第四大石化航母現(xiàn)身

    繼中石油等三大石油公司之后，由兵器集團(tuán)著力打造的石化航母也浮出水面。

    1月11日，兵器工業(yè)集團(tuán)(下稱兵器集團(tuán))旗下遼通化工(000059)的定向增發(fā)結(jié)果揭曉：其增發(fā)的5.37億股所募37.6億元將全部投向45萬噸乙烯及其配套的400萬噸原料工程項(xiàng)目，而整個(gè)工程的總造價(jià)達(dá)到了107億元。

    “募集資金項(xiàng)目建成后遼通化工將打破國內(nèi)中石化、中石油、中海油對煉油以及下游乙烯生產(chǎn)的壟斷，有望成為中國第四大石化巨頭。”國信證券一分析報(bào)告指出。

    這一資本運(yùn)作體現(xiàn)出兵器集團(tuán)對下屬企業(yè)進(jìn)行專業(yè)化整合的思路。此前，正是遵循這一思路，兵器集團(tuán)在2006年并購了華錦集團(tuán)。

    東方證券石化行業(yè)資深分析師王晶表示，兵器集團(tuán)在海外擁有巨大的原油儲備，以前卻只能低價(jià)賣給中石化和中石油。由于兵器集團(tuán)下面還有特種化工產(chǎn)品，需要乙烯等原料，因此中間收購一個(gè)煉化企業(yè)可以打通兵器集團(tuán)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

    而兵器集團(tuán)107億巨資瞄準(zhǔn)的正是中國未來龐大的乙烯缺口。

    一項(xiàng)預(yù)計(jì)顯示，即使2010年新建和擴(kuò)建乙烯計(jì)劃全部實(shí)現(xiàn)，中國乙烯當(dāng)量消費(fèi)供需缺口仍將達(dá)1374萬噸。

    按照遼通化工的測算，45萬噸乙烯項(xiàng)目和400萬噸配套原料工程項(xiàng)目將在2009年完工投產(chǎn)。在完全投產(chǎn)后，兵器集團(tuán)預(yù)測45萬噸乙烯項(xiàng)目年平均實(shí)現(xiàn)銷售收入76.89億元，6年左右就能收回投資。而400萬噸配套原料工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)年平均實(shí)現(xiàn)銷售收入147.3億元，8.48年左右即可收回投資。
    
    原料油全部內(nèi)供

    但和民營煉化企業(yè)受困于上游資源不同，兵器集團(tuán)能通過自有的原油運(yùn)作平臺振華石油來滿足遼通化工的原料油需求。

    振華石油控股有限公司成立于2003年，是兵器集團(tuán)下屬中國北方工業(yè)公司的全資子公司，注冊資本5億元。

    背靠十一大軍工集團(tuán)之一的兵器集團(tuán)，振華石油的優(yōu)勢在于，它和三大石油公司一樣具備原油和燃料油進(jìn)口資質(zhì)，是國家授權(quán)從事海外石油項(xiàng)目開發(fā)、投資管理的六家企業(yè)之一。

    “以我們的能力，保障遼通化工的原油供應(yīng)沒有問題。”振華石油一位人士說。

    據(jù)上述人士介紹，振華石油已經(jīng)獲取數(shù)個(gè)海外油田項(xiàng)目并進(jìn)入開發(fā)生產(chǎn)期，年作業(yè)量100萬噸，而原油、成品油年貿(mào)易額已達(dá)150萬噸。

    兵器集團(tuán)同荷蘭托克、Vitol等國際知名貿(mào)易公司建立了良好的合作關(guān)系，具有穩(wěn)定的采購渠道以及豐富的海外份額油、配額油資源。

    此外，振華石油公司還有一批正在運(yùn)作的項(xiàng)目：包括哈薩克斯坦K&B油田、敘利亞戈貝貝油田以及巴基斯坦巴斯卡和東巴哈瓦普爾項(xiàng)目，伊拉克艾哈代布油田項(xiàng)目等。

    但遼通化工所需要的原料油并不能直接從這些油田獲得。“這個(gè)缺口主要通過貿(mào)易油的方式來解決。”上述振華石油的人士說。

    遼通化工表示，J&S集團(tuán)曾在2006年向振華石油出具了合作函，愿意在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年向振華石油供應(yīng)500萬噸烏拉爾原油或其它符合煉廠要求的原油品種。在此基礎(chǔ)上，遼通化工和振華石油簽訂了《關(guān)于原油供應(yīng)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，約定項(xiàng)目投產(chǎn)后，振華石油將按照“保證供應(yīng)、同等優(yōu)先、不高于市場價(jià)格”的原則確保本項(xiàng)目的原油供應(yīng)。

    據(jù)了解，J&S集團(tuán)注冊地在荷蘭，管理層具有東歐背景。
    
　　專業(yè)化整合

    但遼通化工還有一個(gè)問題需要解決——同業(yè)競爭。

    在新項(xiàng)目投產(chǎn)前，遼通化工的母公司遼寧華錦集團(tuán)已經(jīng)具備一定的乙烯制造能力。2006年，該集團(tuán)全資子公司盤錦乙烯擁有18萬噸／年乙烯生產(chǎn)能力。

    目前，由于受缺乏上游原材料配套、設(shè)備裝置老化等因素影響，盤錦乙烯的盈利能力偏低，2006年的毛利率水平只有6.28％，而該公司的長期債務(wù)余額約為16.4億元。

    據(jù)了解，目前華錦集團(tuán)已經(jīng)打算把盤錦乙烯整合進(jìn)遼通化工。遼通化工已與華錦集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，約定在盤錦乙烯的股份全部轉(zhuǎn)讓給遼通化工前，華錦集團(tuán)將持有的盤錦乙烯的51％股權(quán)委托給遼通化工管理。

    “之所以目前不將華錦乙烯置入遼通化工，是因?yàn)橹亟M方案的確定需要時(shí)間，而只有在項(xiàng)目投產(chǎn)后，原材料供應(yīng)趨于穩(wěn)定，成本問題也將得到有效解決。”華錦乙烯總指揮部一位人士說。（記者 駱毅 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）