在利比亞內戰、伊朗局勢緊張等地緣政治影響和歐債危機、美債危機等全球經濟系統性風險爆發影響下，2011年原油價格整體處于寬幅震蕩格局。市場人士指出，地緣政治局勢和歐債危機在2012年依然左右著油價走勢，未來一年國際油市難以平靜

　　2011：三大特點

　　近期國際原油走勢震蕩，受地緣政治因素推動，國際油價12月19日微漲。截至當天收盤，紐約商品交易所1月交貨的輕質原油期貨收于每桶93．88美元，漲0．37％。2月交貨的倫敦北海布倫特原油期貨收于每桶103．64美元，漲0．28％。

　　光大期貨分析師董丹丹向《國際金融報》記者指出：“回顧2011年原油價格走勢，我們發現三個特點：季節性規律對油價的影響逐步弱化，油價緊隨經濟趨勢變化，地緣政治影響與日俱增。”

　　具體來看，以往七八月是美國國內汽油需求的旺季，油價往往在八九月之間達到年內高點，但2011年第三季度，國際油價卻處于一年中的低點。油價的漲跌更多取決于經濟狀況，二、第三季度，美國經濟復蘇受阻，美債危機爆發，歐債危機愈演愈烈，全球經濟二次衰退的恐慌心理一度將油價打落至每桶75美元的低點。

　　“與經濟不確定性打壓油價相反，地緣政治緊張局勢是支撐油價上漲的最主要因素。”上海中期分析師李宙雷向《國際金融報》記者表示。

　　2011年3月利比亞內戰開始，全球每日減少了160萬桶原油出口量，油價應聲而漲，倫敦洲際交易所（ICE）北海布倫特原油期貨漲勢更為猛烈，布倫特原油期貨與紐約商品交易所輕質原油期貨之間的差價逐步拉大至每桶20美元以上。此后，產油大國沙特阿拉伯承諾增產、國際能源署拋儲，才使油價回落。

　　臨近年底，敘利亞局勢緊張、伊朗核問題升溫再度讓油價獲得上漲機會。近日，紐約油價已被推升至每桶100美元水平。

　　2012：需求攀升

　　未來原油震蕩的局面不會改變，在不出現風險事件的條件下，大多數機構依然看好2012年原油走勢。

　　在歐債危機不會引發二次衰退的前提下，董丹丹認為，2012年全球的原油需求將穩步攀升。最大原油消費國美國的經濟復蘇進程相對順利。中國實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策將使經濟面臨軟著陸，工業生產的增長和較大的汽車保有量也令中國的原油需求維持穩定增長。歐洲消費了全球15%的原油，雖然2011年歐債危機愈演愈烈，但歐洲的石油需求較2009、2010年僅出現小幅下滑，整體依然平穩。因此，在不出現風險事件的前提下，2012 年全球原油需求將穩步增加。

　　此外，董丹丹認為，“2012年為全球大選之年，提振經濟的種種舉措將為原油需求提供保障。原油需求不會比2011年更差。”

　　李宙雷表示：“2012年，全球石油需求增長將放緩，油價將圍繞每桶100美元震蕩。”

　　國際投行也紛紛看好2012年油價。國際投行對2012年北海布倫特油價預測的匯總顯示，2012年油價預測的平均值分布在每桶95美元至120美元之間。僅蘇格蘭皇家銀行對油價較為悲觀，預測值低于每桶100美元；高盛則預計，2012年原油均價在每桶120美元左右；德意志銀行和巴克萊資本對油價的預測值相同，均為每桶115美元水平。

　　警惕：兩大變數

　　幾乎所有分析師在預測油價時都附加了諸多條件，最為集中的就是假設不發生風險事件。“2012年，全球油市不確定性非常大。其中，有兩大變數最值得關注，第一是歐債危機惡化程度與解決，第二則是伊朗局勢。”李宙雷指出。

　　董丹丹對伊朗局勢做了假設性預判。如果以色列對伊朗發起突然襲擊，伊朗可能封鎖中東石油通道霍爾木茲海峽作為報復。西方國家短期內是具有應對供應中斷的能力。即便供應中長期無法恢復，國際能源機構（IEA）也有能力在最長一年的時間內每天投放400萬桶原油。但是，伊朗中斷出口石油，將影響中國、印度的原油供應。中國戰略石油儲備計劃的存貯目標是5億桶，大約相當于100天的供應量。印度的儲備量還不如中國，到2012年底，該國的儲備目標僅為4000萬桶左右，相當于兩周的供應量。如果伊朗核問題導致原油供應中斷，中國、印度憑借有限的戰略儲備將無法長期填補供需缺口，最終需轉向國際市場買油，這可能促使油價短時間大幅攀升至每桶150美元上方。

　　李宙雷則指出，如果歐債危機最終導致歐元區解體，那么國際油價將面臨暴跌，但跌幅不會像2008年那一輪瀑布式下跌那么大。

　　董丹丹也指出，最壞的結果還包括西班牙、意大利等核心國家退出歐元區，那么歐盟（EU）和北美范圍內具有系統重要性的金融機構將相繼倒閉，隨之而來的還有持續數年的全球性衰退。這種背景下，油價難以獨善其身。