內(nèi)地最新公布的數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，紓緩市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，惟觀乎消息對(duì)A股的刺激頗為有限，上證綜指微跌0.06%報(bào)收，至于這邊廂的港股走勢(shì)也變得頗為反覆，尾市沽壓最見(jiàn)明顯，惟觀乎中資股仍以個(gè)別發(fā)展為主。A+H股方面，復(fù)星醫(yī)藥(600196,股吧)于滬港兩地的表現(xiàn)均佳，其A股(600196.SS)升3.86%，而H股(2196)也漲3.95%。

　　中海油(0883)近個(gè)半月以來(lái)，主要在13.6元至14.8元的區(qū)間內(nèi)上落，在昨日波動(dòng)市下，該股仍能維持反覆向好的勢(shì)頭，收?qǐng)?bào)13.74元，微升0.02元，但表現(xiàn)已明顯優(yōu)于大市。中海油較早前公布截至今年3月止三個(gè)業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入上升14%至561.79億元(人民幣，下同)，反映其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍佳。值得一提的是，集團(tuán)于二月底完成收購(gòu)加拿大油企Nexen后，至三月底，Nexen產(chǎn)量貢獻(xiàn)為6.98萬(wàn)桶。由于未計(jì)及Nexen前的全年產(chǎn)量目標(biāo)，維持全年3.38億至3.48億桶油當(dāng)量，而隨著新收購(gòu)提供盈利貢獻(xiàn)，其未來(lái)盈利增長(zhǎng)動(dòng)力仍在。

　　集團(tuán)于本月初已發(fā)行接近40億美元債券，據(jù)悉債券的成本非常低，并獲得270億美元的投資者認(rèn)購(gòu)金額，而發(fā)債后，目前的現(xiàn)金流充足，凈負(fù)債水平亦達(dá)健康水平，故并無(wú)配發(fā)新股計(jì)劃。

　　中海油現(xiàn)價(jià)市盈率7.71倍，今年預(yù)測(cè)市盈率7.91倍，在同業(yè)中仍具吸引力。趁股價(jià)逆市趨穩(wěn)跟進(jìn)，中線上望目標(biāo)仍睇年高位的17.06元(港元，下同)，惟失守13元支持則止蝕。

　　購(gòu)輪25335年期長(zhǎng)較可取

　　中海油在昨反覆市中表現(xiàn)相對(duì)硬凈，若繼續(xù)看好其后市表現(xiàn)，可留意年期較長(zhǎng)的海油麥銀購(gòu)輪(25335)。25335昨收0.12元，其于明年 11月17日到期，換股價(jià)為14.68元，兌換率為0.1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)15.58%，引伸波幅28.11%，實(shí)際杠桿5.63倍。此證雖為價(jià)外輪，爆發(fā)力亦欠勁，不過(guò)其有較長(zhǎng)的期限可供買賣，現(xiàn)時(shí)數(shù)據(jù)又屬合理，加上交投為同類股證中較暢旺的一只，故為可取的捧場(chǎng)選擇。

　　投資策略

　　紅籌及國(guó)企股走勢(shì)：港股走勢(shì)反覆，中資股料維持個(gè)別發(fā)展。

　　中海油：新收購(gòu)將提供盈利，業(yè)績(jī)前景仍樂(lè)觀，估值不算貴，有利后市反彈。

　　目標(biāo)價(jià)：17.06元

　　止蝕位：13元