近期，國際原油價格走出一波強勁上漲態勢，并創出年內新高。截至5月17日收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格報收48.31美元/桶，較今年最低點的30.79美元/桶的價格，上漲了56.9%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格報收49.28美元/桶，較年初的價格也漲幅可觀。

“從基本面上看，近期原油供給端意外頻發和市場季節性需求有序恢復，成為推動油價走勢上漲的主要因素。”中銀國際期貨研究主管顧勁濤表示，由于加拿大艾伯塔省北部森林大火導致當地油砂油產量大幅減少、利比亞石油產量下降及出口量受限，以及尼日利亞石油產量銳減，使得市場原油供應短期內出現明顯下降。

需求方面，目前正處于下游企業開工旺季，原油季節性需求逐步回升。顧勁濤表示，國際能源署（IEA）預計，2016年全球石油日需求增長120萬桶，較4月份的預估值有所提升，顯示需求轉暖，有利于提振市場各方做多的信心。

全球原油供應過剩已將近兩年，國際原油庫存也一度接近歷史最高水平，但由于近期部分產油地區的生產中斷，以及市場需求季節性回暖，供應過剩已經短期縮窄。本周，一些國際投行甚至發布報告稱，當前油市供給過剩的局面得到了好轉。

高盛集團在近期發布的研報中表示，得益于旺盛的需求和產量的大幅下降，原油市場已從接近于存儲飽和轉向了供應不足，這比之前所預計的時間點提前了許多，預計今年下半年紐約市場油價將升至每桶50美元。而在4月22日，高盛曾預期下半年油價在每桶40美元到45美元之間。

盡管原油供應端短期出現不足，但仍有部分供應增長的因素值得關注。國際能源署上周公布的報告顯示，伊朗原油產量及出口量增速快于預期，產量增至2011年11月份以來的最高水平。OPEC組織今年4月原油日產量增至3276萬桶，出現不小的增幅。

華泰期貨研究所分析師陳靜怡認為，投資者后續需要關注以下幾方面因素：一是當前較低的加工利潤是否會導致美國煉油廠開工率弱于去年同期；二是油價持續走高后，美國減產進程會否受影響；三是全球原油高庫存能否為暫時的短缺帶來緩沖。“綜合來看，維持油價短期震蕩偏強的看法，但對油價進一步走高相對謹慎。”陳靜怡說。

顧勁濤分析認為，目前國際油價已接近50美元/桶，短期漲幅已經可觀，而目前全球原油庫存處于高位，對油價進一步上漲產生壓制，因此，油價可能會在50美元/桶附近反復震蕩。