市場分析人士周一(10月19日)表示，雖然原油價格已經(jīng)從8月低位開始回升，但仍無法滿足多數(shù)原油企業(yè)的收支平衡要求。全球原油庫存的高漲以及制造業(yè)相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)均加重了市場對油價“長時間停留在低位”的擔憂。高盛(Goldman Sachs)分析師甚至表示，油價或跌破20美元/桶。

    由于當前油價明顯低于原油生產(chǎn)商的收支平衡點，各大銀行已經(jīng)對各大原油企業(yè)緊縮銀根。如果無法獲得更多融資，許多原油生產(chǎn)商將面臨無法保證常規(guī)股息分派的困境。
 

    今年以來，英國石油公司(BP)和荷蘭皇家殼牌公司(Shell)的股價比多數(shù)中小型油氣企業(yè)的股價表現(xiàn)要好得多，因為這兩大能源巨頭擁有更多的融資渠道，以及下游業(yè)務經(jīng)營的多樣化。
 

    下游業(yè)務多樣化能為大型能源企業(yè)帶來額外收益，從而應對低油價環(huán)境。今年以來，煉油利潤持續(xù)高漲令各大能源巨頭收益頗豐，有效抵消了原油價格走低帶來的利空。
 

    殼牌公司目前進行了數(shù)筆高風險高投入的投資項目，其中包括美國北極圈海域勘探計劃以及俄羅斯遠東液化天然氣設施建設等，這些投資大幅抬高了殼牌的收支平衡點，令其在油價走低的大環(huán)境下面臨更多的挑戰(zhàn)。不過，殼牌公司通過大幅削減資本支出降低了資產(chǎn)負債表的風險。據(jù)悉，殼牌今年以來已經(jīng)削減了20%的資本支出，同時叫停了美國北極圈海域的勘探計劃。
 

    另一方面，BP公司的處境相對較好，目前新增原油業(yè)務的收支平衡點為60美元/桶，同時也大幅削減了資本支出。
 

    然而英國塔洛石油公司(Tullow Oil)的處境就非常艱難，雖然該公司現(xiàn)金運營成本僅為18美元/桶，是行業(yè)內(nèi)成本最低的生產(chǎn)商之一，但該公司需要通過新增借貸才能支持現(xiàn)有的生產(chǎn)和鉆探活動。由于油價持續(xù)低迷，擴大借貸的難度與日俱增，這令塔洛公司承受著巨大的壓力。市場分析師指出，如果油價停留在低位，塔洛公司目前的現(xiàn)金流最多僅能維持2至3年。
 

    市場分析師指出，這三家公司目前的狀況都能輕松度過明年，不過他們?nèi)孕枳龀鲋卮蟾母锊拍芨�坦然地面對油價持續(xù)低迷帶來的挑戰(zhàn)。市場分析人士周一(10月19日)表示，雖然原油價格已經(jīng)從8月低位開始回升，但仍無法滿足多數(shù)原油企業(yè)的收支平衡要求。全球原油庫存的高漲以及制造業(yè)相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)均加重了市場對油價“長時間停留在低位”的擔憂。高盛(Goldman Sachs)分析師甚至表示，油價或跌破20美元/桶。