8月用電量增速有所放緩，主要因工業(yè)需求增速下滑。 8月全社會(huì)用電量5991億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.4%，用電量增速同比回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。 8月用電量環(huán)比下降1.3%，低于2007-16年同期環(huán)比平均增長(zhǎng)0.6%的均值。前8月全社會(huì)用電量累計(jì)為41571億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.8%。

    8月居民生活用電增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度高。 8月一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民生活用電分別同比增長(zhǎng)11.7%、 2.6%、 12.7%和16.4%。對(duì)單月用電量增長(zhǎng)總的貢獻(xiàn)度分別為4.3%、 26.3%、 29.2%和40.2%。 8月四大高耗能行業(yè)用電量合計(jì)同比增長(zhǎng)1.8%，增速比上年同期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。 8月電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)自身用電同比下降8.7%，較上月大幅下滑26.5個(gè)百分點(diǎn)。

    前8月各類型發(fā)電裝機(jī)增速均放緩。 截至8月底，全國(guó)6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量16.6億千瓦，同比增長(zhǎng)7.5%，增速同比回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中水電、火電、核電和并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)分別同比增長(zhǎng)3.8%、5.2%、10.8%和12.6%。前8月新增火電裝機(jī)容量同比下降10.0%，供給側(cè)改革對(duì)火電投資影響明顯。

    前8月電源投資繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)， 預(yù)示未來(lái)裝機(jī)增速將繼續(xù)放緩。 1-8月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1461億元，同比下降14.2%。其中，水電、火電、核電和風(fēng)電投資額分別同比下降8.0%、 23.3%、 15.8%和14.5%。

    8月各電源利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。 8月全國(guó)發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)為355小時(shí)，其中火電、水電、核電、風(fēng)電利小時(shí)分別為392小時(shí)、 383小時(shí)、 658小時(shí)和128小時(shí)，分別同比增加1小時(shí)、 7小時(shí)、 3小時(shí)和22小時(shí)。

    投資建議： 由于去年下半年的高基期及十九大和環(huán)保因素，預(yù)計(jì)未來(lái)幾月用電增速將回落， 全年預(yù)計(jì)增速約6%左右。 8月風(fēng)電利用小時(shí)和發(fā)電量繼續(xù)保持高增速，近期發(fā)改委通知要求電網(wǎng)加大清潔能源上網(wǎng)力度， 將有助于利用小時(shí)回升， 建議關(guān)注中國(guó)風(fēng)電龍頭龍?jiān)措娏�和�?jié)能風(fēng)電。 8月火電利用小時(shí)繼續(xù)同比增長(zhǎng)， 加之電價(jià)上調(diào)，盈利將改善， 發(fā)改委通知要求增加優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，有助于增加供給， 建議關(guān)注對(duì)電價(jià)上漲利潤(rùn)較敏感的華能國(guó)際和華電國(guó)際等。水電8月來(lái)水改善， 建議關(guān)注長(zhǎng)江電力和國(guó)投電力。