板塊整體估值較低

　　高曉春認(rèn)為，我國海上蘊(yùn)藏著巨量的油氣資源，且已經(jīng)具備了承接海工裝備產(chǎn)業(yè)的條件，再加上國家政策的支持，“十二五”期間我國海工裝備將迎來歷史性發(fā)展大機(jī)遇。

　　國信證券分析師鄭斌認(rèn)為，海工裝備市場空間廣闊，未來增長趨勢相對確定。中國企業(yè)的國際競爭力不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來海工業(yè)務(wù)將有較快的發(fā)展，考慮到中國企業(yè)在設(shè)計(jì)、制造和配套等方面仍不完全成熟，海工業(yè)務(wù)要提供實(shí)質(zhì)性利潤貢獻(xiàn)仍需一定時日。

　　事實(shí)上，從估值來說，海洋工程板塊在整個高端裝備制造領(lǐng)域中還是具有優(yōu)勢的。

　　方正證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，海洋工程裝備板塊2010年P(guān)E為36倍，遠(yuǎn)低于航空航天61倍、高鐵43倍、高端智能裝備43倍的估值水平。該券商認(rèn)為，隨著高端裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃出臺，海洋工程板塊估值水平有望快速提升。

　　但也有分析人士對這一板塊表示謹(jǐn)慎。“最近幾年有好幾家公司都宣布要進(jìn)入海工領(lǐng)域，但總體來說國內(nèi)企業(yè)做的都是海工領(lǐng)域里面技術(shù)含量不高的業(yè)務(wù)，所以利潤率一般不會太高。”常劍鋒表示。

　　據(jù)了解，由于海工配套設(shè)備技術(shù)要求高、研制難度大，我國的配套設(shè)備生產(chǎn)能力較弱，大部分海工設(shè)備的配套設(shè)備依賴進(jìn)口，自配套率不足30%。尤其在核心配套領(lǐng)域，我國的自配套率低于5%。

　　目前，中國能進(jìn)行配套的海工配套設(shè)備主要仍集中在中低端產(chǎn)品，包括海上石油鉆采用油套管、三抽設(shè)備、油氣輸送管道、海底電纜光纜等。

　　盡管如此，他并不否認(rèn)海洋工程板塊的投資機(jī)會。“從長期來看，這一行業(yè)向好，投資者具體應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)拿到的訂單等情況。短期來看，如果大盤漲起來的話，海洋工程板塊作為一個題材還是值得關(guān)注的，但要注意的是這僅僅是一個交易型機(jī)會。”

　　產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤媸淄婆涮自O(shè)備

　　據(jù)介紹，海洋石油勘采主要包括勘探、油井建設(shè)、石油開采三個環(huán)節(jié)，與之相對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈為石油公司、海洋工程裝備設(shè)計(jì)、海洋工程裝備制造、油田服務(wù)。其中，海工裝備制造環(huán)節(jié)包括原材料、配套設(shè)備、輔助船舶與平臺建設(shè)4個部分，油田服務(wù)主要包括工程承包與鉆采服務(wù)。

　　其中，在海洋工程開發(fā)投資之中，海工裝備占總投資的20%~25%，油田服務(wù)部分約占50%，其他支出占20%~25%。

　　李儉儉認(rèn)為，在海洋工程產(chǎn)業(yè)鏈中，根據(jù)受益時間先后、技術(shù)難度與市場空間大小三維度分析，首推配套設(shè)備，其次推薦鉆采平臺與輔助船舶，最后是海工裝備設(shè)計(jì)和油田采集服務(wù)。

　　“發(fā)展海洋工程業(yè)務(wù)很考驗(yàn)公司的資金和技術(shù)實(shí)力，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)中技術(shù)和資金實(shí)力雄厚、歷史業(yè)績好、海工業(yè)務(wù)占比較大的龍頭企業(yè)。”常劍鋒說。

　　記者了解到，對于海洋工程板塊的機(jī)會，投資者不妨從產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)入手，把握五類公司的投資機(jī)會，分別是：通用配套設(shè)備環(huán)節(jié)上的亞星錨鏈、中國重工(002445.SZ)、潤邦股份(002483.SZ)；專用配套設(shè)備領(lǐng)域的山東墨龍(002490.SZ)、金洲管道(002443.SZ)；平臺建設(shè)與輔助船舶相關(guān)的振華重工、中集集團(tuán)、中國船舶；海洋工程設(shè)計(jì)相關(guān)的上海佳豪；以及油田服務(wù)相關(guān)的海油工程(600583.SH)和中海油服(601808.SH)