美俄倫敦會晤不歡而散，這邊克里米亞公投結果支持入俄，那廂美國不承認公投結果，并釋放了500萬桶戰略石油。在烏克蘭危機的支撐下，處于季節性弱勢的原油持續高位盤整，國際油價在每桶100美元附近左右徘徊。

　　分析人士指出，俄羅斯與西方國家之間的緊張關系迅速升級，引發油市供應擔憂，亦扶助了油價漲勢。但另一方面，伊拉克和其他產油國供給加大足以緩解市場壓力，而中國進口放緩及美國庫存上升壓制油價，當前的季節性規律不足以支撐美原油突破100美元/桶，國際油價將繼續下行。

　　市場疑慮加劇油價震蕩

　　“目前，市場關注的重點依然是俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢是否會演變成為大規模的沖突，這將成為主導后期油價走勢的關鍵因素。”上海中期分析師李宙雷表示。

　　由于擔憂烏克蘭危機升級，3月13日至14日，國際原油小幅反彈，美原油5月合約從97.79美元/桶升至98.56美元/桶，最高探至98.95美元/桶。

　　國際文傳電訊社昨日報道，烏克蘭克里米亞公投委員會宣布，96.77%的選民支持加入俄羅斯聯邦。但美國總統奧巴馬強調克里米亞公投將不會被美國和國際社會所接受。市場人士擔憂，克里米亞公投結果會把俄羅斯推到經濟制裁或爆發戰爭的邊緣。

　　“美俄在烏克蘭危機上的矛盾已然趨于激化，未來東西兩大陣營爆發戰爭的可能性較低，出現‘對稱性’制裁的概率較大，即美國等西方國家對俄羅斯進行金融制裁，而俄羅斯對前者進行能源制裁。”寶城期貨研究員陳棟在接受中國證券報記者采訪時表示。

　　3月14日，美能源部宣布將釋放500萬桶戰略石油儲備，盡管美官方否認此次釋放戰略儲備與對俄制裁有關，但外界仍猜測這是美國啟動能源戰的一次先行試探。

　　“從歷次美國能源部釋放戰略石油儲備來看，其目的都是為應對供應威脅，以打壓高油價。但目前美國并不存在石油供應短缺的威脅，美國國內油價也未達到歷史較高水平。”生意社分析師潘海萍說，美釋放原油儲備很可能旨在提防地緣局勢升溫可能引爆國際油價急漲風險。

　　李宙雷認為，美國釋放500萬桶的舉措對油價的影響更多的是出于心理層面，實際供需影響不大。不過，后期如果俄羅斯的供應受到影響，不排除美國會修改已有的能源法，轉而出口原油及天然氣等能源。而據彭博社昨日消息，俄羅斯4月烏拉爾原油出口關稅上調0.7%至每噸387美元，相當于每桶52.80美元，目前為每噸384.40美元。

　　陳棟表示，考慮到俄羅斯輸往歐洲的天然氣管道有50%需要途經烏克蘭，且日運輸量在200萬桶/天的原油管道Druzhba Pipeline也在其境內。戰爭爆發的話，運輸管道完全被炸毀可能會在短期內給予油價9美元/桶左右的風險溢價。

　　中國需求壓制油價

　　“眼下油價正處于季節性弱勢中。”陳棟認為，目前全球原油供需不利于油價上漲，中國經濟疲軟令原油需求前景備受質疑，而伊拉克和沙特等產油國供給也將導致原油過剩預期上升。

　　據國際能源署(IEA)公布的2月數據，伊拉克石油日產量飆升53萬桶至362萬桶/日，創下1979年以來最高。此外，OPEC成員國日均供應量五個月來首次突破3000萬桶，達到3049萬桶。

　　受全球經濟復蘇推動，IEA日前預計2014年全球石油日消費將攀升140萬桶，至創紀錄的9270萬桶。不過，新興市場經濟成長放緩和美國原油庫存連續第八周增長，大大打擊了原油多頭的信心。

　　中國方面，1-2月工業、投資和消費數據均遠遜市場預期，并創數年來低位。據路透社測算，中國今年1-2月表觀石油需求較去年同期下降3.1%至每日約998萬桶。

　　李宙雷認為，目前市場關注的重點仍然是中國需求，因為中國將承擔今明兩年全球原油需求增長的絕大部分，一旦中國經濟放緩導致原油需求下降，那么油價重心下移概率較大。

　　“國際投機資金已經察覺到當前原油供需環境及地緣政治風險將不利于油價維持強勢姿態，未來存在回落風險，且出于避險需求考慮，眼下黃金市場吸引力遠遠勝于原油，比較效應也會打壓油價。” 陳棟說。CFTC數據顯示，截至3月11日當周，NYMEX原油期貨非商業多頭頭寸縮減至511，076手，空頭頭寸增至104，244手。

　　潘海萍認為，在近期全球大宗商品集體走弱的情況下，因地緣政治影響而走強的原油期貨價格，回歸基本面指日可待，考慮到地緣局勢存在進一步升級的可能，短期原油以寬幅震蕩走跌姿態前行。