美國WTI原油9月期貨周二(8月2日)收跌0.55美元，或1.37%，報39.51美元/桶。布倫特原油10月期貨周二收跌0.34美元，或0.81%，報41.80美元/桶。雖然日內美元回落一度為油價提供了有效支撐，但成品油供應過剩問題的日益嚴重依然令投資情緒相當低落，美油和布油分別跌破40美元和42美元/桶關口，市場擔憂油價或進一步下探低位。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及39.27美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及41.52美元/桶。

基本面利好因素：

美國商務部周二公布，美國6月核心PCE物價指數較前月僅溫和上升0.1%，與預期持平，前值為0.2%；6月核心PCE物價指數年率為1.6%，與預期和前值持平。PCE是美聯儲最為看重的通脹指標之一。數據公布后，美國聯邦基金期貨顯示美聯儲在9月加息的幾率為20%，12月加息的概率低于40%。美國疲弱數據與美聯儲加息預期降溫持續發酵，美元指數應聲回落，為油價提供了部分支撐。

殼牌公司在尼日利亞三角洲Odimodi附近的Trans Ramos管道于當地時間上周日發生爆炸，當地激進分子曾經在過去數月內襲擊原油和能源設施，這導致產量大減。尼日利亞產量一直受到武裝襲擊的困擾，目前已經削減了近70萬桶/日，7月出口量仍大幅低于2016年初的每日200萬桶水平。此外，由于哈里加港抗議事件，7月份利比亞產量小幅下降，因主要油田Sarir運營中斷。委內瑞拉的供應則因現金緊缺承受下行壓力，7月產量也進一步下滑。

OPEC月報預計2017年原油需求增長為120萬桶/日，較過去十年日均需求增幅高了30萬桶。同時非OPEC產油國產量料將繼續下滑，原油基本面收緊有助于油價實現反彈。

基本面利空因素：

俄羅斯能源部數據顯示，俄羅斯7月原油產量較去年同期增長1.8%，攀升至1085萬桶/日，較6月產量僅微幅上升，但距離今年1月份觸及的后蘇聯時代紀錄高位1091萬桶/日已經不遠。同時，俄羅斯7月原油出口同比增長4.7%至528萬桶/日。該國產量在過去十年內持續令市場震驚，從之前最低的600萬桶每日一路飆升至每日逾千萬桶。雖然各方專家一直預測俄羅斯原油產量將出現下滑，但這一現象至今尚未出現。

外媒周五(7月29日)調查結果顯示，7月份OPEC原油日均供應量升至3341萬桶，或創近期歷史最高水平，6月日供應量修正后為3331萬桶。如果重開部分利比亞石油設施的談判取得成功，OPEC產量可能還會進一步增加。7月份伊拉克日均產量增加9萬桶，為增幅最大的成員國。尼日利亞的產量雖然受到原油設施遭受軍事襲擊的打擊，但7月出口仍高于6月，但出口量仍大幅低于2016年初的每日200萬桶水平。沙特7月日均產量經評估為1050萬桶，接近6月修正后的水平，也接近去年6月錄得的日產量1056萬桶的紀錄最高水平。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五公布數據顯示，截至2016年7月29日當周美國石油活躍鉆井數增加3座至374座，為連續第五周增長，過去9周中的第8周增加，合計增加58座也成為2010年1月來最大增幅，而7月美國石油活躍鉆井數共增加44座，為2014年4月以來最大的月度增幅。此外，貝克休斯在報告中稱，美國當周天然氣活躍鉆井數減少2座至86座。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至7月22日當周美國原油意外增加167.1萬桶，打破了連續九周下滑的態勢，并創下4月底來最大周度增幅，市場預估為減少225.7萬桶。同時美國汽油庫存增加45.2萬桶，市場預估為增增加3.6萬桶。而美國精煉油庫存則減少78.0萬桶，大于預期71.4萬桶的減幅。此外，美國上周國內原油日產量增加2.1萬桶至851.5萬桶/日，與汽油庫存一起已是連續三周上漲，而庫欣地區庫存也大幅增加111萬桶，增幅為5月初以來最大。

中國6月原油凈進口量較前一個月減少了5.5%至每天748萬桶，這是自2016年1月以來的最低水平。這可能意味著中國已經開始減少原油購買量。有報道稱青島沿岸地區擠滿油輪，中國的需求量接近飽和，原油不得不運被輸到其他儲存點。一旦中國需求量減少，油價將承受巨大的壓力，中國對原油的迫切需求掩藏了世界精煉油產品過剩的真相。