上周五，由于G20承諾向國(guó)際貨幣基金組織(微博)巨額注資，投資者風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒大幅降低。在利好消息的刺激下，全球大宗商品大受鼓舞，其中原油期價(jià)漲幅居前。截至收盤，WTI 6月輕質(zhì)原油上漲1.13%，報(bào)收于每桶103.88美元，Brent 6月原油報(bào)收于每桶118.85美元。兩地油價(jià)收斂幅度顯著，按收盤價(jià)計(jì)算，其價(jià)差已經(jīng)縮小至14.97美元/桶。

    上周五英德兩國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，大舉提振了原油市場(chǎng)的需求前景。其中英國(guó)3月季調(diào)后零售銷售月率上升1.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期值0.8%；而德國(guó)4月商業(yè)信心水平連續(xù)第6個(gè)月走高，升至109.9，高于市場(chǎng)預(yù)期的109.5。多數(shù)投資者認(rèn)為英德兩國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁將會(huì)直接提升歐元區(qū)原油消費(fèi)能力，而歐洲經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)也將刺激歐元兌美元(1.3189,-0.0001,-0.00%)匯率大幅走高，間接令以美元計(jì)價(jià)的原油期貨企穩(wěn)回升。

    除了宏觀面出現(xiàn)回暖跡象外，全球流動(dòng)性預(yù)期改善同樣令市場(chǎng)做多信心倍增。上周印度和巴西這兩大金磚國(guó)家相繼降息，無(wú)疑在暗示全球新一輪降息潮的來(lái)臨。而上周五公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，更是加深了美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行量化寬松政策的可能。加之G20承諾向IMF注資超過(guò)4300億美元，用以防范全球金融危機(jī)，因此投資者認(rèn)為流動(dòng)性匱乏導(dǎo)致商品需求減弱的風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。在資金充裕的背景下，原油等商品將受到一定支撐。

    從庫(kù)存角度看，盡管4月13日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存再度超預(yù)期增加386萬(wàn)桶，但卻絲毫無(wú)礙于投機(jī)商在NYMEX原油市場(chǎng)增持多單的熱情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，大型投機(jī)商的原油凈多頭寸比前一周增加了15973手。在宏觀面和資金面均有所好轉(zhuǎn)的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)有望擺脫頹勢(shì)，恢復(fù)前期區(qū)間振蕩格局。