1月2日消息，據(jù)香港媒體報(bào)道，上月股價(jià)離奇急挫停牌的漢能太陽(yáng)能(566)，除夕晚11時(shí)發(fā)公告，承認(rèn)大股東兼“新能源富豪”李河君去年抵押所持市值逾40億元(港元，下同)股份，貸款約3.45億元再增持公司股份。漢能主席代明芳稱(chēng)，相信李河君只是短暫周轉(zhuǎn)不靈。

　　漢能上月20日開(kāi)市后股價(jià)突瀉三成，惹斬倉(cāng)疑云，當(dāng)日下午急停牌。市傳大股東李河君押股，持股金融機(jī)構(gòu)再借貨沽空。漢能除夕晚出公告，披露李已將所持約51.05億股，相等于已發(fā)行股本18%，或李持股總數(shù)29%，抵押予4間金融機(jī)構(gòu)，獲授5.2億元貸款額度，其中已提取3.45億元，主要用于去年6月至11月增持公司股份。漢能股價(jià)于去年6月開(kāi)始急升，由0.5元升至逾1.4元，市值逾400億元。漢能將繼續(xù)停牌，以待公布與獨(dú)立第三方進(jìn)行的潛在交易。

　　漢能主席兼行政總裁代明芳昨接受訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，4間金融機(jī)構(gòu)都回復(fù)，全部抵押股份保留在證券行賬戶(hù)內(nèi)，肯定沒(méi)再抵押、沽空，大股東隨時(shí)可取回股份，不存在此前所指的沽空或斬倉(cāng)。

　　李河君押股所動(dòng)用約3.45億元貸款，扣除自去年6月以來(lái)7次增持支付的3.06億元，仍有約3,870萬(wàn)元差額。

　　代明芳坦言不清楚其它資金用途，“可能是投資其它股票。”他又強(qiáng)調(diào)，李的大股東地位不會(huì)動(dòng)搖，因隨業(yè)務(wù)發(fā)展，公司將按原先協(xié)議的發(fā)股安排，向李發(fā)行股份，持股最終超過(guò)七成。

　　大股東借3.5億增持股份

　　代又表示，大股東已坦誠(chéng)交代押股事宜，而且以停牌前股價(jià)0.79元計(jì)，“抵押率只有8%，是非常安全的安排。”他又稱(chēng)，大股東只是短暫周轉(zhuǎn)不靈，可按期還清欠款，“像李嘉誠(chéng)這么有錢(qián)的人一樣要借錢(qián)，任何企業(yè)發(fā)展都需要借錢(qián)”。

　　香港證監(jiān)會(huì)發(fā)言人回復(fù)不評(píng)論個(gè)別事件。現(xiàn)行監(jiān)管條例未有明確限制大股東押股，亦不一定要向公眾披露，除非大股東在公司上市首年內(nèi)押股，或上市超過(guò)一年后，押股貸款用于公司營(yíng)運(yùn)用途，才需要作申報(bào)。

　　大股東押股一旦遭斬倉(cāng)引發(fā)股價(jià)急瀉會(huì)禍及小股東，但有熟悉市場(chǎng)操作人士坦言，押股被視為個(gè)人投資行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)明確限制，披露要求亦不高，加上不少民企大股東并不擔(dān)任董事，可輕易回避企業(yè)管治責(zé)任，故押股情況并不罕見(jiàn)。

　　有投行界人士坦言，不少民企大股東會(huì)透過(guò)抵押予多間金融機(jī)構(gòu)，回避5%以上權(quán)益的披露要求，倘押股不設(shè)認(rèn)沽權(quán)，大股東更毋須作淡倉(cāng)申報(bào)，一般投資者根本難以獲悉大股東有否將股份抵押。

　　可能觸發(fā)斬倉(cāng) 押股多利淡

　　上市公司大股東抵押股份融資，情況猶如股民做孖展、業(yè)主做按揭一樣，將手頭的資產(chǎn)押予債主，以換取貸款金額。

　　然而，大股東押股多被視為有損股價(jià)的負(fù)面消息，因?yàn)橐坏┐蠊蓶|無(wú)力還債觸發(fā)斬倉(cāng)，將拖累公司股價(jià)急插，逼小股東共同承擔(dān)惡果。

　　押股被視為壞消息，主因倘大股東未能償還貸款時(shí)，隨時(shí)被斬倉(cāng)以賤價(jià)沽出抵押股份，拖累股價(jià)。翻查紀(jì)錄，西部水泥(2233)于2011年亦因公布大股東押股已導(dǎo)致股價(jià)大瀉，其后大股東清還債務(wù)后始能平息。

　　近年較為矚目的大股東押股公司事件，包括博士蛙(1698)、恒大地產(chǎn)(3333)，雖然抵押股份其實(shí)未曾被債主斬倉(cāng)，但卻嚇親股民，消息披露后，令股價(jià)插水。

　　不過(guò)亦有押股押至股價(jià)大升例子，澳門(mén)勵(lì)駿(1680)今年11月公布大股東周錦輝押股，股于短時(shí)間內(nèi)炒高近1倍。