———— 成品油提價形成的比價效應(yīng)和國際大宗商品價格上漲將支撐資源股持續(xù)反彈 

    最近兩個交易日，以有色金屬為代表的資源類股票表現(xiàn)強(qiáng)勢，廣受市場關(guān)注。歷史上看，歷次大的行情基本上都是以資源股率先啟動而發(fā)軔，那么本次資源股行情能否持續(xù)，已成為投資者較為關(guān)心的問題。　

　　市場分析人士指出，受成品油提價引發(fā)資源價格上漲預(yù)期和國際大宗商品價格持續(xù)上漲，兩大因素將支撐有色金屬、煤炭、石化、燃?xì)獾荣Y源股的持續(xù)反彈。

　　兩大因素支撐資源股上行

　　首先，成品油提價引發(fā)資源價格上漲預(yù)期。

　　國家發(fā)改委7日晚間發(fā)出通知，決定自2月8日零時起將汽、柴油價格每噸提高300元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別提高0.22元和0.26元。市場分析人士普遍認(rèn)為，成品油上調(diào)除了將提升石化行業(yè)盈利能力從而對該行業(yè)產(chǎn)生直接利好外，對于其他的資源類行業(yè)也有比價效應(yīng)，預(yù)計(jì)這類行業(yè)將面臨整體提價的預(yù)期。資源行業(yè)普遍具有不可再生性的特點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展也已消耗大量的資源為代價。成品油提價，主要是因國際上三地原油 22個交易日均價波動幅度已超過 4%的提價條件具備，提價后，有色金屬、新能源、煤化工等具備一定國家壟斷性的資源類行業(yè)將不可避免的受到政策上對應(yīng)的提價壓力，一方面是行業(yè)利益博弈的驅(qū)動，另一方面也是市場化的必然結(jié)果。

　　其次，美國年內(nèi)推出QE3的預(yù)期，將刺激國際大宗商品價格持續(xù)上漲。

　　當(dāng)?shù)貢r間2月7日，美聯(lián)儲主席伯南克表示，歐債危機(jī)是影響美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大威脅，美聯(lián)儲將采取必要的貨幣措施來為美國經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，市場人士普遍認(rèn)為伯南克此番言論暗示美聯(lián)儲會在年內(nèi)再次啟動第三輪量化寬松政策。有市場分析人士指出，QE3一旦正式推出，流動性的再度泛濫勢將推升全球大宗商品價格持續(xù)上漲，在當(dāng)前美國QE3預(yù)期熱度不減的情勢下，國際大宗商品價格整體上漲的態(tài)勢不會改變，這也是節(jié)前及近日有色金屬等資源類個股的產(chǎn)生兩波上漲的原因之一。　　　　

　　有色 大宗商品上漲刺激股價

　　周二美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證的言論被市場普遍解讀為美聯(lián)儲或在年內(nèi)再次啟動QE3 來刺激經(jīng)濟(jì)，使得全球?qū)τ谥衅诹鲃有葬尫诺念A(yù)期提升，同時，希臘政府正準(zhǔn)備 1300 億歐元的援助協(xié)議，暗示其與債權(quán)人談判已經(jīng)基本完成，受此消息提振，大宗商品走強(qiáng)。東興證券認(rèn)為，外圍市場短期出現(xiàn)有利于金屬價格反彈的市場氛圍，LME 金屬價格連續(xù)上漲，直接激發(fā)了有色股的想象空間。

　　同時，工信部近日發(fā)布《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，提出有色金屬工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級要取得明顯進(jìn)展，東海證券認(rèn)為，要重點(diǎn)關(guān)注規(guī)劃中的技術(shù)升級及精深加工，2月可以重點(diǎn)關(guān)注與之相關(guān)的利源鋁業(yè)、云海金屬和寶鈦股份。另外，可適當(dāng)關(guān)注黃金價格進(jìn)一步上漲帶來的投資機(jī)會，可關(guān)注辰州礦業(yè)。

　　煤炭 極寒天氣帶來需求增量

　　近期北半球近日出現(xiàn)的極寒天氣影響范圍持續(xù)擴(kuò)大，將使各國對煤炭需求量將有所增加，并對我國煤炭進(jìn)口將造成影響。2011年中國平均降水量比常年偏少，全國重點(diǎn)水電廠來水總體偏枯，水電發(fā)電明顯回落。水力發(fā)電不給力也使火力發(fā)電量的占比自6月份以來持續(xù)上升。

　　東海證券預(yù)計(jì)上述非預(yù)期的事件將會拉動煤炭價格的再次走高，因而看好3月份的煤炭板塊走勢。建議繼續(xù)關(guān)注盤江股份和兗州煤業(yè)。

　　石化 價格上調(diào)煉油公司受益

　　發(fā)改委宣布從2月8日起汽油和柴油價格每噸上調(diào)人民幣300元。

　　對此，高華證券認(rèn)為，此舉表明政府開始更加接受處于合理范圍內(nèi)的高油價，也能更有信心協(xié)調(diào)公眾對定價改革的預(yù)期。當(dāng)前上調(diào)零售價格將有利于新定價機(jī)制在近期內(nèi)更順利地推出。推薦買入中石化H股，中石化將從成品油定價機(jī)制調(diào)整中獲益最大。同時，海通證券認(rèn)為，天然氣價格市場改革已啟動、特別收益金起征點(diǎn)已上調(diào),而進(jìn)一步完善原油成品油價格形成機(jī)制已被中央經(jīng)濟(jì)工作會議列入2012年的主要工作之一。這些政策的出臺有助于增強(qiáng)石化行業(yè)盈利的可預(yù)測性,有助于業(yè)績的穩(wěn)步提升,從而提升行業(yè)整體估值水平。