同時(shí)，由于有了補(bǔ)貼，美國(guó)本土石油公司就敢于在石油期貨等衍生品市場(chǎng)打壓本土油價(jià)（WIT油價(jià)），并在現(xiàn)貨市場(chǎng)上與外來(lái)供應(yīng)商進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。它們以此占領(lǐng)本土成品油消費(fèi)市場(chǎng)，并削弱對(duì)手的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的能力，并最終使美國(guó)消費(fèi)者用上廉價(jià)的汽油。同時(shí)，也可以根據(jù)需要或特殊時(shí)機(jī)拉抬其他（如布倫特或迪拜）市場(chǎng)的油價(jià)，提升美國(guó)石油公司海外業(yè)務(wù)的收益率，由此形成并增強(qiáng)了跨市場(chǎng)套利的內(nèi)沖動(dòng)。特別是埃克森美孚，2011年第一季度凈利潤(rùn)高達(dá)106.5億美元。出于公關(guān)需要，該公司發(fā)表了防御性的聲明，副總裁肯•科恩在做進(jìn)一步解釋時(shí)稱：“精練一加侖汽油僅可獲利7美分，而美國(guó)政府征收的稅就達(dá)40～60美分，在美煉油業(yè)務(wù)只為公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)了6%。”因此該公司利潤(rùn)主要是來(lái)自海外業(yè)務(wù)，從另一側(cè)面反映了埃克森美孚就是一季度國(guó)際石油市場(chǎng)跨市套利交易火爆的石油金融工程工具最重要的參與和使用者之一。

　　盡管奧巴馬深知“取消補(bǔ)貼不是降低油價(jià)的萬(wàn)靈藥，短期內(nèi)的相關(guān)措施也無(wú)法壓低油價(jià)”，但依然認(rèn)為它“是減少美國(guó)對(duì)石油依賴的長(zhǎng)期策略之一”。假如，美國(guó)真的取消了石油行業(yè)稅收優(yōu)惠補(bǔ)貼，對(duì)參與在美國(guó)石油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)應(yīng)該是一件好事，至少在美國(guó)市場(chǎng)上起到了初始公平的作用。但由于其煉油產(chǎn)能高度過(guò)剩，大量本土獨(dú)立石油公司（如墨菲）已經(jīng)在拋售旗下的煉油廠，進(jìn)而有可能套牢更多想在美國(guó)尋求避險(xiǎn)的產(chǎn)油國(guó)或試圖資本輸出的發(fā)展中國(guó)家公司，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)不可小視。

影響世界石油供給市場(chǎng)

　　美國(guó)不斷取消成品油補(bǔ)貼、加稅的影響十分深遠(yuǎn)，各國(guó)紛紛仿效之。

　　2011年3月起，英國(guó)政府開(kāi)始將北海石油的額外開(kāi)采稅從20%提高到了32%。這使得英國(guó)政府能夠獲得20億英鎊(33億美元)的額外預(yù)算收入。由于莫克姆灣(Morecambe Bay)在加稅之后，北部地區(qū)的稅負(fù)為利潤(rùn)的62%，南部為81%，因此擁有英國(guó)燃?xì)夤��?British Gas)的Centrica公司表示：“英國(guó)的天然氣和石油開(kāi)采公司的稅負(fù)水平是世界最高的。在這種情況下，莫克姆灣的開(kāi)采利潤(rùn)率將非常低。”該公司還威脅將停止一個(gè)大型天然氣田的開(kāi)采作業(yè)和將從市場(chǎng)上采購(gòu)天然氣以代替自行開(kāi)采。殼牌公司首席財(cái)務(wù)官西蒙•亨利也迅速做出了反應(yīng)，對(duì)投資者說(shuō)：“殼牌公司在北海資產(chǎn)的價(jià)值由于英國(guó)政府的加稅正在逐步減少。我們將設(shè)法與英國(guó)政府就新投資決定進(jìn)行建設(shè)性討論。為此，很可能因英國(guó)的加稅政策迫使殼牌等公司出售其在北海的資產(chǎn)，或減少在這個(gè)地區(qū)的投資與生產(chǎn)。”

　　4月，委內(nèi)瑞拉也將石油價(jià)格超過(guò)每桶100美元時(shí)的收入稅提高到了95%，在此之前為60%。為此，委國(guó)政府將從最新上調(diào)的石油收入暴利稅中獲得高達(dá)160億美元的收入。加拿大財(cái)政部長(zhǎng)吉姆•弗萊厄蒂(Jim Flaherty)也承諾，將停止過(guò)去15年以來(lái)一直推行的油砂礦開(kāi)采稅收刺激政策。

　　俄羅斯也不甘寂寞，在過(guò)去五年里首次提高了天然氣的開(kāi)采稅，增幅為61%，并取消了東西伯利亞多個(gè)大型油田——萬(wàn)科爾油田(俄羅斯石油公司)、上瓊斯克油田(秋明英國(guó)石油公司)和塔拉坎油田(蘇爾古特石油天然氣)的出口關(guān)稅優(yōu)惠。這三家公司因此將分別損失21億美元、5億美元、5億美元的利潤(rùn)。為此，各石油公司反復(fù)強(qiáng)調(diào)，在取消優(yōu)惠的情況下可能暫停項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

　　從事態(tài)發(fā)展看，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的加稅會(huì)使其上游市場(chǎng)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，進(jìn)而增加對(duì)歐佩克產(chǎn)出的新需求。如果歐佩克產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)持要求與糧食、貴金屬、鐵礦石等戰(zhàn)略性資源商品的同等貿(mào)易條件而不進(jìn)行增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)將還會(huì)上漲。同時(shí)，也會(huì)在美國(guó)等能源消費(fèi)大國(guó)的中游市場(chǎng)產(chǎn)生優(yōu)化效應(yīng)，擠出規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、能耗高、成品化率低、產(chǎn)品鏈和產(chǎn)業(yè)鏈短的煉油商。與其相伴的還會(huì)有各種資產(chǎn)收購(gòu)、兼并的風(fēng)險(xiǎn)，或同時(shí)造成一些沉沒(méi)成本的支出。

　　減稅、去補(bǔ)貼，為石油公司瘦身，是利劍的兩個(gè)“刃”，它既可傷人，也可傷己。正如埃克森美孚副總裁肯•科恩所說(shuō)，“取消補(bǔ)貼并不公平，會(huì)降低公司在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)槠渌麌?guó)家的公司仍在享受補(bǔ)貼”。所以，稅改為石油市場(chǎng)增添的不確定性不可不察！