隨著國際原油價格逐漸攀高，燃料油價格也隨之水漲船高，以燃料油為主要油源的山東地煉企業已開始進入虧損邊緣。

據卓創燃料油分析師呂斌的統計，截至上周末，進口俄羅斯的M100標號燃料油均價由此前的5600元/噸漲至5800元/噸，周內上漲200元/噸。據其測算，截至2月17日，地煉綜合裝置加工M100燃料油虧損79.37元/噸，較2月初盈利減少96.65元/噸。

在成本增加的同時，下游柴油產品的需求也開始由去年9月的供不應求轉為平淡。2月21日新華網發布的國內柴油庫存顯示，截至1月末，國內柴油庫存較去年12月環比猛增25%，這成為新華網自發布柴油庫存數據以來少有的劇烈漲幅，按照這個數據，現在的柴油庫存已經恢復到“柴油荒”之前的庫存水平。

而根據此前中石化發布的庫存和加工數據顯示，柴油庫存量較同期更是增長了93%，日加工量和庫存量均達到歷史最高水平，其中1月份，中石化的原油加工同比增長7.2%，環比去年12月份增長3.7%，負荷率達到101%。在中石化主營單位柴油產量大幅增長的前提下，國內柴油消費需求開始轉為平淡，這也導致山東地煉柴油批發價萎靡不振。

此前一周，山東地區柴油批發價由7650元/噸跌至7600元/噸左右，周內下跌50元/噸。而本周隨著成品油再一次調價的提振，2月21日山東地煉主流廠家柴油批發價有50到100元的漲幅。

呂斌認為，隨著燃料油價格的不斷上漲，山東地煉已經結束了“柴油荒”時期的盈利局面，開始進入理論上虧損階段。他預計，山東地煉企業加工進口燃料油的虧損幅度將繼續擴大。