瑞信：華能上季度業績強勁

　　瑞信認為，華能(0902.HK)第三季表現強勁，純利按季大增54%至19.9億元人民幣(下同)，符合該行預期。集團盈利亦因為能源成本走低而有所上升;該行預計為按季下跌6.5%，相較華能下半年目標降3.4%。

　　瑞信還認為，集團在第三季業績中有不少利好數據，如杠桿比率由第二季307%降至288%，9月份營運現金流按年上升41%至210億元，加上華能仍有低成本煤炭存貨，熱能發電量有望按季上升等，故維持評級“跑贏大市”及目標價7.1港元。(華能國際[6.37 1.43% 股吧 研報]電力股份昨日收報6.01港元)

　　瑞銀：降級中石油至“中性”

　　瑞銀表示，該行對中石油(0857.HK)2012-2013年每股盈測分別為0.66元人民幣(下同)和0.76元，比市場預期分別低12%和8%。評級由“買入”降至“中性”，因為近期下調盈測及股價已升，目標價維持11.8港元。

　　該行認為，中石油每股盈利或會令市場失望，因為預期發改委未能于近期上調天然氣價格，亦不認為天然氣價格會于冬季出現廣泛上漲的情況;其股價近日上升，只反映市場預期天然氣價格改革的正面反應。

　　該行的石油股首選仍為中石化(0386.HK)，認為其估值合理，以及下半年有強勁的盈利反彈。(中國石油[8.85 0.11% 股吧 研報]股份昨日收報10.68港元)

　　花旗：中移動季度業績符合預期

　　花旗指出，中移動(0941.HK)第三季收入符合預期，凈利潤稍勝預期，主因利息收入較預期多，3G上客量及移動數據流量增長強勁，但因手機補貼，及租用線路成本增加，預計第四季毛利率持續受壓。

　　受惠較高手機補貼及非常進取的推廣，中移動9月份3G上客量錄得不俗的成績，惟該行認為中移動客戶群質素遜于聯通(0762.HK)客戶，短期難以明顯刺激收入增長。不過隨著3G客戶得到更好的手機體驗，料中移動可于明年次季后提升盈利增長。

　　中移動第三季每戶每月平均收入(ARPU)按年跌3.9%至68.5元人民幣，相對次季減速達4.9%，主要因為強勁的移動數據流量增長。該行期望，內地政策會加快步伐發展4G LTE，保守估計明年下半年可獲發4G牌照，預期有關進展消息將成為集團主要催化劑。

　　基于3G新增客戶速度加快，及LTE加快發展，股息收益率4%，維持“買入”評級，目標價看95港元。(中國移動[87.85 0.57%]昨日收報87.35港元)

　　高盛：降國航目標價至7.1港元

　　高盛表示，下調國航(0753.HK)2012年貨運收益增長預測至-6.5%，加上聯營年內收入較低，分別下調2012-2014年盈測17%、13%和14%。雖然貨運業務的經營環境更困難，但預期持續的盈利增長將支持股價表現。另外，燃料價格相對穩定，亦有利下半年盈利增長。目標價由7.5港元降至7.1港元，維持“買入”評級。(中國國航[5.01 0.20% 股吧 研報]昨日收報5.43港元)