美國經(jīng)濟從來沒有為高油價做好完全的準備。從目前的展望來看，雖然尚不足以造成災難性后果，但高油價帶來的影響仍然比較糟糕，需要提前為此做好準備。
　

　　盡管油價已經(jīng)從4月的高點回落了20%左右，但隨著夏季用油高峰期的到來，長期原油牛市的第二輪行情(第一輪出現(xiàn)在2007—2008年)今年秋季或將啟動。
 

　　由于產油國的閑置產能已經(jīng)逐漸下降到令人不安的水平，我們預計油價將在下一個春季達到每桶150美元的創(chuàng)紀錄水平，甚至不排除沖擊165— 170美元的可能性。受此影響，每加侖4.5美元的汽油價格將成為常態(tài)。這將導致消費者的荷包大縮水，同時推高新能源汽車的需求。
 

　　油價短期的回調有利于目前的美國經(jīng)濟(延續(xù)至這個夏季)，但不久后這筆賬是要還的。2012年春季油價可能出現(xiàn)飆升，這將傷害到美國經(jīng)濟的擴張，但不會是致命的傷害。季度GDP數(shù)據(jù)可能因為油價因素而下降1.5個百分點。
　

　　這樣的預測也許有些極端。短期的價格波動時常引發(fā)各類人士在各類媒體上“歇斯底里”的表現(xiàn)，但油價究竟如何影響經(jīng)濟，我們至少需要觀察幾個月的 平均價格。《巴倫周刊》認為，剛剛過去的今年第二季度“有效”平均油價為每桶110美元，明年第二季度將達到每桶150美元的高度，此后油價還將在150 美元處停留若干個月，直到產油國就提高供應達成共識。
 

　　我們關于今年第二季度“有效”平均油價為每桶110美元的預期，是綜合了紐約市場交易的西得克薩斯原油價格以及倫敦市場交易的布倫特原油價格之 后得出的。目前布倫特原油價格較之西得克薩斯原油價格要貴10%—15%，但品質上來說卻是后者更佳。這令很多分析人士大呼不解，我們就此進行的業(yè)內調查 顯示，目前較低的西得克薩斯原油價格可能具有一定的潛在誤導性。專業(yè)人士認為，盡管美國業(yè)界通常以西得克薩斯原油價格為基準進行計算，但汽油、柴油、航空用油成本與布倫特原油價格更緊密相連。因此考量油價，必須綜合計算西得克薩斯原油價格以及布倫特原油價格。
 

　　雖然目前原油市場存在一些做空力量，但規(guī)模并不龐大，主要是出自商業(yè)對沖需要。很多分析人士認為，目前可能是多頭入場的絕佳機會。 
 

　　此前在6月23日，國際能源署(IEA)宣布將動用6000萬桶戰(zhàn)略儲備原油以抑制油價。從數(shù)量上看，釋放量僅僅相當于全球原油日消費量(近 9000萬桶)的三分之二左右。以如此龐大的日消費量計算，全球目前的緊急原油儲備(16億桶)只能滿足18天的供應。這凸顯了石油生產國滿足全球需求的 重要性。IEA釋放戰(zhàn)略油儲從表面上看是為了填補利比亞因素造成的產出缺口，但IEA總裁田中伸男也把該決定歸因于對歐佩克組織閑置產能的擔心，他稱，歐 佩克最大產油國沙特阿拉伯的閑置產能尤其值得擔心。田中伸男還說，歡迎產油國盡快動用閑置產能增加產量，但是投產“需要一定的時間”。 
 

　　很多分析人士都注意到了田中伸男的言外之意，那就是沙特阿拉伯在增加產量方面可能存在一定的問題。他們警告說，歐佩克的增產只會促使該組織成員國的閑置產能降至“不可維持的水平”，沙特阿拉伯的情況尤其如此。受此影響，未來的油價勢必將長期持續(xù)走牛。