場(chǎng)上的原油成交量從來(lái)沒(méi)有超過(guò)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的實(shí)體原油數(shù)量。這只能說(shuō)明參與期貨市場(chǎng)的石油公司利用對(duì)沖操作穩(wěn)定了其原油價(jià)格。

　　2000年初，石油期貨市場(chǎng)幾乎完全脫離其原有的性質(zhì)，成為純粹的金融市場(chǎng)。進(jìn)入這一業(yè)務(wù)的國(guó)際銀行沒(méi)有在石油業(yè)進(jìn)行任何投資，只是為了盈利的機(jī)會(huì)而進(jìn)入;甚至一些石油公司、幾乎所有的石油貿(mào)易組織也開(kāi)始認(rèn)為期貨市場(chǎng)除了對(duì)沖目的外，還可以通過(guò)投機(jī)獲利。

　　2008年，似乎有種趨勢(shì)將推動(dòng)價(jià)格漲到144美元每桶，長(zhǎng)期期待的事件發(fā)生了，即銀行和主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，這也同時(shí)擠破了石油泡沫。。

　　意識(shí)到多個(gè)會(huì)員國(guó)收入大幅下降的歐佩克試圖宣布削減原油產(chǎn)量，以提振處于自由落體下跌階段的價(jià)格。這樣的大幅下跌在石油工業(yè)歷史上從未發(fā)生。和往常一樣，宣布減產(chǎn)的結(jié)果是價(jià)格的繼續(xù)下跌，證實(shí)了歐佩克原油價(jià)格動(dòng)態(tài)的影響非常小。這也再次說(shuō)明無(wú)法從供給角度來(lái)解釋石油價(jià)格的波動(dòng)。

　　事實(shí)上，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)越來(lái)越成為一個(gè)自我服務(wù)，并受世界金融經(jīng)理控制的市場(chǎng)。原油價(jià)格的波動(dòng)證明更多地與金融的橫向經(jīng)營(yíng)而不是石油市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)態(tài)——如需求和供給——相關(guān)。國(guó)際原油價(jià)格的定價(jià)權(quán)始終掌握在一些年輕的、精通市場(chǎng)技術(shù)且利用原油供求的波動(dòng)進(jìn)行操作的專(zhuān)家手中。中國(guó)要想在石油對(duì)外依存度逼近60%的今天，掌握或部分掌握原油定價(jià)權(quán)，改變受制于人的狀況，盡快建立我國(guó)的石油金融體系，特別是加快原油期貨的上市步伐，有著重要的戰(zhàn)略意義。