上周，沿海煤炭運輸市場結束三周上漲，運價指數出現拐點步入下滑通道。本期(2015年11月7日-11月13日，下同)沿海綜合指數及煤炭貨種指數分別報收于785.98點及796.96點，環比分別下跌2.2%和1.1%。

    上海航運交易所分析認為，電廠日耗遲遲不升，下游庫存高企，厄爾尼諾現象將再次帶來“暖冬”的市場預期是本期沿海煤炭市場由漲轉跌的關鍵原因。

    下游方面，上周天氣轉涼，華東、華南沿海地區氣溫均出現小幅下降，但下游電廠的日耗煤量未得到明顯恢復。截至11月13日，六大發電集團庫存合計1289.5萬噸，日均煤耗57.0萬噸，庫存可用天數為22.62天。下游電廠庫存總體變化不大，煤耗恢復緩慢，難以撬動煤價回升，總體來說需求弱的情況仍在延續。

    同時，今年由于厄爾尼諾現象將再次帶來“暖冬”，削弱了電煤冬儲對動力煤市場的積極影響，下游采購不積極，觀望情緒較重。大型煤企因銷售壓力預期繼續下調煤價，進一步加重了下游的觀望氛圍。

    在需求低迷，下游采購積極性較低的情況下，本期沿海運價雖呈現下跌態勢，但并未出現大幅下跌，其最重要的原因是上周北方沿海和長江地區連續遭遇大霧、大風等惡劣氣候，造成船舶周轉不暢，擱置有效運力，使得當前市場船貨比例保持弱勢平衡，部分港口甚至出現“一船難求”現象，抑制了沿海煤炭運價的下跌幅度。

    目前已處于11月中旬，東北、華北等多省份多地區陸續開始冬季供暖，按照往年情況煤市正處于“傳統旺季”，但今年情況迥然不同，下游電廠依舊低耗、庫存高企局面難改，煤市承壓明顯。煤炭行業資深分析師李學剛分析認為，電力企業已然較高的煤炭庫存削弱了電煤冬儲對動力煤市場的積極影響，逐漸顯現的“暖冬”跡象正在阻礙煤炭消費的增加，使得消費企業的煤炭采購熱情繼續受到抑制。

    總體來看，受“暖冬”預期影響，短期內下游需求難有大幅提升，沿海煤炭運價仍將在寒冬中苦苦掙扎，難見晴天。