近階段，受宏觀經(jīng)濟(jì)及供需關(guān)系影響，原油期價(jià)偏弱震蕩，預(yù)計(jì)后市延續(xù)弱勢(shì)的可能性相對(duì)較大。

　　宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)退出QE，并有加息預(yù)期，對(duì)美元構(gòu)成較強(qiáng)支撐作用，同時(shí)對(duì)原油構(gòu)成較重打壓作用。在美元指數(shù)圍繞80一線震蕩之際，NYMEX原油指數(shù)則由100美元以上價(jià)位回落至95-96美元區(qū)域。

　　供應(yīng)方面，美國休斯敦航道受阻消息支撐市場(chǎng)。據(jù)報(bào)道，兩天前一起船舶碰撞事故導(dǎo)致約4000桶原油泄漏至加爾維斯頓灣，連接美國海灣和海灣地區(qū)煉油廠的休斯敦航道已經(jīng)關(guān)閉，且無恢復(fù)通行的時(shí)間表。據(jù)美國海岸警衛(wèi)隊(duì)稱，周一共有81艘船等待駛?cè)胄菟苟睾降馈?/p>

　　在北美，正值冬季取暖油消費(fèi)旺季和夏季駕駛旺季之間的消費(fèi)淡季，美國沿海煉油廠會(huì)集中檢修保養(yǎng)，原油需求季節(jié)性下降，致使庫存持續(xù)升高。據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，截至3月13日當(dāng)周，美國煉油廠開工率為86%，較前一周的87.4%繼續(xù)回落，并處在年內(nèi)低位。同時(shí)，截至3月14日當(dāng)周，美國原油庫存連續(xù)第9 周增加，不僅增量590萬桶為預(yù)估值的兩倍多，而且總量3.759億桶還創(chuàng)去年11月以來的最高水平。

　　俄羅斯與西方關(guān)系緊張，市場(chǎng)評(píng)估雙方相互制裁對(duì)原油供應(yīng)的影響。俄羅斯供應(yīng)給歐洲1/3的天然氣和1/5-1/4之間的原油。除非俄羅斯原油和天然氣出口中斷，否則在全球油氣市場(chǎng)供需關(guān)系依然呈現(xiàn)供過于求背景下，上述地緣政治因素對(duì)原油難以構(gòu)成支撐作用。在美俄相互制裁之際，不排除美國通過調(diào)控手段，打壓原油價(jià)格，繼而打壓俄羅斯經(jīng)濟(jì)的可能性。

　　需求面上看，匯豐3月24日發(fā)布中國制造業(yè)PMI指數(shù)初值，3月中國制造業(yè)PMI指數(shù)低于預(yù)期，降至48.1，創(chuàng)8個(gè)月來最低，由此強(qiáng)化中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)。中國是全球第2大原油消費(fèi)國，也是需求增長(zhǎng)較快國家之一，中國經(jīng)濟(jì)景氣與原油需求密切相關(guān)，因此中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩將導(dǎo)致原油需求增長(zhǎng)縮減。

　　根據(jù)預(yù)測(cè)，今年亞太地區(qū)原油需求日均3060萬桶，比去年日需求增加50萬桶，增幅1.5%，預(yù)計(jì)同期中國原油需求增長(zhǎng)3.4%，印度原油需求增長(zhǎng)2.4%。而短線看，中國原油需求可能繼續(xù)減緩，1月和2月原油日均需求比去年同期低24萬桶，相當(dāng)于減少2.3%。2013年的最后兩個(gè)月中國原油需求也減緩，甚至有預(yù)期2014年中國原油需求將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。